股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月24日报道：对员工的需求和新增招聘之间的差异扩大

棘手的就业销售市场和不断上涨的物价之间的紧张关系，可能让美联储官员面临愈来愈大的问题。美联储一直将激进的货币现行政策押注于这样一种信念，即他们信任自己能够幸免在美国就业复原到疫情前水平与操纵通胀之间引发冲突。

人们传统上认为，不可幸免要在就业和通胀之间进行取舍权衡。操纵通胀的代价是，购买 投资美股随着美联储提高利率为通胀降温，经济发展增长会放缓，就业岗位减少。

但过去30年里通胀疲弱，让美联储官员确信他们鱼和熊掌可以兼得。由于物价受到与就业销售市场脱节的根深蒂固的力道打压，美联储可以为较长期低利率和不受限制的增长许下承诺，以挽回疫情造成的820万个就业岗位缺失。他们现在正步入这一测试的核心阶段，而迄今为止的数据几乎不能给人信念。

4月就业增长缓慢，而物价上涨快于预测。5月的初步就业数据表明，虽然招聘广告数量创下纪录，但实际招聘可能仍然低迷--这是最糟的情况。牛津经济发展钻研院(Oxford Economics)监测的实时就业数据本月初小幅下降，而在上周，也就是5月就业调查的时间框架内，Homebase和UKG对员工工作时间的高频率指标只显示增长缓慢，乃至没有增长。

牛津经济发展钻研院复苏指数指数综合考察经济发展、金融和卫生健康方面的情况，随着疫苗接种铺开和经济发展重启，购买 投资美股该指数今年向疫情前水平攀升，但近来趋平，其中就业分项指数在5月初下挫。

摩根大通预测师最近称5月信用卡支出数据“还算凑合”，预估就业增长为48.8万人，通常来讲这是个惊人的数字，但在经济发展加快增长之际，这只是美联储官员预测的一半。

针对小型和较大型企业职缺和就业情况的高频数据显示，对员工的需求和新增招聘之间的差异扩大。这可能是造成4月就业报告疲弱的原因，这种行情趋势可能连续至5月。

一些大宗商品(161715)价格迅猛的上涨势头最近有所缓和。但全球供应瓶颈和商品及服务需求激增可能需要更长的时间才能缓解。美联储颇为看重的通胀预测亦攀升。

贝莱德(BlackRock)美洲固定收益部门主管Bob Miller在最近的预测中写道：“招聘活动慢于预测，购买 投资美股以及通胀促进力高于预测，将来几个月这两种情况很有可能要一直跟随着人们。”

难熬的夏季

这可能意味着这是一个难熬的夏季，美联储官员正在等待确认物价上涨将有所缓解，空缺职位将开端填补。否则，他们可能不得不迅速调整现行政策，而这会损害经济发展复苏。

实际上，购买 投资美股美联储期望通胀率略微高一些：在过去10年里的大部分时间，通胀率都低于联储2%的目的，所以决策者目前认为这是一种适当“弥补”。

然而在4月会议上，“一些”现行政策制定者害怕，在联储有时间意识到并阻挡发生之前，通胀率可能就攀升到“不受欢迎的水平”。

鉴于美联储承诺坚持目前每月1200亿美元的危机级别购债计划不变，且将来数年利率维持近零水平，以复原就业销售市场，“美联储在将来几个月改变策略的门槛会比较高。”基石宏观经济发展学家Roberto Perli说道。但假如实在有必要，这将涉及到“可能快速加息”和经济发展“急剧放缓”。

民选官员已经开端就物价上涨冲击企业和家庭的钱袋子向美联储施压，购买 投资美股此时适值疫情好像正在缓解，一个不用戴口罩的的夏天令人可期。

党派间对有更多人不接受有着落的工作岗位的原因存有分歧，这是经济发展能否如美联储预测般复苏的关键问题。

离回到常态还有多远？

21位共和党籍州长将在9月补充失业救援金到期前就完毕该计划，购买 投资美股此举将从6月中旬前后开端测试是否是该计划导致人们不愿去工作。但其中的真正动因尚无法良好得知。

美联储和拜登政府官员的评论中提到的一个说得通的假设是，学校关闭和无法获得日托服务正在阻碍父母们出门工作，这意味着随着疫情后社会全方位重新开放，劳动力供应将会受到冲击。

但前白宫经济发展顾问委员会主席福尔曼和美国马里兰大学的经济发展学家Melissa Kearney进行的新钻研则对此看法提出怀疑。在操纵年龄、行业和教育等因素后，他们发觉在疫情时期，家中有孩子和没有孩子的人的就业水平变动并没有突出差异。这可能意味着还有其他因素在起作用，因而仍无从了解要具备什么条件才能让这些人回去工作。

疫情期间退休人数的激增好像也使人们退出劳动力销售市场，购买 投资美股美联储官员开端商量这些人和其他人不重返劳动力销售市场的可能性。

圣路易斯联储主席布拉德表达，假如真是这样，“那就意味着人们距离实现充分就业更近，而且很可能无法达到”疫情爆发前的水平。

这将对美联储的期望造成打击。美联储主席鲍威尔有时心绪化地谈到工人在疫情爆发前取得的成果，以及有多少家庭仍处于风险之中。考虑到这些家庭面临的高风险，只要通胀仍在操纵之中，官员们就可以不用急于做出收紧现行政策的决策。这就是美联储官员的意图。

虽然从上次会议记录上看，一些美联储官员好像情愿开端商量现行政策转变，购买 投资美股但多名与会者指出，要到经济发展取得实质性的进一步进展时才能调整现行政策，这可能还需要再等一段时间。