股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月14日报道：全球销售市场对通胀的担忧正在成为现实

随着美国通胀数据的公布，全球销售市场对通胀的担忧正在成为现实。美国4月总体CPI同比大增4.2%，投资港股美股的网络增速创13年来新高。即便如此，美联储官员仍在强调今年通胀的任何回升都是临时的。

这引发了全球投资者“用脚投票”，非但美国股债双杀，也引发全球金融销售市场大波动。在空前的财政局现行政策和货币现行政策刺激下，“印钞者”始终对延续数月的大宗商品(161715)价格上涨熟视无睹，更让销售市场针对通胀前景的担忧进一步强化。

作为全球最大的需求方——美国在财政局现行政策和货币现行政策上不遗余力，1.9万亿美元的一揽子刺激现行政策刚落地，投资港股美股的网络2.3万亿美元基建计划已在酝酿之中。而作为全球最大的供给方——中国则维持现行政策定力，拒绝“大水漫灌”。4月份社融、信贷、M2增速均大幅回落。

全球流动性过剩叠加全球供需结构性错配，可能导致全球通胀的强度与延续时间隐藏意想不到的结局，让全球经济发展展现出一种类似“滞胀”的局面。一方面通胀大幅上行，另一方面却是经济发展复苏仍然不够有力，各国的结构性矛盾反倒进一步凸显。这远非一国货币当局可捭阖纵横化解。

由是观之，独立性远不如昔的美联储，早已没有了加快紧缩步伐抗通胀的行动勇气。针对投资者而言，美联储“通胀风险是临时性”的推断是否精确已不重大，投资港股美股的网络重大的是应该为通胀上涨预测驱动的实际利率上行带来的负面冲击，做好心理预备。

数据显示，自3月下旬至今，10年期美债收益率延续在1.70%临近徘徊，而衡量股市投资者恐慌心绪和销售市场风险的芝加哥期权交易所恐慌指数，虽然有所抬头，但仍在历史低点临近。这从侧面显示，当前销售市场针对全球通胀风险预测依然不够充分，低估了美国通胀上行风险，一些投资者针对通胀预测是否会实现以及经济发展动能可延续多久，仍持迟疑态度。