股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月26日报道：作为一种去中心化的全球货币

新加坡的星展集团称，比特币的爆炸性波动，在异样交易日会加剧美股期货的波动性。

星展首席经济发展学家Taimur Baig和宏观策略师Chang Wei Liang在一项钻研中得出结论，全球最大加密货币不再属于一种边缘资产类别，投资美股的etf比特币在一个小时内飙升或下挫10%之后，标普500(513500)指数合约往往会隐藏较大幅度的波动。

他们预测了四个这样的交易日：分别是12月28日、1月4日、1月29日和5月19日，比特币在这四天都隐藏极端波动，并将之与标准普尔500指数期货进行了较为。该钻研表明，在比特币大幅波动后，该加密货币与标准普尔500指数之间的正关联度较大，为0.26，但在正常情况时则为0.19。

这两种资产之间的关联度依然薄弱，但星展银行表达，它还发觉，上述几天标准普尔500指数期货的回报变异数比正常水平高出42%。

他们写道，这表明，在一段短时间内，投资美股的etf更广泛的股市心绪可能会与比特币销售市场上的心绪更紧密地相连。鉴于最近比特币在承压，销售市场参与者明智的做法可能是紧密关心这一领域的进展。

安联首席经济发展顾问、Pimco前首席履行官穆罕默德·埃里安则认为，从总体上看，加密货币和传统资产类别之间没有很强的联系，目前它们所属于各自的生态系统中。

本质上而言，加密货币既非股票、债券和大宗商品(161715)的实物替代品，也非金融替代品。

虽然加密货币的支持者强调，作为一种去中心化的全球货币，加密货币将在支付和储蓄系统中迅速进展，可是要做到这一点，就需要成熟的机构和稳定的价格，投资美股的etf而这需要花费多年的时间才能建立起来。此外，加密货币一定找到解决高能耗问题的方法。

不过目前确实存有几个非正式的加密货币波动性传染渠道，而且随着杠杆率的提高，其数量也在增长。

由于政府债券收益率低，且收益前景不对称且不利，一些投资者将加密货币视为一种将其规模大得多的股权和股权类资产变得多元化的更好方式。

其他人挑选投资加密货币平台作为其投资组合的一部分。

随着更多投资者投资组合中交叉持股的扩大，传染风险增加，投资美股的etf特别是在交易中运用杠杆的情况下(目前很多交易运用杠杆)，而且支持加密货币交易的运营基础设施方面也会面临压迫。

金融历史上有很多这样的例子：投资者为了保卫投资组合和持有现金无法抛售他们想抛售的资产，在这种情况之下，他们通常会卖出其他具有不同属性的资产。

单独看来，加密货币的金融溢出的风险和传染风险不算大，但考虑到销售市场上的其他情况，就需要注意这方面的问题了。

比特币持有还没有充分制度化，不足以构成一个独立的系统性风险，投资美股的etf很多银行好像几乎没有资产负债表上的风险敞口。因此，波动率的任何飙升都不会产生直接的溢出效应。这是个好消息。

然而，虽然比特币在过去五周内从6.3万美元跌至不到4万美元，但在过去12个月里上上涨幅度度仍超过250%。

在保证金(159001)债务快速增长的同时，销售市场参与者和有关部门一定紧密关心发生金融事故的风险，特别是当下太多人在疯狂冒险。