股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月11日报道：货币现行政策方面

美国“大放水”花样多多。货币现行政策方面，去年3月美联储两次“比较规”降息(即不在既定的议息会议上降息)，分别降息50基点和100基点，期间还购买了大量资产，此后不论“鹰派”压迫多大，联储都不曾真正收紧货币现行政策。财政局和救助现行政策更是种类繁多，最直接的无疑是向民众发放额外救援金。弥财 投资美股拜登就任美国总统以后，财政局刺激力度更是有增无减，继今年3月中旬推出总额高达1.9万亿美元的巨额经济发展救助计划后，拜登又于3月31日宣布了一项总额约2.25万亿美元的基础设施建设一揽子计划。

从最新迹象看，美国“大放水”的负面效应已经开端显现，而且还有加剧的可能。

从美国国内看，首先，美国的补贴现行政策虽然提振了居民收入，但降低了部分居民的就业意愿，这并不利于就业销售市场向好。2020年3月至今，美国先后进行了3轮大规模“发钱”，包含为居民发放现金支票以及增加联邦失业金补贴等。据美国媒体统计，美国财政局大规模“发钱”，使美国居民的收入水平较疫情暴发前大幅提升，增幅最多贴近30%。这意味着不少居民领取失业救援金后收入反倒大增，于是不少人开端不情愿工作。美国劳工部最新公布的4月非农就业数据就是最好的例证。弥财 投资美股随着美国新冠肺炎疫苗接种加快，美国经济发展复苏成为某种意义上的共识。在该数据公布之前，销售市场预测新增就业人数为100万左右，但最终公布的仅为26.6万，失业率也升至6.1%，高于估计的5.8%，令各界人士暴跌眼镜。

其次，企业不得不大幅提高工资水平，很多企业经历新冠肺炎疫情后，景气度刚刚开端复苏，而大幅提高支出有可能严峻阻碍这种复苏势头。从长期看，这不仅不利于美国经济发展复苏，也不利于美国金融销售市场进展。同样看最新的非农就业数据，平均小时工资增速、平均周薪增速、平均每周工作时间都高于销售市场预测，这反映出企业人力成本在快速上升。

再次，美国通胀压迫愈来愈大。因为一定提高雇员工资水平，企业为坚持正常运营所需要承担的人力成本较疫情前大幅提升，这将直接推升核心通胀。数据显示，美国企业的劳动力成本增速已经高达4.1%，处于历史高位，远远高出疫情暴发前的1.5%。弥财 投资美股而该数据通常是核心CPI的重大领先指标，这意味着接下来美国经济发展即便复苏也会伴随着延续走强的核心CPI数据，美国通胀风险已经开端了。

而针对全球而言，美国“大放水”的负面冲击更加突出。全球不少经济发展体曾追随美国而“放水”，最近不少新兴经济发展体不得不提前加息。今年3月，巴西、土耳其、俄罗斯等央行相继加息。针对部分经济发展体而言，经济发展下滑压迫没有任何转好，新冠肺炎疫情还在加重。然而，三个新的“威胁”快速隐藏，愈演愈烈，可能对新兴经济发展体带来恶性循环。一是物价水平飞涨，美国延续的巨额刺激计划已经产生了负面外溢效应，其天量救助计划规模大于实际需求，针对部分新兴经济发展体乃至造成了恶性通胀威胁。例如，巴西央行宣布加息之际，该国通胀率创四年新高，货币汇率大幅走软，燃料价格大幅上涨。二是美国“大放水”所带来的经济发展复苏预测吸引投资者从风险较高的新兴销售市场撤出，购买美元资产，资金外流对这些经济发展体而言无疑是雪上加霜。三是疫情导致大宗商品(161715)供需关系失衡，放大了经济发展修复过程中的涨价压迫，这不利于新兴经济发展体的复苏。