股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月11日报道：有一家在纳斯达克上市的股票

纳斯达克交易所将从5月11日开端暂停播报伯克希尔-哈撒韦A类股票的价格，原因是股价太高、系统已无法记录。

据悉，美股个人投资者持股比例由于使用压缩数字格式来传送价格，纳斯达克系统的计数能力有限，能处理的最大数字是429496.7295美元(折合人民币约280万)。而巴菲特的伯克希尔公司业绩长期稳定增长，他本人一直拒绝进行拆股(高送转)，或以高价股坚持品牌形象，导致伯克希尔公司的每股价格超出了计算机(512720)系统记录的范围。据悉，纳斯达克方面目前已开端进行升级，更新将在5月17日生效，届时伯克希尔公司A类股的价格数据也会全方位复原。

根据一份统计数据，成熟股票销售市场的上市公司愈来愈多的意识“高价股”就是一种品牌吸引力。以美股标普500(513500)指数成份股为例，在1997年到2000年期间，四年时间内，送拆股的上市公司的数量却多达375家，每年高达93家。可是，自2009年至2014年的六年内，标准普尔500指数中的公司中只有不到60家上市公司进行高送转(送拆股)，平均每年进行高送转的上市公司的数量不足10家，拆股现象较20年前大为减少。

伯克希尔的股价“黑屏”纳斯达克

股价太高，美股个人投资者持股比例可能也会把机器惊到。根据外媒报道，纳斯达克交易所将从5月11日开端暂停播报伯克希尔-哈撒韦A类股票的价格，原因是股价太高、系统已无法记录。

5月6日，伯克希尔哈撒韦公司的每股价格超过435000美元，这导致纳斯达克的电脑系统已经无法记录这一价格。造成上述困扰的原因在于纳斯达克的计算机(512720)系统使用二进制数字来储备0或1作为潜在值，通常分成八位组成的单位。一个八位二进制数(可以表达0到255之间的值)称为一个字节。较大的数字使用多个字节来表达。两个字节(或16位)可以表达0到65535之间的数字，四个字节(或32位)可以表达0到4294967295之间的数字，依次类推。

但纳斯达克从未料到，有一家在纳斯达克上市的股票，每股价格能达到435000美元。纳斯达克的计算机(512720)系统能记录的上市公司每股价格，最多只能是429496.7295美元。

纳斯达克的交易系“正常情况”下可以记录任何上市公司的价格，美股个人投资者持股比例比如美股上市公司中，股价排名第二的是一只地产股NVR，它的每股价格虽然已经比较高，但也还不足6000美元。因此，伯克希尔公司的股价突破交易系统的现象，确实令投资者、纳斯达克都无法预测到。

拒绝拆股是高股价的一大原因

伯克希尔公司的股价这么高的原因，除了巴菲特的惊人投资能力，使得公司实现了长期的业绩增长外，有一个比较核心的原因在于，它始终没有拆股(高送转)。

通常情况下，美股个人投资者持股比例当上市公司的每股价格的绝对值很高后，会导致股票的流动性变差，也使得股票的交易成本、投资门槛变高，变相拒绝资金量较少的散户。因此，很多上市公司会寻求进行拆股来维持股票的流动性。

拆股在A股称为高送转，在A股早期阶段，高送转通常成为很多不入流公司的骗人把戏，吸引那些将每股价格的高低作为投资依据的散户，从而制造所谓的高送转行情。

显而易见的是，拆股只能拆价格，但并非拆市值。1000万股，每股价格10块钱；与2000万股，每股价格5块钱；它的市值是一样的，因此，拆股本质上并不影响上市公司的内在价值。因此，在成熟的股票销售市场，投资者通常不关怀拆股，上市公司也通常不会进行拆股的操作，除非价格太高导致小散难以买入。

券商中国记者注意到，美股个人投资者持股比例腾讯公司曾因股价太高，影响流动性，同时为了接纳更多的散户投资者买入腾讯，曾在2014年进行股1股拆5股的操作。拆股前，买一手需要4.5万元人民币，而拆股后只需9000多元，降低了散户的购买门槛。

可是，当股票销售市场的参与者愈来愈成熟后，特别是上市公司开端意识到，高股价实际上已非股票的缺点，而几乎开端成为一种品牌印象，愈来愈多的上市公司开端拒绝拆股，宁愿小散没钱买、也不害怕股票的流动性变差。

券商中国此前的报道显示，根据一份统计数据，上市公司愈来愈多的意识“高价股”就是一种品牌吸引力。以标普500(513500)指数成份股为例，在1997年到2000年期间，四年时间内，送拆股的上市公司的数量却多达375家，每年高达93家。可是，自2009年以来，截止2014年，在标准普尔500指数中的公司中，六年时间只有不到60家上市公司进行高送转(送拆股)，平均每年进行高送转的上市公司的数量不足10家。

惊人投资天赋造就优秀基础面

明显，美股个人投资者持股比例巴菲特拒绝高送转(拆股)，可能率与其他美股公司一样，期望将伯克希尔公司的高股价，作为一种强势品牌形象。

实际上无论在A股還是美股，高股价对上市公司的品牌形象，都是极为有利的，包含贵州茅台(600519)、腾讯、苹果、亚马逊，而愈来愈多的A股公司也开端放弃拆股，坐看股价突破百元而不再进行高送转。

当然，巴菲特拒绝拆股，明显是有基础面的底气。伯克希尔公司最近公布的财报显示，伯克希尔哈撒韦一季度营收为645.99亿美元，比去年同期的612.65亿美元增长约5%；归属于伯克希尔哈撒韦公司股东的净利润为117.11亿美元，去年同期亏损约497.46亿美元。

分业务看来，美股个人投资者持股比例2021年一季度，伯克希尔哈撒韦保险业务利润7.64亿美元，较去年同期的3.63亿美元整整翻了一倍多。铁路、公用事业、能源业务经营利润19.5亿美元，同比增长12%。

至一季度末，伯克希尔拥有保险浮存金1400亿美元，同比增长7.7%；旗下保险公司及其他企业共拥有现金及等价物共1381亿美元，其中1153亿美元投资于美国国债。

财报还同时披露了伯克希尔哈撒韦截至2021年3月31日的前四大持仓，分别为美国运通(214亿美元)、苹果(1109亿美元)、美国银行(400亿美元)、可口可乐(211亿美元)，合计占总体股票持仓的69%。

就像巴菲特不想玩弄炒股这种数字嬉戏，美股个人投资者持股比例而更多关心数字背后的核心原因。在伯克希尔公司公布财报后，巴菲特表达不能简容易单商量数字，肯定要解说其中的原因，“长期以来都能看到公司的资本利得，人们可以获得留存收益，因为保留一些股票，获得一些留存收益，这部分留存收益，通常对人们公司是有利的，还是资本利得的一部分。”

“今年人们是重生了，而且是比较好的重生。当然美联储的货币现行政策和国会颁布的一系列刺激现行政策都是利好的。”巴菲特谈到：“今年看到了正向的数字，117亿美元，我觉得这些数字是很有意义的。”巴菲特强调，读伯克希尔财报时不要只看最终一行(净利润)，要看运营利润那一行，因为针对伯克希尔公司会有很多账面上的波动。