股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月07日报道：前高盛合伙人诺沃格拉茨表达

虽然最近多位美联储官员强调收紧货币现行政策还为时过早，但期权销售市场的交易活动表明，人们正在押注美联储将于8月召开的年度央行行长会议杰克逊霍尔(Jackson Hole)上开启缩减购债的商量。

据彭博报道美股下跌对投资银行，在美国周三交易时段，有9万份追踪2024年9月欧洲美元(Eurodollar)的看跌期权买盘隐藏，该期权合约履行价为98.00，到期日为今年9月初。加上该风险逆转策略现有的约20万份买盘，共计有近30万份欧洲美元看跌期权合约——也就是所谓的“欧洲美元巨鲸”——押注美联储可能会在杰克逊霍尔会议上转鹰。

作为金融销售市场的基础组成部分，欧洲美元期货和期权是交易者表达对将来利率变动看法的首选工具。欧洲美元期权价格是用100减去3个月美元LIBOR隐含利率来表达的。通过这种方式，98.00美元的欧洲美元期权价格反映了2%的隐含结算利率，价格与收益率成反比。

欧洲美元期货暗示到2024年9月，美联储将加息5次左右，或125个基点。而“欧洲美元巨鲸”头寸押注美联储将以快于预测的速度加息：Libor在2024年触及2%，意味着将加息约7次。

杰克逊霍尔作为每年一度的全球央行年会一直备受销售市场关心。在2010年和2012年美股下跌对投资银行，时任美联储主席的伯南克在会议上分别预示将推出QE2和QE3,2014年时任欧洲央行行长德拉基暗示启动QE。就在去年，美联储主席鲍威尔也在该年会上宣布了“平均通胀目的”这一新框架。

达拉斯联储行长卡普兰周四在一场活动中说道，美联储购买债券可能会导致包含房地产(512200)在内的销售市场“过度和失衡”。一旦减少购债，美国经济发展将更加健康。因此，他期望美联储“尽早”开端商量缩减宽松现行政策。

上个月，前高盛合伙人诺沃格拉茨表达，他正在做空五年期美国国债，以对冲决策者撤回货币现行政策的风险。他认为，假如经济发展增长因疫苗接种紧张而爆炸式增长、就业机会回升，那么鲍威尔可能会在今年的杰克逊霍尔年会上提及缩减购债规模。