股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月01日报道：成立于2012年8月的喜马拉雅

喜马拉雅向美SEC公布提交首次公布发行(IPO)申请，高盛、摩根士丹利、美银和中金为联席承销商，腾讯、阅文、百度(BIDU)、小米、好将来、索尼音乐为其战略投资者。招股书显示，2020年喜马拉雅营收为人民币40.5亿元，同比增长超50%。2021年一季度营收为人民币11.6亿元，同比增长超65%。

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一直“被上市”，美股行情道琼斯 网易一直未上市。这是喜马拉雅当前处境的真实写照。

喜马拉雅山是名不虚传的世界第一高峰，而在音频领域，喜马拉雅同样属于仰之弥高的那一个。据比达数据中心监测数据显示，2021年3月移动音频APP排行中，喜马拉雅活泼用户数高达1.72亿，其次是蜻蜓FM和荔枝FM，分别以6004.2万和5370.6万列二三位。

虽然在人们认知中听音频内容不良好与“喜马拉雅”划等号，可是在挑选时，喜马拉雅无疑是一个重大的备选项。近日有消息称，喜马拉雅秘密提交了美国IPO申请，将在第二季度筹集5亿一10亿美元，喜马拉雅方面表达“不予置评”。这已经非喜马拉雅第一次“被上市”了，可是相较于之前的矢口否认，此次回答模棱两可，引发了媒体和销售市场的猜想，都在盼着喜马拉雅上市的众人好像嗅到了这次的“瓜”也许保熟。

根据企查查数据显示，成立于2012年8月的喜马拉雅，已经经历了9轮融资，从2014年到2018年维持至少每年一笔融资的速度，可是自从2018年之后至今未有新的融资。在2018年学问付费火热的时候，完成总金额高达40亿元的融资后，估值达到240亿元却不曾上市的喜马拉雅，最终看着“音频第一股”的头衔花落荔枝。此次上市风闻称喜马拉雅估值超50亿美元，相较于2018年的估值并未有显著增加，美股行情道琼斯 网易而从荔枝近两年的年报看来，2019年的净亏损1.33亿，2020年净亏损8220万元，学问付费的风口好像已经过了。

关于上市问题，喜马拉雅创始人余建军曾在接受媒体采访时说：喜马拉雅没有任何面向资本的压迫，也基础没有投资人逼着上市。现在站内95%的内容是免费的，70%-80%的用户是免费的，这将是常态。做好内容，盈利不忙。

如今再回看这番言论，不了解喜马拉雅是否仍有初心，可是浮沉九载，喜马拉雅早已不再少年。愈来愈多的广告、各种名目繁多的活动和不断增加需要付费的VIP和优质内容标识，上市好像已然不需要被人逼，针对喜马拉雅而言，上市不仅是为了缓解资金压迫，更是一场自救。

内容难做，美股行情道琼斯 网易盈利很忙？

广告是喜马拉雅最重大的收入之一。虽然喜马拉雅的价值观是事事利他，可是在盈利面前好像难以平稳二者关系。在微博等平台上，关于广告过于频繁、音量增大等问题频频被一些用户所诟病，《投资者网》在体验过程中实在也遇到了相应的问题，而且不仅是音频广告，还伴随着大量的音频前的视频广告。不堪其扰的用户不得不开通会员，对此，有媒体质疑喜马拉雅是在“用用户体验换取会员增长”，《投资者网》就此问题询问喜马拉雅官方，但一直未得到回复。

除此之外，在上一年，喜马拉雅及其他主流音视频平台被浙江省消费者权益保卫委员会约谈，其中就会员免广告的描述，存有“免广告”、“免前贴片广告”、“免音贴广告”等多种说法，认为有涉嫌虚伪宣传的嫌疑。在艾媒咨询公布的《2020-2021年中国在线音频行业钻研报告》中显示，中国在线音频主流平台网络口碑对比，喜马拉雅FM排名第五，口碑得分仅为39.5，而排名前四的云听、荔枝、蜻蜓FM和懒人听书分别为68.2、63、51.7和49，均高于喜马拉雅。

“123学问狂欢节”是喜马拉雅主打的活动之一，自2016年开端至今已举办五届，2016年一2020年的销售额分别为5088万、1.96亿、4.35亿元、8.28亿元和10.8亿，虽然总体消费额不断增长，可是展现出了增速放缓的行情趋势，从最初的285%、122%、90%降至30%，美股行情道琼斯 网易连续五届参与这一活动的用户仅为1258位。而用户是否情愿活动期间购买喜马拉雅平台会员，除了受到这期间价格优待的影响，最终仍取决于平台内容的质量。

而自称“做好内容，盈利不忙”的喜马拉雅，至今尚未宣布盈利，可是想要盈利的意图，从近些年喜马拉雅忙于造“节”就能看出一二。仅2020年就有423听书节、818会员宠爱节、123学问狂欢节等活动。在活动中还联合其他平台推出买1得6、买1得13等优待，例如今年喜马拉雅“423读书节”买1得6的活动中，就包含海底捞菜品券、肯德基季卡等。

捆绑其他平台VIP进行优待活动，确实可以增加用户的购买欲望，可是这一模式是否隐含着喜马拉雅对自身平台吸引力不足的害怕？根据艾媒网公布的《2020年中国学问付费行业运作进展及用户行为调研预测报告》显示，2020年中国用户购买学问付费产品时考虑的因素，平台的知名度仅为27.9%，排在前三的为内容生产者的专业度、口碑和知名度，即个人IP的影响力大小，喜马拉雅虽然号称拥有超1000万主播，可是头部主播例如“有声的紫襟”等知名度依然有限。《投资者网》就以上问题询问喜马拉雅官方，一直未得到回复。

版权纠纷不断，美股行情道琼斯 网易战场硝烟四起

与此同时，音频领域的战争日趋激烈。2020年上半年，腾讯音乐宣布延续发力长音频领域，而且在2021年3月份正式完成对懒人听书的收购。同时，字节跳动推著名为“番茄畅听”的APP，正式入局长音频销售市场。腾讯的“阅文”和字节跳动的“掌阅+番茄小说+五家中腰部网文公司”，无疑为他们进军音频销售市场提供了足够的版权底气。

而喜马拉雅却在版权问题的泥潭中难以脱身。根据企查查数据显示，喜马拉雅涉及侵权纠纷的法律诉讼，包含“著作权权属纠纷”、“著作权侵权纠纷”等就多达近千起，版权问题仍是喜马拉雅前进路上难以逃避的坑，但又是不得不争取的立身之本。

根据艾媒钻研院公布的《2020年中国有声书行业进展行情趋势钻研报告》显示，目前有声书行业的利润薄弱，版权支出占有声读物制作成本支出的比重日益增高，美股行情道琼斯 网易2019年各头部音频平台净利润普遍不尽如人意。而把握了大量优质IP的网络文学平台将在有声书行业中占据庞大优势，基于IP构建了完整生态链的版权方将不断扩大自身在有声书行业中的销售市场份额。

当喜马拉雅还在为如何更好地收费而发愁时，腾讯音乐宣布，自4月23日起，旗下懒人畅听平台开启“周年用户福利大赠送”活动，用户在活动期间收听腾讯音乐旗下平台精选付费长音频内容时，平台将赋予用户全额补贴，用户无需付费，通过收听、收看激励音视频即可畅享平台内海量优质的长音频内容。

根据艾媒咨询的数据显示，20.1%的用户不情愿对有声书进行付费，他们期望能够免费听书。由此可见“免费”对用户具有极大的吸引力，懒人畅听的上述活动无疑将极大地冲击喜马拉雅的同类产品销售市场。

而在智能硬件方面，喜马拉雅的布局也并没有太大收获。公司2017年便开端在人工智能(161631)领域布局，据喜马拉雅官网介绍，2017年6月，喜马拉雅推出全内容智能A(150311)I音箱——小雅，意图打造物联网时代人们猎取信息最便利的入口。可是根据奥维云网公布的《2020上半年中国智能音箱销售市场总结》显示，美股行情道琼斯 网易天猫精灵、百度(BIDU)、小米三足鼎立，行业聚合度进一步加剧，三家企业份额占比高达95.6%，喜马拉雅主推的小雅音箱好像难有大的作为。(来源：投资者网)

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