股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月29日报道：苹果治理层召开电话会议

摘要

1、上季度更新换代的用户数量应达到了顶峰。投资美股需要什么门槛

2、从全球销售市场表现看来，苹果包揽美国前5名畅销手机，中国则是前两名。

3、人们在二季度没有隐藏严峻的供应短缺情况。

4、中国消费者对iPhone12全系列都给与了好评。投资美股需要什么门槛

苹果公司周三盘后公布了2021财年第二季度(即2021自然年第一季度)财报。报告显示，苹果公司第二财季净营收895.8亿美元，与去年同期的583.1亿美元相比增长54%，超出预测师预测的773.6亿美元；净利润为236.3亿美元，与去年同期的112.5亿美元相比增长一倍以上；每股摊薄收益为1.40美元，高于去年同期的0.64美元，超出预测师预测的99美分。苹果第二季度大中国区营收为177.28亿美元，同比增长87%。

财报公布后，苹果治理层召开电话会议，首席履行官蒂姆·库克(Tim Cook)、首席财务官卢卡·马斯特里(Luca Maestri)和投资者关系(高级)总监Nancy Paxton参与会议并回答了预测师提问。

以下为电话会议实录：

Cross Research 预测师：我的问题有关于iPhone手机，那么在目前的这个情况下，5G在推进，受到疫情的影响，考虑到运营商以及苹果自己推出的不同的产品，治理层认为iPhone手机在延续吸引新用户方面有怎样的机会？

库克：新苹果用户或者是苹果更新换代的人群，都已经实现了年同比两位数的增长，那么在上季度更新换代的用户数量应达到了顶峰，人们针对目前所取得的成果比较满足。就5G来说，现在还处于一个早期的阶段，不同的國家在这个赛道上处于不同的位置，可是总体来说目前5G的渗透率還是较为低的，将来人们会有更多为了5G更新换代的用户。投资美股需要什么门槛中国和美国的5G建设速度都较为快，可是在其他地区速度较为慢。

Cross Research 预测师：苹果手机的毛利增长达到了42%，这个速度比较的快，背后的关键促进原因是什么？

马斯特里：人们会努力，在二季度也达到类似的水平，在上季度实现增长的关键的促进因素有成本的节约，还有产品组合的优化，有利的外汇汇率，下个季度时，成本的节约还会发挥作用，可是外汇汇率的影响不会很大。

Evercore预测师：针对服务业务表现的评价？

马斯特里：上个季度的表现其实是好于人们的预测的，总体的产品线，都有更加强劲的表现。在疫情期间，人们认为数字业务表现比较好，由于人们关闭了很多销售门店，因此Apple Care受到了影响，广告业务也受到的影响。在上个季度，人们重开销售门店，以及消费者的服务中心，服务业务有所上升，而且广告行业也开端复原，上个季度的表现就较为好。人们并不会对人们的产品公布指引。投资美股需要什么门槛在这个业务里有人们延续关心的部分，比如说新增了多少的付花费户，新增订阅用户数量，购机人数不断增加，新增服务产品，而且优化现有服务服务的质量，那么从以上的这些角度看来，人们对人们的服务业务還是比比较满足的。

Evercore预测师：人们针对苹果产品欢迎程度表现更好了，如何评价更新换代消费者和苹果新用户的变化行情趋势？

库克：新增苹果产品消费者和更新换代的消费者都隐藏了增长，而且更新换代的消费者，在上个季度增长达到了历史最高。现在还很难说这个销售市场表现的变化，因为人们的新的产品才更新了4个半月，可是人们对将来的增长预测還是比较积极的。

从全球销售市场表现看来，苹果包揽美国前5名畅销手机，中国则是前两名，在日本是前5名畅销手机中的4名，然后在英国则是前4，在澳大利亚是前6，在这些全球关键销售市场中，苹果的表现都比较的好。投资美股需要什么门槛5G还处于一个早期阶段，这个换机周期会再次。

摩根士丹利预测师：本季度的表现比较的强劲，我的问题有关于消费需求的可延续性，我了解治理层并不会提供下个季度的指引或者是展望，那么从更加宏观的角度看来明年，哪一些产品治理层认为有机会可以维持销维持营业收入的延续增长，并合理预测消费者可能转变自己消费重点需求？

库克：人们的产品表现都是比较的强劲。在将来人们还会遇到很多的挑战，而同时人们也有比较强劲的需求，在MAC方面人们公布了M1芯片，而且也受到了来自于居家办公，还有远程学习因素的驱动，在iPad方面也有居家办公和远程学习两个因素的促进。在产品方面，人们的产品组合还是比较强劲的，新公布的iPad Pro也搭载了M1芯片。在疫情延续的情况下，有很多的公司挑选多种方式来进行运作，所以居家办公以及生产力的组合还是比较重大的。

可穿戴设备表现也很好，首次购买苹果手表的消费者占据消费者总数的3/4，这个销售市场离成熟还有很长的路要走。投资美股需要什么门槛苹果的服务业务在上个季度也有比较好的表现，所以综上来讲，我针对总体的表现表达比较满足。

摩根士丹利预测师：本季度非营业活动产生应收增长8%，相比上季度下降较多，这是否标志营收增长将来放缓？還是说在供应方面遇到了一些困难，导致库存的压迫增大？

马斯特里：导致影响人们正常季节性变动的因素关键有两个，第一个就是去年人们公布新款iPhone的时间要比以往晚，所以人们在二季度才实现了供需的平稳，造成季度性变化要比以往更大一些。人们在iPad和MAC上面遇到了高达3、40亿美元的供应紧张的问题。在库存方面，人们所做的与以往一样，减少了iPhone的库存。因为人们的库存压迫关键是在iPad上面。这一切的关键原因還是因为人们的销售市场需求较大。

美国银行预测师：我的问题有关于内容供应，Spotify和Netflix最近都提高了价格，苹果在内容供应价格和产品方面是怎样的看法？其它目前的苹果TV Plus的付费订阅人数有怎样的表现？

库克：TV plus目前的表现比较的好，人们创建这个业务版块的目的是打造高质量的原创内容，为更多的内容创作者提供平台，人们能看到TV Plus上面上线了更多的视频内容，也猎取了更多的用户，这证明了人们所取得的成果。投资美股需要什么门槛

如今人们看到苹果原创内容已经猎取了352个奖项提名，获得了98个奖项，这包含了奥斯卡提名，还有艾美奖的提名等等，人们所公布的视频内容也获得了比较良好的反馈。人们不会公布苹果TV Plus的订阅人数，人们致力于为用户提供更多的价值，目前针对所取得的成果表达比较满足。

美国银行预测师：之前治理层所提到的三季度会隐藏季度性的下降，那其中的关键原因是什么？是否是受到了来自于供应方面3到40亿美元的压迫，压迫的关键来源是什么？

马斯特里：人们过去几年的季节性变动，一直都维持类似的水平，可是今年的程度会比以往要高，关键是两个因素。第一是人们公布新产品的时间比以往要晚，而且二季度的需求比较的高，第二就是三到四十亿美元的供应方面的压迫。投资美股需要什么门槛半导体材料(512480)方面的供应压迫实际上是影响了很多行业，一方面人们有供应方供应短缺，另一方面销售市场针对iPad和MAC的需求量比较的大， Mac在过去三个季度，实际上是销量最好的三个季度，那么现在呢，居家办公和远程教育促进了需求的增长。

Wells Fargo预测师：iPhone12产品销量表现强劲，产品组合与以往有何不同？是否可延续？如何促进营收增长？

库克：全系列的iPhone12都很受欢迎，在Pro和Max上面人们也看到了销量的增长。营收的增长是单位量增长和(00001)单机营收增长共同作用的结局。人们不对将来表现公布指引。

Wells Fargo预测师：治理层估计可能什么时候供应方面的压迫针对整个行业来说可以减轻？

库克：人们面临的问题关键在于Legacy Nodes(遗留节点)，可是各个行业也都在使用，所以要回答这个问题，我需要了解他们的真正销售市场需求以及将来几个月的变化行情趋势。投资美股需要什么门槛所以这个问题很复杂，人们对苹果的销售市场需求很有信念，可是对其他行业不清晰。

Piper Sandler预测师：半导体材料(512480)供应方面，苹果何时能够稳定供应？

库克：人们在二季度没有隐藏严峻的供应短缺情况，让人们能够在进入二季度后实现比预测更好的销量。

Piper Sandler预测师：美国现在经济发展开端努力复苏，治理层也提到了关于Mac和iPad的供应问题，治理层估计后半年供应会跟上Mac和iPad的销售吗？

库克：人们不提供任何指引，因为疫情还在延续产生影响，可是我之前提到的的供应短缺针对iPad和Mac的影响较为大，我认为人们会关键受供应影响，而非需求影响。投资美股需要什么门槛

Cowen & Company预测师：上个季度中国销售市场表现比较好，关键因素是什么？哪个产品起到促进作用？

库克：中国销售市场在二季度实现了营收创下新高，各个产品都实现了两位数的增长，因为营收增长构成是多方面的。人们也获得了来自消费者针对iPhone12全系列的好评。去年中国在二季度开端就封城了，这要比别的國家更早，所以人们在看数据时要把这个因素也考虑进去。针对iPad的销售市场反应也比较好，三分之二的Mac和iPad的购机者是首次购买产品。人们比较重视吸引新用户。

Cowen & Company预测师：很多投资者害怕一些监管和审查上的问题。投资美股需要什么门槛治理层认为公布服务业务的数据是否能够帮忙去除投资者的担忧？

库克：人们关心的是解说清晰人们采取一些措施的理由，讲好自己的故事，公布数据能够帮忙人们在这个道路上前进。人们在App Store和别的业务上采取的措施是灵敏变动的，比如人们把小开发者的佣金下调到了15%，这就是一个例子。人们一直在学习，目的明确，而且保卫隐私还是消费者所需要的。

杰富瑞预测师：人们认为iPhone销量的增长可以带动穿戴设备比如AirPods和iWatch的销量增长，可是因为疫情原因，治理层也说过，消费者更倾向于在实体店选购可穿戴设备，因此城市封锁会产生负面影响，治理层认为在经济发展渐渐复原正常的情况下，可穿戴设备配售率表现如何变化？

库克：人们的实体店作用比较大，当它们正常运作时，人们二季度的表现比之前更好。可是还有很多实体店处于限制营业情况，或者是良好关闭，所以人们还需要一段时间来复原。我认为，实体店营业逐步复原能够刺激可穿戴的销量。投资美股需要什么门槛当然现在人们自身表现也不错，线上销售表现很好。

UBS预测师：请治理层针对开发者社区App跟踪和ATT(编者注：“App跟踪晶莹度”App Tracking Transparency，简称ATT)看法如何？有无可供分享的初始回应和表现？

库克：ATT关键关心用户和赋予用户能够对是否期望自己的数据被跟踪进行决策的权力。人们用户的反应，无论是这个服务上线前還是上线后都比较好，所以人们在这点上要维护用户的利益。

UBS预测师：目前数据表现是怎样的？消费者有怎样的挑选行情趋势？

库克：人们无法对此进行预测。投资美股需要什么门槛其它，即便是只有很少一部分人挑选不被跟踪，这样做还是值得的，他们应该对自己的需求有清晰的认知。

JP Morgan预测师：我的问题关于各个销售市场的表现，欧洲表现比较突出。治理层提到5G iPhone换机潮将来会延续，欧洲应该也位列其中。欧洲的增长关键原因是什么？是否消费者已经挑选换机可是运营商服务还没隐藏？

马斯特里：欧洲二季度增长56%，也许是唯独一个超出人们原本预测的销售市场。人们总体实现了两位数增长，涵盖全部产品品类。欧洲也收到了封城的影响，延续时间乃至媲美国还要长。在一些地方，苹果实体店还在关闭，可是人们的线上业务表现很好，远程学习和办公以及有限的娱乐方式都对销量有利。

欧洲销售市场是比较广义的，包含表现不错的西欧，东欧，中东乃至是印度。投资美股需要什么门槛这些新兴销售市场销量都很好，包含印度、俄罗斯等等。

JP Morgan预测师：苹果公布的针对美国的投资计划，可能是4300亿美元，这针对公司的经营支出运转率的影响？

马斯特里：人们在2018年公布了针对美国进行巨额的投资。当时是将来五年共投资3500亿美元。这些年人们已经超额实现了既定目的。人们认为还是时候设定更大的目的。比如，人们提到在接下来五年在美国建造2万个工作岗位，人们的业绩在增长，相应的针对供应商的目的也在成长。同时， 人们进入了新的业务领域，比如TV+， 很多内容都是在美国制作的。

运营支出方面，多年来，运营支出乃至比营收的增长更快，也有些地方营收超过了支出。今年营收增速就超过了支出。可是人们要再次进行投资。投资美股需要什么门槛运营支出会延续增加，特别是R&D方面，这会一直是公司的核心。