股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月03日报道：今年新旧两代治理者同时亮相表明

由于新冠疫情尚未完毕，沃伦·巴菲特主导的2021年股东大会，于北京时间5月2日凌晨在线举行。怎么查看投资美股的基金与往年不同，巴菲特专程飞赴洛杉矶，这是这一盛典首次在内布拉斯加州奥马哈市以外的地方举行。

巴菲特所治理的伯克希尔-哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)公布了2021年第一季度财报，业绩扭亏为盈，总收入为645.99亿美元，高于销售市场预测的636.6亿美元，去年同期为612.65亿美元； 净利润为117.11亿美元，相当于每股A类股收益7638美元；上年同期为亏损497.46亿美元，相当于每股A类股亏损30653美元。怎么查看投资美股的基金财报指出，巴菲特第一季度一直在大举回购该公司的股票，但回购速度略有放缓。

能成为金融圈的盛典，绝非只因为这个世界上规模最大的投资控股企业之一如何业绩扭亏为盈，而是听90岁高龄的董事长兼CEO巴菲特(Warren Buffett)和97岁的搭档、副董事长芒格(Charlie Munger)这一对世界上最成功的投资者学习价值投资。怎么查看投资美股的基金特别在去年一年，资本销售市场风云变化，跌宕起伏，巴菲特则在这段时间都比较低调。

巴菲特在11岁时买了第一只股票，16岁时个人净资产相当于5.3万美元，相当于今天的37.5万元人民币。怎么查看投资美股的基金1960年30岁的巴菲特已经是百万富翁，当时的一百万美元相当于现在的930万美元……

1965年-2020年，巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司年均复合收益为20%、总收益高达28105倍，大幅跑赢标普500(513500)同期年均复合收益10.2%、总收益234倍的表现。56年里有35年，该公司跑赢了标普500(513500)。怎么查看投资美股的基金正是这一系列的传奇使投资者参与巴菲特的年度股东大会成为朝拜之旅，特别是长达三四个小时的投资人问答环节。

在今年因为疫情而移到网上的股东大会是第二次在没有参会者的情况下举行。怎么查看投资美股的基金其间巴菲特、芒格以及该公司的其它两名副董事长，伯克希尔-哈撒韦公司保险业务负责人阿吉特·贾恩(Ajit Jain)和伯克希尔-哈撒韦能源公司CEO格雷格埃布尔(Greg Abel)和投资者一起分享的话题从宏观经济发展到投资理念，从企业治理到销售市场研判等各个方面，最吸引人的问题包含企业依靠什么来度过牛熊周期维持延续赚钱能力，以及投资最大的风险是非来自宏观现行政策等等。

多位华尔街人士对《财经》记者指出，今年新旧两代治理者同时亮相表明，伯克希尔-哈撒韦公司从投资业务转向更加注重公司的运营进展。怎么查看投资美股的基金明显不能期望在股东大会上听到令资本销售市场动荡的消息和见解，更多的投资理念和人生哲学乃至耳熟能详，但今年股东大会的必要性在于，见识并熟悉该公司的新一代治理者，知悉他们对经营公司业务的看法。

对热衷于比特币、SPAC等疯狂的投机活动，巴菲特和芒格发出了警告。他们表达，SPAC是大量新手投资者涌入销售市场的副产品。巴菲特警告说，没有人告知你这场狂热何时会完毕。怎么查看投资美股的基金芒格称比特币是凭空捏造出来的金融产品。无论是比特币還是SPAC，其追随者都是新一代投资者，他们是否仍然坚持巴菲特、芒格这些老一代投资者的价值投资理念，尚需时日见分晓。

新的投机和赌博

巴菲特没有让投资者失望，推出了四个小时有教育意义并妙语连珠的问答环节。在如何看待股市变迁的问题上，巴菲特回答说，一定先上船才可能获利，但更重大的是要上对船。在长期持有股票，還是实现投资组合多元化的问题上，巴菲特回答说，针对良好不懂得股票的人，不如直接买标普500(513500)指数基金。在为什么不进行并购的问题上，巴菲特说，公司目前持有现金可能相当于公司业务价值的15%，规模是合理的，之后比例会降低。怎么查看投资美股的基金去年3月的疫情改变了形势，一定确保在任何状况下都有自有资金，不能想着依靠政府和银行等其他机构借钱。去年3月大家都期望度过难关，没方法在这种疯狂的环境下出手做大的投资，没方法一下子部署几百亿资金进行收购。

过去一年中，疫情打击之下，经济发展隐藏令人震惊的负面增长，全球经济发展将萎缩，封锁措施使企业遭受重创。随后是货币刺激大放水，日内交易员和机构投资者享受着史上最为宽松的金融环境。免佣金交易的互联网券商平台罗宾汉(Robinhood)为代表的散户投资者成为过去一年华尔街的话题，他们对从科技股到航空股的各种股票进行投机。怎么查看投资美股的基金看涨的散户投资者同时陷入前所未有的复杂的衍生品世界。

巴菲特指出，免佣金交易的互联网券商罗宾汉助长了股市的投机交易。“这已经成为过去一年半来加入股票销售市场的赌场集团的重大组成部分。”巴菲特说他看过美国证监会的报告，罗宾汉的运作机制像赌场，它上市就像赌场的老板已经加入股票销售市场。但他实在很期望阅读该公司的上市文件。芒格对罗宾汉的批判更加严肃。怎么查看投资美股的基金罗宾汉和其他经纪人依靠一种有争议的做法，即“按订单付款”作为其利润引擎来代替佣金。“那实在是在向公牛挥舞着红旗，真是太恐怖了。这良好是错误的。”

投机狂潮中还有为“空壳”公司募集收购资金的特别目的收购公司(SPAC)。2020年SPAC筹集资金超过600亿美元，比过去十年的总和还多。怎么查看投资美股的基金今年3月初，随着新一轮债券发行和债券收益率上升，对冲基金的套利机会渐渐枯槁，SPAC价格开端下挫。

对SPAC热潮，巴菲特说，“据我所知，SPAC通常需要在两年内花完他们的钱。假如你用枪指着我的头，要我两年后再买一家公司，我只能买一家。总是有来自私人股本基金的压迫。怎么查看投资美股的基金华尔街的热钱很关心SPAC，很多投资人在寻觅其中的机会，一些公司的名气更是因此愈来愈大。这个时候或许应该做一些卖出。”

归根结底，巴菲特觉得SPAC是一个“赌博销售市场”，去年有更多的人加入到当日交易的活动中来，这种做短线交易的人也就是所谓的“赌徒”。当他们在赌博的时候，他们会觉得像买彩票一样，既觉得很刺激，而且又赚了钱。这种赌徒全世界各地都有，他们赌性很强，有时候他们会在投资销售市场中形成一股浪潮，现在人们看到的就是这种情况。怎么查看投资美股的基金所以在某种层面看来，这种简单赚到的钱会造成一些问题，特殊是针对应把人类文明前置的投资销售市场来说。但SPAC的疯狂态势不会永远延续下去，并称SPAC让交易的竞争更为激烈，当销售市场丢掉了信用，会是一件丢脸的事，是不合乎道德的。

虚拟货币销售市场则一次次上演“过山车”行情，4月14日，比特币最高触及64899美元，创下比特币价格的最高纪录。4月18日，比特币摆脱一波崩盘式行情，较日内高位价格一度下挫超9000美元，日内下滑超15%。巴菲特和芒格都不持有数字货币。巴菲特回避了关于数字货币的问题，他说，相针对少数做空数字货币类资产的人，他不想让那些做多比特币的人难过。巴菲特此前曾表达，加密货币没有价值，不产生任何东西。芒格则直言说，对比特币、以太币这类数字货币的成功感到不开心，这令人厌恶，因为这与文明利益相悖。怎么查看投资美股的基金这是凭空创造的金融产品。憎恨比特币的成功。芒格说他不欢迎一种对绑架者和勒索者如此有用的货币。

科技产业突破投资原则

作为投资企业，哈撒韦公司最成功的投资是美国的保险、能源、零售等伴随着美国经济发展进展而进展的相关支柱型的企业。财报显示，巴菲特在第一季度重仓四大股票。怎么查看投资美股的基金截至2021年3月31日，巴菲特前4大持仓为美国运通、苹果、美国银行和可口可乐，这四只股票持仓占其投资组合比重为69%，公允价值分别为：美国运通公允价值为214亿美元，苹果公允价值为1109亿美元，美国银行公允价值为400亿美元，可口可乐公允价值为211亿美元。

虽然苹果仍是伯克希尔投资组合中最大的头寸，可是巴菲特在5月1日对年度股东大会上承认，去年卖出一小部分苹果股票“可能是个错误”。2020年第四季度，伯克希尔减持3.7%的苹果股票至约9.44亿股。巴菲特表达，“人们有机会买它，但去年我卖掉了一些股票。怎么查看投资美股的基金这可能是个错误。” 他补充道，苹果的股票是“比较比较廉价的”，因为苹果“对人们来说是不可或缺的，在他们的生活中扮演着庞大的角色。”

实际上巴菲特2020年才换掉诺基亚翻盖手机，换成苹果的iPhone還是苹果的CEO库克给的。当被问及为什么2020年没有买苹果股票而是卖出时，巴菲特表达，目前针对苹果5.3%的持股率已经是很高了，这是一个销售市场安全水平，而且持有的市值已经远远超过其他股票。怎么查看投资美股的基金巴菲特介绍，针对苹果的持股在2021年第一季度又上升了，这是由于对伯克希尔股票的回购，以及苹果也宣布了对自己股票的回购。

巴菲特再一次表达了对苹果公司的喜欢：“苹果是一个非凡的公司，他们有优秀的治理层，他们的产品还是受到全世界全部大众所喜爱的，在全球范围也有忠诚的粉丝。”巴菲特还强调，苹果的品牌和产品都比较杰出，利润率也比较高。怎么查看投资美股的基金同时手机在全部年轻人生活中都是必不可少的必备品，针对很多人来说及他宁愿把车放弃也不愿放弃自己的苹果手机。

巴菲特进一步强调说：“库克作为苹果的CEO，他真的是人们所目睹的全部的很多行业的CEO里面最棒的一位治理人。他把苹果治理得井井有序。当然，他办不到之前乔布斯所做的一切，他在创意上做不到乔布斯那一步。怎么查看投资美股的基金可是，我也不觉得乔布斯在治理方面能像库克这么出色，特别是多年来这么出色的治理。”

芒格则补充说，领先的美国公司，针对美国来说是很重大的。美国在新科技的行业依然是领先于世界。“我自己是不期望政府太多地干扰人们的科技行业，我觉得他们现在做得很好。怎么查看投资美股的基金这还是要得益于人们整个美国文化、美国文明的程度。”

“你看现在这些公司的市值比较高，对人们还是有利的。”巴菲特总结道。怎么查看投资美股的基金话虽如此，在一些专心科技创新的投资人看来，科技产业的快速崛起，正在突破巴菲特们所熟悉的投资原则。

海银资本创始合伙人王煜全对《财经》 记者表达，对科技产业而言，被前沿科技所促进的新兴产业的机会无疑要大得多，投资的回报也更高。同样是投资汽车企业，两年前投资了特斯拉回报就会有10倍，而假如是投资了福特，股价只涨了非常之一。所以，像过去一样只看公司，乃至只看传统类型公司就能取得超额回报的日子不会再有了。即便在科技产业，一个长而湿的赛道也会是由很多更湿更陡的路段组成，乃至哪怕一个路段，也会有几个不同的进展周期。怎么查看投资美股的基金这时长期固守的策略就会失效，投资者也要与时俱进、终身学习，要学会在新科技的浪潮中不断抓住新机会。科技产业需要更好的金融资本支持，也就是说，投资领域一样需要更多的创新。

王煜全指出，巴菲特的策略属于美国经济发展高速进展的历史时代，而今天的形势已经发生了根本的变化。怎么查看投资美股的基金假如人们今天要学习这样的投资方法，无疑是墨守成规。