股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月27日报道：Kostin称

在短短四天内，摩根士丹利、美国银行和德意志银行先后警告美股回调香港人投资美股。

这一行情趋势并没有就此打住香港人投资美股。

加入警告美股回调的华尔街大行还在增加，这一次，是此前最看好标普500(513500)指数的摩根大通和高盛香港人投资美股。它们又有什么理由翻空？

摩根大通的首席股票策略师杜布拉夫科·拉科斯-布亚斯(Dubravko Lakos-Bujas)称，美股可能已经完毕了轻松上涨的阶段，因此该行的看涨立场已经没有那么坚定了香港人投资美股。

布亚斯指出：“随着人员流动的回升以及被压抑需求的释放确认了全球经济发展重启进入第二阶段，人们估计收益率还会再次上升，从而限制股票的估值，标普500(513500)指数也将进入到盘整阶段香港人投资美股。”

值得一提的是，摩根大通针对标普500(513500)指数的年底目的价是4400点，为华尔街最高香港人投资美股。而赋予该基准股票指数第二高目的价的是高盛，就在摩根大通“不那么看涨”美股后，高盛也“投降”了。

高盛首席股票策略师戴维·科斯汀(David Kostin)称，他最近与客户的商量关键聚合在美国GDP增长触顶以及拜登提议的上调资本利得税上香港人投资美股。为什么？因为“那些在增长触顶之际买入标普500(513500)指数的投资者，在短时间内通常会录得负收益，其12个月的回报也并不可观，这与人们的年底目的为4300点、即较目前水平只有3%的上涨空间一致”。

换句话说，现在就是美国经济发展增长最强劲的时候了，之后一直到年底，即便是最理想的情况也只是坚持现状香港人投资美股。

按照高盛经济发展学家的预测，美国GDP增长会在2021年二季度触及10.5%的年化峰值；虽然在之后几个季度，GDP增长还会维持在行情趋势线之上，且高于销售市场的共识预测，但随着财政局刺激和经济发展重启的顺风因素开端消退，增长步伐会在将来几周之内达到巅峰香港人投资美股。

而且，科斯汀还发觉，在强劲经济发展增长步伐显露出最初的放缓迹象时，股票往往会表现不佳香港人投资美股。过去40年，当投资者在ISM制造业指数高于60(通常是增长触顶的时候)时买入标普500(513500)指数，其在接下来的一个月内中值回报为-1%，接下来一年内收益回报也只有3%。而最新美国的ISM制造业指数已经达到了64.7，为近40年来的最高水平。

虽然高盛估计，现在到年底还可能有4%的上涨空间(包含股息)，但该行的年中目的点位還是4100点香港人投资美股。换句话说，美股在将来两至三个月内可能会下跌。

事实上，这与德意志银行的推算大致相符香港人投资美股。该行首席股票策略师宾其·查德哈同样从美股与ISM这一周期性宏观增长指标之间的相关性推测到，在将来3个月，随着增长触顶，美股将会隐藏重大的调整(-6%至-10%的回调)。

科斯汀还警告称，在过去资本利得税上调之前，标普500(513500)指数的回报一直低迷香港人投资美股。2013年上一次资本利得税上调之前，最富有的1%美国群体是美股的最大净卖家，他们在税率提升之前卖出了1%的股票资产，相当于1200亿美元的抛盘。

而现在，高盛估计最富有群体持有1至1.5万亿美元的未实现股权资本收益，这相当于美股总市值的3%，以及标普500(513500)指数月平均成交量的30%左右香港人投资美股。不过好消息是，以往这种抛售都只是临时性的，标普500(513500)指数很快就逆转跌势。

当然，高盛也不能“吓跑”它的客户香港人投资美股。在短期回调之后，进入到下半年，虽然经济发展增长会放缓，但只要增速为正，那么股票价格仍会再次上升。