股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月06日报道：决策物价涨跌的终极因素应该是供求关系

当中国的“五一”假日贴近尾声之时，香港人可以投资美股吗美国股市经历了一轮不大不小、却较为吓人的波动。原因是5月4日，美国财长耶伦在接受媒体的访谈中，发表了一番令股市感到恐慌的言论。她说：“为保证经济发展不会过热，利率可能不得不肯定程度上升。虽然增加的财政局支出相比经济发展总量较小，可能仍会导致利率比较温顺地上升。”

虽然耶伦的表述倍显慎重，但在股市听来仍显刺耳。毕竟，这是美国官方第一次公布承认“美国经济发展存有过热并引发物价上涨，同时可能不得不以加息应对风险”。而且，这样的表述与销售市场较长一段时间的“担忧”基础契合，所以销售市场做出较为剧烈的反馈不足为奇。

不过很快，香港人可以投资美股吗“耶伦+白宫+美联储”一干人等纷纷出面，为此“不当言论”做出解说或澄清。

耶伦说：“我说明一下，那并非我在预测，也非意见。我是美联储独立性的坚定信徒，假如说有人观赏美联储的独立性，我想那个人就是我。”她还说，将来六个月左右通胀上升将是“临时的”，她认为不会有通胀的问题，就算有，美联储也可以解决。

和耶伦同时出面澄清的还有白宫的新闻秘书，香港人可以投资美股吗在谈及拜登是否同意耶伦观点时，她表达：拜登和耶伦的看法一致，都认为需要比较谨慎地对待通胀风险，但经济发展专家认为通胀是临时的。此外，美联储五位大佬也于5日密集发声，几乎一致认为：经济发展复苏的环境下，通胀最近上升突出，但只是临时的，并刻意降低近两年加息和缩减QE的可能性。

美国经济发展当局为什么对耶伦的一句“慎重之言”如此敏感？为什么他们一致确信“物价上涨的临时性”？实际上，本轮所谓“通胀”，其根源在于大宗商品(161715)价格暴涨，但这样的“物价上涨”充满恶炒气味。为什么会有这样的推断？去看看历史，再看看此次大宗商品(161715)价格暴涨的推手就明白，这不过是华尔街的“老把戏”而已。近一年来，高盛、摩根·士丹利和花旗银行频频公布报告，逐级提升大宗商品(161715)价格预测，但对理由的表述却“容易到近乎牵强的程度”，这真非什么“新奇事”，2005年之后恶炒“中国需求论”时同样如此。

按照销售市场基础原理，香港人可以投资美股吗决策物价涨跌的“终极因素”应该是供求关系。但人们是否看到石油供不应求？假如没有，那它凭什么上涨？实际上，伦敦铜期价超1万美元/吨、高盛估计铜价将达1.1万美元/吨、花旗估计明年铜价触及1.2万美元/吨时，国际铜钻研小组(ICSG)5月3日公布报告指出：随着矿山供应增加，今年金属消费量几乎不会改变，而2021年全球精炼铜过剩约8万吨，2022年将扩大至增加到的11万吨。ICSG和华尔街大佬截然相反的估计，好像让铜价恶炒倍显“脚下虚”。但供求关系是否真能决策价格？

ICSG的报告代表实体经济发展利益，而华尔街则是代表金融利益，那商品期货价格涨跌又会依从“谁的利益”？其实，这件事告知人们一个基础事实：商品价格在很大程度上已经“不由销售市场供求关系决策”，而是由垄断集团决策。这些垄断集团被有名经济发展学家斯蒂格利茨称作“销售市场势力”，他认为销售市场势力早已绑架了政府行为，它导致的结局是：销售市场和政府一起失灵。

这也会让人联想到货币现行政策。货币的松与紧，香港人可以投资美股吗都要通过“销售市场需求增加或减少”去发挥作用，但现在還是这样吗？这个问题恐怕需要中国学界认真思考。