股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月30日报道：有担保利率承载的压迫也蔓延到了无担保利率上

周四美国财政局部标售的短期国债收益率降至一年多来的最低水平，100美投资美股因固定收益销售市场的现金过剩，使借款成本坚持在贴近零的水平。

美国财政局部周四发行的4周期国债收益率为0%，为去年3月份疫情爆发以来首次，发行规模为400亿美元。同时，美国财政局部还以0.01%的收益率发行了400亿美元的8周期国债。

上次4周期国债收益率处于该水平，100美投资美股還是在一年前焦虑的投资者纷纷转而投资货币销售市场基金的时候。美国短期国债收益率最近一直在承压，因为财政局部减少了短期债券的发行，以减少其庞大的现金余额，这样做能够让政府在满足债务上限水平的前提下还能支付财政局开支。

Jefferies的经济发展学家Thomas Simons在给客户的报告中写道：

“考虑到债券供给的前景，100美投资美股将来零收益率将会是常态。”

隔夜一般抵押品回购利率一直坚持在零的水平，而三月期或时间更短的国库券收益率在-0.018%到+0.01%。因此，销售市场对隔夜逆回购的需求达到了一年多来的最高水平。

据纽约联储在周四公布的数据，100美投资美股有担保利率承载的压迫也蔓延到了无担保利率上。截至4月28日，隔夜银行拆借利率下降了1个基点，到了0.05%的水平。

不过，美联储尚未开端调整他们用于操纵短期借贷成本的基准利率。美联储的关键目的利率水平仍在0%到0.25%的范围内，货币销售市场状况非常良好，可是鲍威尔也承认利率还有进一步下滑的压迫。

在5月5日宣布债券再融资(162717)公告之前，100美投资美股美国财政局部对交易商进行了一项调查，熟悉了他们对一些问题的看法，包含关于复原债务水平上限对国债销售市场，或者是其他金融销售市场的影响、将来三个月债券的预测供给水平以及针对债券发行的调整措施的看法。

根据现行法律，财政局部的现金余额一定在7月30日前复原到约1300亿美元的水平，即暂停举债上限时的水平。财政局部目前的现金余额为9590亿美元，为了完成目的，除了支付最近的财政局刺激计划的预算之外，还要减少债务。这意味短期利率的下滑压迫不太可能得到缓解。

财政局部今年已经偿还了约4150亿美元的债务。瑞士信贷估测，100美投资美股美国政府还需要再次偿还5000亿美元的债务。而道明证券的预测师们认为，在7月底之前财政局部还需要再削减3000亿至4000亿美元的债务。

道明证券的预测师Gennadiy Goldberg指出，货币基金(511620)的投资者将要承受更多损失，将来可能没有足够债券的提供给投资者，这是促进前端利率下跌的原因。