股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月08日报道：虽然距离加息还很遥远

五一长假最终一天，海外销售市场风险偏好降温：科技股暴跌，债市回升。

皆因美国财政局部长耶伦的一句“利率可能需要小幅提升，以预防美国经济发展因高企的财政局支出隐藏过热”。美股投资需要的银行卡

耶伦上述评论出自其在“大西洋(600558)将来经济发展峰会”(Atlantic FuturesEconomy Summit)上的讲话，这是其上任以来首次针对货币现行政策发表鹰派言论，一反其此前 “低利率的延续时间可能很长”的表态。鉴于耶伦前美联储主席的身份，其针对美联储货币现行政策观点无疑备受销售市场关心，那么，耶伦“话风”突变究竟有何原因，对销售市场又意味着什么？

耶伦此番言论的背景，是拜登政府正着手在国会推进新的基建投资法案：美国就业计划(AJP)和美國家庭计划(AFP)，两者的规模分别达到了2.3 万亿美元和1.8 万亿美元，在二战后的美国历史上可谓空前，桥水达里奥乃至将其与“罗斯福新政”相类比，认为其在“彻底革新、重新分配财富和机会、刺激经济发展上的一次大胆尝试”。但如此大规模财政局刺激在国会推进并非易事，特别针对通胀风险的担忧。

人们注意在耶伦发表上述言论后，白宫新闻发言人普萨基(Psaki)呼应了耶伦的观点，表明白宫正在“认真对待通胀风险”，但同时也指出耶伦“明白美联储的作用和独立性”。由此由此可见，耶伦的上述言论并非要求美联储尽早加息，而是表明在应对通胀风险上是一个方法。美股投资需要的银行卡这也与此前美联储主席鲍威尔反复强调的“美联储有方法应对任何不必要的通胀，假如通胀大幅超过2%并延续在这个范围以上”相呼应。

作为一名民主党人，耶伦是拜登基建投资计划坚定的拥护者和履行者，这从她此前在国会证词中的“一个包含人力投资和基础设施建设投资在内的一揽子计划将有助于在美国经济发展中建造良好的就业机会”由此可见一斑。而身为前任美联储主席和现任财政局部长，为了确保拜登财政局刺激的落地，其必定利用其在美联储的影响力调和财政局现行政策和货币现行政策。

因此人们认为，虽然距离加息还很遥远，但为了打消国会针对拜登财政局刺激可能加剧通胀风险的担忧，特别是二季度随着美国通胀因基数效应而显著回升，将来耶伦和一些美联储官员很可能再次发表诸如削减宽松和提高利率的鹰派言论，实质上是为了确保基建投资计划的尽快落地。

对销售市场而言，虽然全球股市很可能因上述鹰派言论以及“Sell in May”

隐藏回调，但同样不可忽视的是美元的升值风险，如图1 所示，美元指数往往在5 月季节性走强，这针对全球的资金流动和资产配置都将产生肯定的影响。美股投资需要的银行卡

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