发布时间:2021-05-18 21:50:29
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月18日报道:申请失业救援最终降至50万人以下
在连续三个月触及历史新高之后,美国货币供应增长在3月份放缓投资美股的场内基金,降至10个月来的低点。虽然去年量化宽松和美联储购买资产等刺激方案的颁布,令货币供应实现高增长,但目前货币供应增长好像隐藏了放缓的行情趋势。
2021年3月,美国货币供应量同比增长34.1%投资美股的场内基金,比2月份的39.1%略有下降,比2020年3月的11.3%有所上升。3月份数据显示,目前货币供应量的高增长已延续了12个月。
去年的货币供应增长率是史上最好的,贴近于1970年代时期。这个增长行情趋势很可能会再次下去投资美股的场内基金,目前美国已陷入经济发展危机延续一年。从3月到9月中旬,美国每周约有100万人申请失业救援。
虽然到2021年5月初,申请失业救援最终降至50万人以下投资美股的场内基金,但目前仍然累计有380多万失业人员领取失业救援,总人数在疫情封锁一年之后也无法回落到疫情爆发前的水平。
美联储和美国财政局部也在延续颁布“刺激”经济发展的相关现行政策,例如为失业工人提供补贴投资美股的场内基金,以及为金融机构提供流动性。一直以来,美联储在购买数万亿美元包含政府债务的资产,促进了新的货币建造。
上图显示了罗斯巴德-萨勒诺货币供应量(TMS)指标投资美股的场内基金,这个指标提供了比M2更好的反映货币供应波动的度量。这种衡量货币供应量的指标与M2不同,它包含了财政局部在美联储的存款(不包含短期存款、旅游支票和零售货币基金(511620))。
这个指标显示,美国M2增长率在2021年3月达到了历史新高投资美股的场内基金,比2月的26.9%增长了24.2%。去年3月,M2增长了10.1%。
这意味着什么?
货币供应量的增长通常是衡量经济发展活动的有效指标。在经济发展繁荣时期,商业银行会发放更多贷款投资美股的场内基金,货币供应往往会迅速增长。而当货币供应增长放缓,经济发展也可能陷入了衰退。
其它,货币供应量往往在经济发展开端衰退之前就开端缓慢增长。随着经济发展衰退的临近,TMS增长率通常会攀升投资美股的场内基金,并超过M2增长率,例如发生在2002年和2009年危机的前几个月,类似的情况还有2020年疫情爆发之前。
与美国货币供应增长同步的是美联储资产负债表的增长。在2019年末初始资产负债表增长之后投资美股的场内基金,美联储总资产在6月份飙升至近7.2万亿美元,此后很少跌破7万亿美元大关。
美国资产负债表规模目前正朝着8万亿美元的历史新高迈进。这些新的资产购买计划对美联储资产负债表的促进投资美股的场内基金,远远超过了大衰退(Great Recession)期间刺激计划的程度。美联储的资产现在比2008年金融危机前增加了超过600%。
需要注意的是,目前一些因素正在抑制货币供应增速。例如,自2月份以来投资美股的场内基金,美国商业和工业贷款同比增速一直放缓,贷款增速从2月份的10.1%降至3月份的3.9%,且贷款增长在4月份已转为负。假如贷款活动放缓或下降,这将给货币供应增长带来下滑压迫。
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