股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月28日报道：指数基金为什么能胜过华尔街精英

新一季巴菲特直播课开学了！巴菲特曾称指数基金是平凡投资者的“最佳挑选”，乃至不惜与华尔街对冲基金立下“十年赌约”，最终谁赢了？巴菲特自己为什么很少购买指数基金呢？如何做个聪慧的指数投资者？本期巴菲特直播课邀请到国泰基金量化投资事业部总监梁杏、博道基金钻研部副总经理杨梦以及申万宏源(00218)证券金融工程首席预测师邓虎，分享巴菲特与指数基金的“投资密码”投资美股最低多少股。以下为图文实录：

【19:04:38】国泰基金量化投资事业部总监梁杏发言投资美股最低多少股。

【19:05:33】

梁杏：

有很多的人曾向股神领教投资要领，但巴菲特在公布场合只推选过一个种类，它就是指数基金。1993年是巴菲特第一次推选指数基金，他说：通过定期投资指数基金，一个什么也不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者投资美股最低多少股。到了2007年，巴菲特再次推选：针对绝大多数没有时间进行充分股票调研的中小投资者，成本低廉的指数型共同基金或许是他们投资股市的最佳挑选。那人们今天就来聊聊巴菲特极力推选的指数类基金，操作起来真的简单吗？目前有哪些基金是紧密跟踪指数的，这些产品真的能赚钱吗？

【19:07:06】

回首巴菲特和门徒的十年“赌约”，指数基金为什么能胜过华尔街精英？

梁杏：

2007年，巴菲特向私募对冲基金界发起了挑战，假如谁可以买入5只私募基金，在10年里跑赢标普500(513500)指数，那么就可以从他这里赢走100万美元，捐给慈善机构，输了同样捐出100万美元。最终，只有门徒的联合经理人泰德·西德斯(Ted Seides)站出来回应挑战。他挑选了5只“基金中的基金”，这里略微解说下什么是基金中的基金。泰德是Protégé Partners的联席经理人，从有限合伙人那里募集资金，建成“基金的基金”，即以其他对冲基金为投资对象的基金投资美股最低多少股。泰德挑选了5支基金的基金，以其平均表现来与巴菲特的先锋标普500(513500)指数基金一决高下。泰德挑选的这5支基金的基金又投资于超过100支对冲基金，这就意味着，他投资组合的总体回报不会因为某一位特定经理人的表现起落而发生重大的扭曲失真。结局是，2017年，巴菲特的标准普尔500指数以8.5%的收益率获胜。

巴菲特自己是怎么认为的呢？他在信中写道：假如赌局进行的这九年是一段历史角度看来股市表现特殊疲软的周期，那么对冲基金的相对表现或许会从“天时”中得到不小的帮忙，因为很多对冲基金都是持有空头部位的投资美股最低多少股。反之，假如这九年是股票的牛市，则指数基金就会得到好处。