股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月29日报道：政府通过对富人征税筹资并进行更高回报的投资

美国东部时间4月28日，拜登发表上任以来首次国会演说，在两院联席会议上公布1.8万亿美元的基建第二弹“美國家庭计划”：10年内投资约1万亿美元+家庭和工人约8000亿美元的减税额，核心为人力基础设施投资。总计约4万亿的基建计划至此全体揭晓。拜登提出对富人增税来为基建第二弹筹资，针对富人的系列税收革新(表1)估计将在十年内筹集约1.5万亿美元，并最终使得富人税收破绽减少、中低收入美国人的机会增加。

拜登基建第二弹和第一弹的差别是什么？第二弹具有缩减贫富差距、提高美國家庭福祉的特别目的。第一弹着重于提高美国核心竞争力美股etf不能长线投资，极具战略意义，关键涉及传统基建、研发、绿色能源等领域，而第二弹着重于教育和社会保障，包含儿童保育、带薪假、医保等。

为什么挑选此时向富人增收资本利得税？

近年来，工资收入与资本利得的税率差处在17%的高位，大量富人将收入转移至资本利得来避税。白宫國家经济发展委员会主任迪斯指出，2000年来，年收入>6000万美元的富人，税率仅约20%，低于很多中产阶级。平凡民众约70%的收入来自工资，而年收入≥100万美元的富人仅约30%，收入Top 1%的富人占比长期资本利得申报总额的75%(图1)。对富人增收资本利得税来为“美國家庭计划”融资，可谓杀富济贫。

以史为鉴美股etf不能长线投资，里根总统曾增收资本利得税以限制富人避税：80年代，低资本利得税率使得富人通过大量投资，产生利息等抵扣项以减少税负，收获长期资本利得。里根1986年税改法案提高资本利得税率、降低工资收入税率、将二者上限均设为28%(图2)，去除税率差，使避税计划无利可图。这与拜登政府的初衷一致。

对富人增收资本利得税的可行性如何？为两党共识，并受到民调认可。

迪斯最近讲话，政府通过对富人征税筹资并进行更高回报的投资，受到了两党的支持。Gallup民调数据显示，超过60%的受访美国民众认为富人纳税比例过低(图3)，由此可见对富人增税受到美国民众认可。

拜登基建计划将使用预算和解程序吗？是的。估计在下个月基建计划的立法策略将变得更为清楚美股etf不能长线投资，人们偏向于认为基建计划将被作为一个大计划，使用一次和解程序通过。

拜登基建计划对经济发展的影响？

没有证据表明将会显著影响长期投资。公司投资关键受经济发展周期，特别是销售市场总需求的影响，对税率的弹性不大。特朗普税改将公司税率从35%降至21%，但并未有效刺激投资(图4)。资本利得税方面，迪斯表达，长期投资大部分来自养老基金、主权财富基金等对税收不敏感的实体，因此资本利得税率和投资并未显示出突出的相关性(图5)。

估计“美国就业计划”在近十年拉动GDP约2%。根据美联储的钻研美股etf不能长线投资，基建投资的财政局乘数可高至x2，估计“美国就业计划”在将来10年平均每年对美国实际GDP增速的拉动约为0.2%，鉴于多数投资前置，初期对GDP增速的拉动更大。债务方面，根据沃顿商学院最新测算，美国政府债务至2031年增加1.7%，但至2050年减少6.4%。

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