股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月17日报道：作为境内外两个运营主体

瑞幸被利益受损的投资者们追到了家门口。

近日，据《巴伦周刊》报道可以投资美股的平台，上海正策律师事务所透露，其受国内3位美股投资人托付，已正式向上海金融法院提交立案申请，而该案也正式得到了法院的受理。

该消息意味着瑞幸咖啡作为境外上市的公司，将回归国内进行司法审判。瑞幸可能成为第一个受到司法审判的中概股。

过去因为沟通成本、现行政策法律因素，遭受瑞幸股价损失的国内投资者可以投资美股的平台，一直苦于维权无门，在历时一年的司法努力之后，他们的诉讼声讨总算被国内受理。

但这并不意味着瑞幸肯定会面临巨额制裁。

从立案受理、原告取证可以投资美股的平台，到庭审、宣判，部分程序横跨两国、非常复杂，当前瑞幸一案仅仅走到了第一步。

关于瑞幸案件审理的焦点是上海金融法院对瑞幸是否具备管辖权，作为境内外两个运营主体，瑞幸构成财务造假的运营主体在国外，国内运营主体在法律责任与美国上市公司并不存有直接关系，国内投资者对瑞幸的诉讼乃至可能被驳回。

那么可以投资美股的平台，瑞幸一案能否顺利被促进？在国内愈来愈严格的监管环境下，瑞幸是否会得到应有的惩处？而这将对瑞幸造成怎样的影响？

投资者再次追讨瑞幸

投资者对瑞幸的追讨可以投资美股的平台，始于瑞幸承认财务造假之后。

2020年4月，瑞幸公布公告，承认财报中虚伪交易22亿人民币，其股价一度暴跌80%，导致大批投资者利益受到了侵害。

美股销售市场领先掀起了针对瑞幸的整体诉讼可以投资美股的平台，美国证券交易委员会在纽约南方地区的法院也提起了诉讼。一时之间，瑞幸被美国投资者整体追讨。

2020年12月，事情发生了转机。瑞幸公告表达同意支付1.8亿美元罚款，与美国证券交易委员会就会计造假指控达成和解，这也让瑞幸得以免于进一步的行政处罚，再次维持公司的运作。

不过大西洋(600558)彼岸可以投资美股的平台，被瑞幸“割韭菜”的大批中国股民却没有这么幸运。在声讨瑞幸的浪潮里，鲜有国内投资者的声音。

上海申伦律师事务所夏海龙告知连线Insight:“《证券法》中受到损害的境内投资者，应指以类似存托凭证或其他两国政府官方确定的投资方式参与境外投资的主体。”

在为数不多的报道里可以投资美股的平台，只有描述国内投资者损失惨重的，却没有描述他们如何进一步维权。

其原因在于，作为一家美股上市公司，瑞幸运用了VIE架构，换句话来说，瑞幸的运营实体都在国内，最终的利润结算却在国外，国内也没有一家对上市公司跨境管辖的法院。

夏海龙对连线Insight提到，“‘瑞幸丑闻’事发的时候可以投资美股的平台，恰好新的《证券法》公布，可是以国内成文法的标准看来，国内法院新的《证券法》只适用中国境内，国内法院针对瑞幸不具备异地管辖的权力。”

上海正策律师事务所律师董毅智在接受媒体采访时也提到，“因中美证券销售市场投资人属性之间存有差异，投资金额、沟通成本等因素，都会使境内个人投资人被美国整体诉讼拒之门外。”

因此可以投资美股的平台，一年多的时间里，国内投资者苦于维权无门。

然而自今年3月起，北京、上海两地金融法院的现行政策新规给异地管辖打开了新的思路：

3月1日可以投资美股的平台，最高人民法院审判委员会通过了《最高人民法院关于北京金融法院案件管辖的规定》，规定称：“境内投资者可以发生在中华人民共和国境外的证券发行、交易活动或者期货交易活动损害其合法权益为由，向北京金融法院提起的诉讼”。

4月21日，最高人民法院公布了《关于修改〈关于上海金融法院案件管辖的规定〉的决策》，增加了上海金融法院的金融民商事案件管辖范围，规定中亦提到，境内投资者在境外发生金融活动利益受损，可向上海金融法院提起诉讼，由上海金融法院管辖。

国内投资者长久“维权无门”的现状得以改变可以投资美股的平台，对瑞幸投资索赔的声音，总算蔓延至国内。

据《巴伦周刊》消息，上海金融法院关于瑞幸涉嫌虚伪陈述、财务造假的案件已正式受理并已立案，后续将等待正式的庭审。

受理瑞幸一案的不止于上海金融法院一家。

去年4月可以投资美股的平台，北京威诺律师事务所主任律师杨兆全向媒体透露，国内投资者已起诉瑞幸咖啡并向厦门中级法院邮寄起诉书申请立案，目前该案仍在预备立案材料阶段。

今年4月，北京威诺律师事务还向北京金融法院提交了关于瑞幸的立案申请，该案件仍处于立案反馈的阶段。

虽然事关瑞幸正式庭审的消息尚未传出可以投资美股的平台，但足以对瑞幸造成震动。

夏海龙对连线Insight表达：“瑞幸能够立案本身就具有极大的影响力，直接触动了金融、法律界的神经，至少再次凸显出国际投资保卫的急迫性。”

四面追讨之下可以投资美股的平台，瑞幸将面临怎样的惩处？

被起诉，对瑞幸影响几何？

据《市界》报道可以投资美股的平台，中国国内的投资者中，损失较大的为300多万美元，折合人民币2000万元。

在美股诉讼上，上海律师宋一欣在接受《每日经济发展新闻》采访时表达，以2020年初至今作为时间段，粗略估算，面临整体诉讼的瑞幸将遭遇总计约112亿美元赔偿，折合人民币754亿元。

以瑞幸最近公布的财务数据看来可以投资美股的平台，其目前持有的现金为7.75亿美元(约合50亿元人民币)，不足以应对理论上的损失赔偿金额。在已经面临国外众多纠纷之下，国内投资者的追讨还将再次加剧瑞幸的失血局面。

财务造假的案例，国内不乏实践的先例，如在5月11日正式宣判的飞乐音响(600651)财务造假案。

据法院判决公告，飞乐音响(600651)2017年半年报虚增营收1.80亿元、虚增利润总额3784万元可以投资美股的平台，2017年三季报虚增营收7.21亿元、虚增利润总额1.51亿元，基于此，法院最终判决飞乐音响(600651)赔偿投资人1.23亿元损失。

上半年被罚上亿规模的还有乐视股份。

今年4月12日可以投资美股的平台，中国证监会宣布对乐视网(300104)十年财务造假案的审判。

审判文件显示，乐视网(300104)在2007至2016年长达十年的时间内，存有财务造假行为，具体表现为虚构业务、构建虚伪资金循环、冒充回款虚增业绩等多种方式。

中国证监会对乐视网(300104)做出了2.406亿元罚款可以投资美股的平台，对贾跃亭做出2.412亿元罚款。

4月28日，乐视公布最新财报，2020年，乐视网(300104)的净亏损为24.95亿元；报告期末，公司的净资产仍为负，负债规模为168.62亿元。

上亿元罚金可以投资美股的平台，足以影响上市公司的进展命运。这表明，国内对财务造假的打击力度突出在加强。

夏海龙对连线Insight表达：“《证券法》在2020年3月正式施行，相比旧法关键特点就是加重了违法情形下的赔偿数额和惩处力度。此外，相关规定也更加细化、量化。”

如针对欺诈发行行为，从原来最高可处募集资金百分之五的罚款可以投资美股的平台，提高至募集资金的一倍；针对上市公司信息披露违法行为，从原来最高可处以六十万元罚款，提高至一千万元；针对发行人的控股股东、实际操纵人组织、指使从事虚伪陈述行为，或者隐瞒相关事项导致虚伪陈述的，规定最高可处以一千万元罚款等。

可以说，假如瑞幸被推至法院的审判席，根据《证券法》，将面临不小的赔偿金额。

不过本案的焦点照旧聚合在案件审理的管辖权上可以投资美股的平台，假如管辖权不能明确，瑞幸诉讼案不肯定能走向庭审阶段。

夏海龙指出了此案的矛盾点所在：“互联网法院、金融法院等特意法院的职责是负责本辖区内特定类型民事案件的审理，比如依据规定，上海金融法院只能管辖上海市辖区内的相关案件。”

今年3、4月份最高法院的现行政策新规解决的是北京、上海两地对境内主体在境外从事金融活动的管辖权力，并没有实质解决境外主体管辖的问题可以投资美股的平台，在美国上市的瑞幸，其主体是注册在开曼群岛的公司，国内法院无法对其进行管辖。

夏海龙还对连线Insight提到，“假如立案后法院发觉不符合起诉条件，照旧有可能被驳回起诉，管辖问题照旧是最大的难点，也直接决策了案件能否进入实质性审理，瑞幸就此也肯定会提出异议。”

即便克服了异地管辖问题可以投资美股的平台，法院对瑞幸的审理进入实质性的阶段，瑞幸案件的审理也会面临诸多难点。

夏海龙还表达，取证成本、周期都是很现实的困难。原告几乎全部证据都在美国形成、猎取，属于域外证据，根据《最高人民法院关于民事诉讼证据的若干规定》，国内投资者在美国猎取的全部证据都应该经过必要的公证、认证程序，才能在国内法院作为证据使用。

这也意味着可以投资美股的平台，一旦瑞幸对证据的合法性和真实性提出异议，审理周期将会变得更加漫长。

以此看来，要将瑞幸推向法律审判席并不容易，国内诉讼者们照旧面临复杂的程序和现行政策门槛。

一个很大的可能性是可以投资美股的平台，瑞幸和国内投资者之间的诉讼纷争短时间内难以见到结局，瑞幸面临的巨额索赔也会延期搁置。

但即便瑞幸短时间内逃得了法律赔偿，又能否逃得了其销售市场竞争中不断失血的命运？

瑞幸能否止血？

除了铺天盖地的诉讼缠身可以投资美股的平台，瑞幸自身业务经营也面临多重隐患。

瑞幸的危机一方面来自于退市后的财务困境。

自美股退市后，瑞幸进入了美国粉单销售市场可以投资美股的平台，但在粉单销售市场由于交易不晶莹，具有更大的风险，其投资群体也更小。这意味着，瑞幸难以从公布的募资渠道获得稳定的融资。

瑞幸目前的续命钱，来源于自己的老股东，连线Insight在文章《老股东救瑞幸，各有各的算盘》中有详细描述，其新募集的2.5亿美元，恐怕还不够它翻盘。

如今可以投资美股的平台，瑞幸的咖啡业务基础盘正受到竞争对手的猛烈攻击。

2020年11月，奈雪的茶加快开店“奈雪PRO”，并定位于商务办公区等地段的日常精品咖啡，其价格区间在15-24元之间，良好复制了瑞幸低价咖啡路线。

喜茶早在2019年3月可以投资美股的平台，就已官宣卖咖啡，目前喜茶已经推出了咖啡波波冰、咖啡波波双拼、芝芝美式、芝芝拿铁等多种咖啡产品，其售价也聚合在20-30元。

此外，像麦当劳、中石化等跨界品牌也开端搅局咖啡销售市场，麦当劳宣称将来三年将投资25亿元布局中国咖啡销售市场，单杯售价在20元以内，2020年底，中石化也入局咖啡赛道，宣布联手连咖啡推出新品牌“易捷咖啡”，售价在10-30元不等。

瑞幸内部治理问题也令人担忧。

今年年初，瑞幸内部乃至发生了“逼宫”事件可以投资美股的平台，瑞幸七名副总裁和多位高管签署联名信，发给瑞幸董事会及其投资机构大钲资本。在这封联名信中，瑞幸CEO郭谨一被归咎于瑞幸困局的罪魁祸首，高管整体要求罢免郭谨一董事长和(00001)CEO的职务。

随后瑞幸开展了对郭谨一的内部调查，调查结局显示，瑞幸董事会未发觉有任何证据证明郭谨一的不当行为，并再次支持郭谨一及团队。

今年2月可以投资美股的平台，郭谨一发表内部信并提出新一轮的组织架构调整，参与联名信的高层均受到了不同程度的职位调动，内部动荡一直在延续。

可以说，历经财务造假之后的瑞幸，一直行走在危险的边缘。

为了缓解困境可以投资美股的平台，瑞幸急开发新的财路。

2021年1月18日，瑞幸官方公布声明，将开启新的零售合作同伴招募计划。在这次招募计划中，加盟瑞幸的合作同伴无需出加盟费，营销推广资源由总部支持与共享。

这一次瑞幸的加盟商需要承担35万元的开店费可以投资美股的平台，其中包含5万元保证金(159001)、19万元生产设备、11万元装修投入。

据股票啦科技报道，有相关销售市场专家认为，虽然瑞幸咖啡此次不收取任何形式的加盟费，但免费的才是最贵的。瑞幸的这笔开店费，早就包含了门店的初始收入。与原本的加盟费制度相较为，35万开店费价格不菲。

通过免加盟费开店“收割”商家对瑞幸而言，或许是一个不错的回血方式可以投资美股的平台，但商家的命运却和瑞幸的命运深度捆绑，假如瑞幸不能拓展品牌影响力、提高销量利润，店主反倒会陷入亏损的泥潭。

但在当下，“免加盟费”的方式還是吸引了不少商家加盟，为瑞幸补充了现金流。

据瑞幸在去年12月份披露的财务信息，截至2020年11月可以投资美股的平台，瑞幸门店的数量曾经下滑到3898家，到了今年2月，瑞幸CEO郭谨一在一封内部信中透露：目前瑞幸门店总数贴近4800家。

除了扩张门店，瑞幸还在激进拓展其他业务。3月8日，瑞幸咖啡微信公众号宣布，正式启动无人咖啡机“瑞即购”招商，并称“无需押金，免费申请”。这是该业务暂停拓展10个月后，首次重启招商，而且面向北京、青岛、上海等38个城市。

对此，有业内人士表达可以投资美股的平台，0加盟可以说是优待现行政策，但也可能只是噱头。虽然不收取加盟费，但设备的供应、店面装修、原材料、毛利分成等方面，都会成为瑞幸咖啡总部的收益来源。

重启无人咖啡机，也在表明瑞幸跑马圈地、谋求高成长的野心。

瑞幸目前的情况有所转好，据财经网报道可以投资美股的平台，自今年2月以来，瑞幸从组织架构到门店运营都在回归常态，其中60%以上的门店在2020年11月已经实现盈利。

今年2月底，瑞幸披露的财务信息看来，其持有的7.75亿美元现金，相比于2020年12月，又多增了3000万美元现金。

虽然财务状况有所转好，但对目前的瑞幸而言可以投资美股的平台，众多的民间诉讼、行政机构的追责是它不得不面对的难题，同时，再次扩张还需要更多的资金输入，它的将来，难言明朗。