股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月07日报道：巴西央行进行加息

巴西进入加息周期。当地时间5月5日，美股投资者构成巴西央行再度宣布将基准利率上调75个基点，提高至3.5%，并承诺下个月再次上调同样幅度的利率；此前(3月17日)，巴西央行宣布将基准利率上调75个基点，提高至2.75%，为6年来首次加息。

时隔不到两个月，巴西央行为什么连续两次加息75个基点？中国社科院拉丁美洲钻研所经济发展室副主任张勇在接受21世纪经济发展报道记者的采访时指出：原因之一，是食品和燃料价格连续“跳升”，导致巴西通胀预测超出央行设定的基准目的；其次，巴西货币雷亚尔贬值压迫增加；而全球需求端的复苏快于供给端，以及美国货币现行政策边际收紧的行情趋势可能提前，也导致新兴销售市场提前做出反应。

巴西通胀率达2016年以来最高点

2020年，美股投资者构成为应对新冠肺炎引发的经济发展衰退、增加销售市场的流动性，巴西央行将基准利率降至2%的历史低点。过去10个月，受巴西货币雷亚尔走弱、新冠肺炎病例数上升、大宗商品(161715)价格高企等因素影响，巴西通胀急剧上升。2021年3月以来，巴西央行连续两次上调基准利率。

根据巴西地理统计局(IBGE)公布的数据，2021年3月巴西通胀率升至6.1%，为2016年12月以来的最高点。而巴西國家货币委员会设定的2021年通胀率治理目的中值为3.75%，同意上下浮动1.5个百分点。此外，巴西3月PPI升至33.5%，为2014年1月公布数据以来的最高水平。

巴西央行利率委员会(Copom)估计，美股投资者构成2021年和2022年的通胀率分别为5.1%、3.4%；巴西央行对销售市场预测师的一项调查估计，2021年年末和2022年年末巴西通胀率分别为4.6%、3.5%。

张勇告知21世纪经济发展报道记者，巴西央行进行加息，旨在抑制通胀和预防资本外流。短期看来，提高利率会抑制投资，影响经济发展复苏；但长期看来，有助于金融销售市场稳定，为将来经济发展可延续增长打牢基础。

巴西经济发展复苏仍面临不确定性

2020年，美股投资者构成巴西经济发展萎缩4.1%。根据世界银行的最新预测，2021年巴西经济发展将增长4.4%。近日，高盛集团首席拉丁美洲经济发展学家拉莫斯(Alberto Ramos)表达：“关于疫情和经济发展，仍面临很多不确定性。”

巴西是受新冠疫情影响最严峻的國家之一。根据巴西卫生部公布的数据，截至北京时间5月7日7时，巴西新冠肺炎累计确诊病例近1500万例，居全球第三；累计死亡病例超41.4万例，居全球第二。

为应对第二波新冠疫情，美股投资者构成巴西很多地区重新实施封锁，削弱了经济发展活动。根据巴西地理统计局(IBGE)5月5日公布的数据，巴西3月工业产值连续第二个月下降，降至2.4%，关键原因是汽车及其零部件产量下滑8.4%；智库Getulio Vargas Foundation的最新调查显示，巴西4月工业信念降至2020年8月以来的最低水平，而IHS Markit的4月制造业PMI降至2020年6月以来的最低水平。

由于疫情一直未隐藏突出拐点，巴西的就业也受到影响。根据巴西地理统计局(IBGE)公布的数据，2020年12月至2021年2月，巴西失业率升至14.4%，登记失业人数达到创纪录的1440万人，为2012年有记录以来的最高水平。

财政局支出方面，美股投资者构成巴西联邦政府2021年4月开端发放新一轮疫情紧急救助金，总花费为440亿雷亚尔(82亿美元)。4月29日，巴西政府将2021年的债务预测从占GDP的96.7%下调至87.2%，并估计债务延续上升，至2026年达到GDP的88.5%。

张勇表达，对巴西2022年的经济发展增长维持慎重好。巴西马上迎来冬季，疫情依然在蔓延，将来的经济发展行情关键取决于三个因素：一是疫情操纵及疫苗接种进展情况；二是考虑到货币现行政策收紧，财政局现行政策需要维持肯定的支持力度；三是推进结构性革新，这对经济发展复苏是长期支持因素。

新兴销售市场经济发展体隐藏加息潮

2021年3月以来，美股投资者构成巴西、俄罗斯、土耳其等新兴销售市场经济发展体先后宣布加息。

近日，美国财政局部长耶伦表达，美国可能需要通过加息预防经济发展过热，抑制通胀压迫。

张勇指出，美股投资者构成3月时美国的货币现行政策维持“鸽派”立场，预测2022或2023年采取加息，这为各个國家调整货币现行政策留出时间窗口；而近日美国财长耶伦释放提前加息信号，这意味着对新兴销售市场造成的冲击可能提前，因此，简单受到输入性通胀影响以及货币承压的國家可能率会启动一轮加息潮。

具体看来，新兴销售市场经济发展体普遍面临通胀上行的压迫。由于各国疫苗接种速度不一致，全球经济发展复苏隐藏突出分化。新兴销售市场经济发展体受疫情影响更为严峻，粮食等相关产业的供给能力未复原，简单隐藏物价上涨、通胀高企等问题；同时，发达國家经济发展复苏加快，对大宗商品(161715)的需求提振价格，以及美元反弹造成资本回流，促使新兴销售市场经济发展体被迫提前加息。