股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月25日报道：Schwartz在接受第一财经记者的采访时表达

上周美股波动性有所加剧，经济发展数据向好，财报季总体符合预测的背景下，投资者开端评估将来政府上调税率对销售市场估值的影响能够 投资 美股。

随着增税细节披露，其对销售市场的潜在利空是否会进一步发酵成为焦点。历史数据显示，在经济发展处于健康情况时，税收因素好像并不会对销售市场造成庞大破坏，不过不少机构仍然对后势持相对慎重的态度。

经济发展数据强化复苏预测

美国总统拜登上周表达，自他上任至今，美国已经完成接种2亿剂新冠疫苗的目的能够 投资 美股。他称美国疫苗接种进入新阶段，目的是让全部16岁以上的人接种疫苗。根据美国疾控中心(CDC)的报告，目前全美三分之一美国成年人完成了疫苗接种工作，超过一半的人至少接种了一剂。

随着疫苗分发进度加快和商业活动重新开放，美国经济发展动能正在迅速积聚。IHS Markit 23日公布的数据显示，受新冠肺炎疫情影响最严峻的服务性行业扩张提速，服务业PMI录得2009年启动数据采集以来的最高水平。与此同时，制造业在消费者需求的促进下再次维持高水平运转情况。IHS Markit首席商业经济发展学家威廉姆森(Chris Williamson)表达，美国经济发展在第二季度迎来了一个强劲的开局，放松管制、 刺激措施等因素都有助于提振需求。

经济发展复苏带动了就业销售市场的改善能够 投资 美股。美国劳工部称，上周初请失业金人数环比回落3.9万，至54.7万，续创疫情以来新低，这还是去年3月以来美国首次连续两周初请人数低于60万，且将来几周进一步下降的预测被进一步强化。

牛津经济发展钻研院高级经济发展学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者的采访时表达，在刺激现行政策的帮忙下，零售额和就业岗位增加印证了经济发展加快复苏的信号。估计将来美国经济发展将坚持稳步温顺增长的态势，消费者驱动的繁荣仍将成主导动力。服务业的复苏令人振奋，施瓦茨认为，这是劳动力销售市场延续改善的重大基础，疫情期间餐饮、休闲业受限制令影响遭受了重大打击，消费者支出从服务转向实物商品，随着各地复原正常秩序，服务业的岗位反弹已经逐步占据总体的主导地位。

本周美联储将迎来年内第三次议息会议，根据此前包含鲍威尔在内的官员表态看，此次联邦公布销售市场委员会(FOMC)决议声明将基础维持不变，有关经济发展前景和通胀预测的表述或成为销售市场焦点能够 投资 美股。

施瓦茨向第一财经记者表达，他认为美联储此次现行政策的前瞻性指引将与过去维持一致，虽然鲍威尔此前多次提及了美国经济发展贴近拐点，但美联储仍然会提及潜在的风险，为坚持宽松的货币现行政策提供依据。他向记者预测道，以就业销售市场为例，少数族裔的总体就业率仍然有限，这与美联储的最终目的存有差距。另一方面，针对外界关心的通胀风险，美联储内部的主流看法仍然是短期大幅超调很大可能不具备延续性。因此他认为，结合积极的增长前景、温顺的通胀以及支持性的财政局和货币现行政策，资本销售市场的风险偏好仍然向好。

增税冲击波影响几何

在去年竞选期间，美国总统拜登的增税计划就已经为外界所知晓能够 投资 美股。上任100天之际，他会在本周详细说明其经济发展刺激计划中相关税收现行政策的细节。

值得一提的是，在上周四相关报道见诸媒体后，美国三大股票指数一度隐藏超过1%幅度的跳水，因此有关增税的任何消息在将来一周仍然可能带来销售市场波动。按照瑞银的测算，事实上受到影响的美国应税国内投资者在美股销售市场中的占比仅约为25%，因此，即便提高资本利得税，其对股市的总体影响也应有限。相比之下，没有受到增税提议影响的投资者可能会迎来逢低买入的机会。

LPL Financial销售市场策略师德特里克(Ryan Detrick)在发给第一财经记者的报告中预测了标普500(513500)指数在1969年资本利得率过去四次上调后的表现能够 投资 美股。他写道，提高税收对股市来说好像非一件好事，但实际上却并非如此。

在1987年和2013年过去两次增加资本利得税后，股市在接下来六个月表现比较好。 虽然更早的1969年和1976年两次增税后势场表现不佳，但德特里克指出，当时美国经济发展已经处于危机边缘，而1987年和2013年则相对健康。他认为，目前强劲的经济发展和宽松的美联储现行政策让销售市场能够镇静地采取增税措施。

另一方面，拜登增税提议在国会表决中也存有不确定性能够 投资 美股。除了共和党，部分民主党人也可能会提出反对意见。高盛估计，最终的税率将提高到28%，而非拟议的39.6%。当然这并不意味着它不会对销售市场产生任何影响，销售市场在现行政策生效前可能会隐藏一轮抛售。高盛指出，2013年政府上调资本利得税时，最富足的家庭出售了1%的股票。可是，在增税正式生效后，他们便转而买入相当于其持股量4%的股票，这远远超过了此前的抛售量。

回到销售市场本身，财报季渐至佳境令本周看点十足，包含苹果、亚马逊、谷歌等科技巨头和最近卷入争议的特斯拉将公布季报，但不少机构持相对慎重的观点。

比如，德意志银行认为，美国经济发展加快期可能贴近终点，将来标普500(513500)指数或下挫10%，这与高盛的观点不期而遇，该行认为二季度美国经济发展增速将见顶能够 投资 美股。此外，美国银行此前估计的年末标普500(513500)指数目的价较目前低8%。

第一财经记者注意到，美股期权销售市场上，一个月未平仓看跌期权与看涨期权的比值创近一年新高，显示出资金对短期销售市场波动进行了对冲和防范。