股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月25日报道：给出的解说是客户在消化库存

经历了波动一周，拜登资本利得税成为了盘中的小插曲，总体三大股票指数均收在了周内最高点，美股短时间内依然气概如虹。香港如何投资美股

这周美股之所以能强势收涨，关键還是要回归到业绩基础面，这其中ASML、INTC和SNAP三家公司可以说居功至伟，我也容易来帮忙大家回溯下本周的剧情。香港如何投资美股

ASML作为芯片之母，交出了炸裂的一季度财报，大幅上调了业绩指引，率领大盘在周三强势上涨，AMAT、LRCX、NVDA均展现强势表现，SMH更是单日上涨幅度超3%。香港如何投资美股

周四芯片股略微休息了下，二线成长股接力，纳指盘中站稳14000，后来盘中迎来拜登资本利得税的消息，股票指数从高位回落，但并没跌破13700的支撑，好像这只是一个牛市中的小插曲。香港如何投资美股

周五INTC和SNAP两家公司财报均超预测，科技股再次王者回归，这两家公司财报展现出了极强的启发意义，也成为接下来财报季比较重大的线索。香港如何投资美股

INTC财报公布后虽然一度暴跌7%，但总体营收在一季度是超出预测的，2021年的总体指引也比较亮眼，这说明芯片版块增长的比较健康，接下来一周AMD马上公布财报，INTC这份财报也让AMD的业绩彻底明牌。香港如何投资美股

INTC数据中心业务营收同比下挫20%，给出的解说是客户在消化库存，但在今年数据中心销售市场井喷，芯片如此短缺的当下，INTC的ASP竟然下滑了10%，这明显与常理不符，在一个供不应求的销售市场，供应方会主动降价10%。香港如何投资美股很明显是NVDA和AMD的竞争优势太大，INTC不得不挑选降价。

人们从INTC财报中还能找到诸多支撑AMD业绩的线索，例如INTC的PC业务营收仅增长了8%，但一季度PC销售市场总体增长了55%，除开苹果iMac带来的增长之外，INTC这份增长数据无疑令销售市场相当困惑。香港如何投资美股隐藏这样的结局明显只有一个，那就是销售市场份额被AMD抢走了。

看来看之前两个季度INTC的数据中心收入，可能会显得更加有意思。三季度的时候，INTC的数据中心收入同比下挫30%，给出的解说是企业和政府正在削减开支，但AMD增长了116%，NVDA则增长了162%。香港如何投资美股四季度的时候，INTC的数据中心增长19%，给出的解说是企业总算复原支出了，但AMD此时增长了176%，NVDA也有146%的增速。

通过这一系列的数据对比，人们应该可以得出一个结论，数据中心销售市场并没有隐藏INTC本季度所担忧的库存问题，毕竟AMD和NVDA一直处于缺货情况，企业怎么可能还有大量的库存消耗。香港如何投资美股所以INTC这份财报用血淋淋的暴跌告知了人们：芯片行业增长的很好，NVDA和AMD增长的很好，只是我自己较为垃圾。

SNAP的业绩不用多说，各种指标均远超预测，还破天荒的实现了正向的现金流，北美销售市场收入增长75%，欧洲和亚洲地区收入则分别增长49%和46%。香港如何投资美股SNAP作为数字广告赛道比较重大的玩家，这份财报比较明确的告知了人们，全球经济发展在一季度复苏的比较好，特别是美国本土销售市场更是炸裂。

这份财报带来的启发意义不言而喻，接下来一周TWTR、FB、GOOG三家公司都会公布财报，SNAP超出预测的背景下，这三家公司也很有可能超出预测，毕竟都是数字广告赛道。香港如何投资美股另一大巨头AMZN如今也相当依靠数字广告的收入，所以这还是一个积极的信号。

MSFT的财报，人们可以通过早前IBM的财报找到一些线索。IBM作为老牌科技巨头，一季度云计算收入增长了18%，那么作为云计算霸主的MSFT和AMZN势必不会太差。香港如何投资美股至于AAPL，人们早已从一季度全球智专家机销量的增长数据得出财报不会太差的结论。

马上公布财报的六大巨头当中，唯独不太好预测的，可能只余下TSLA了。香港如何投资美股一季度的交付数据已经是明牌，但总体营收能不能相应比例的延续高增长，考虑到Model S/X车型的更新换代和汽车行业半导体材料(512480)短缺状况，特斯拉第一季度的毛利率究竟怎样，这些才是销售市场更加关怀的。

下周的大盘行情不可预测，六大科技巨头公布财报，它们的权重实在太高，任何一家业绩暴雷都有可能给大盘造成比较大的波动。香港如何投资美股再加上周四凌晨2点，美联储的议息会议又要来了，鲍威尔针对通胀担忧和资产购买规模削减的观点，都可能会成为黑天鹅。

有一件事一定要认清晰，即便人们应该在接下来一周维持慎重，但做多的思想不变，毕竟从当前的线索看来，六大巨头好像业绩没有什么暴雷的理由，顶多也就是不及预测，但隐藏不错的增长这却是肯定的。香港如何投资美股出于对5月后行情的担忧，人们应该维持慎重，但对六大巨头的业绩，人们应该维持好。

关于财报的事情，我就容易说到这里，下面的篇幅想聊聊木头姐和接下来的美股布局。信任很多常常关心我的好友，过去两个月常常能看到我对ARK选股风格的抨击，也不断提示大家，尽量少碰ARK成分股里面的那些高市盈率的梦幻股。香港如何投资美股现在复盘看来，当时的推断应该是比较明智。

很多人比较困惑，ARK去年表现那么强劲，你一个平凡的投资者凭什么去质疑她？其实我从没看不起木头姐的意思，木头姐选的那些赛道(AI、自动驾驶、大数据、数字钱包、基因检测等)还是我相当看好的，但问题是，人们散户实在不能容易的照抄作业。香港如何投资美股

木头姐其实并没有什么具体的选股思维，毕竟她的团队人数有限，没方法对每家公司进行认真的钻研，所以她更多运用的是赛道风投思维。用通俗的话来说，那就是广撒网。香港如何投资美股选好赛道，然后把这个赛道全部可能爆发的公司全体买一遍。宁肯错过，也不肯放过。

例如看好房地产(512200)信息赛道，她会把OPEN、Z、RDFN、贝壳等公司全体买一遍，这样不论销售市场竞争最终结局如何，只要有一家成为行业领头羊，ARK都能够笑到最终。毕竟没成为龙头的，顶多也就亏损100%，而成为龙头的却可能带来超过10倍的回报。香港如何投资美股很多好友却单纯的看到木头姐买OPEN，却并没有体会到她投资理念的精髓。

风投思维并不值得人们学习，针对人们散户投资者，好好钻研公司基础面，然后挑选赛道龙头，这可能才是更好的挑选，但木头姐有一个策略却比较值得人们借鉴，那就是将稳定的大盘股当成是“现金”。香港如何投资美股去其糟粕，留其精华，这个现金思维对将来半年可以说相当重大。

人们了解木头姐很喜欢买风险极高的小盘股，这个是她的风投思维决策的，ARK只有买中那些可能带来超额回报的潜力股，才可以让基金的理念一直贯彻运转下去，但木头姐与此同时也会买很多大盘股，例如前段时间被大量买入，最近又被大量抛售的TSM、AAPL、PYPL这些。香港如何投资美股

在接受公布采访的时候，木头姐表达「这些大盘股相当于现金」，这个现金思维相当值得人们借鉴。香港如何投资美股今年成长股和价值股频繁的轮动，很多人都没怎么赚钱，特别对很多重仓成长股的好友，在三大股票指数不断创新高的过程中，反倒因为手中持有了大量梦幻股最终亏钱了。

将来几个月的美股绝对不会平静，大摩、美银、德银、高盛和花旗五大投行都在最近几个交易日开端连续唱空美股，这绝对不会是一个偶尔事件。香港如何投资美股我最喜欢的摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson表达，小盘股和周期股的崩溃是一个潜在的早期预警信号，这表明与理想中的经济发展重启相比，实际上的重启要困难得多。

美国银行首席量化预测师兼股票策略师Savita Subramanian则认为股票定价已经达到了绝对完美的程度，她在文章中这样写道：“在日益好的心绪、过高的估值和极大的刺激之下，人们依然认为销售市场定价高估了好消息。香港如何投资美股人们依然看好经济发展，但不看好标普500(513500)指数。”

花旗首席美国证券策略师Tobias Levkovich表达，基金经理承受到不得不在股市追涨的压迫，但纪律告知人们要害怕的正是这种结局。大规模的财政局刺激措施和宽松的央行现行政策已经形成了一个观念，即无需规避风险。香港如何投资美股他说，然而，不断下调的获利修正和指引，美联储最终将缩表的预测以及可能隐藏“令人警惕”的通胀数据，都表明需要慎重行事。

历史总是惊人的相似，当前的美股比较像去年9月，虽然下挫原因不一样，但技术图表的行情却高度相似，股票指数在FAAMG五大巨头的财报带动下，在10月中旬回到新高临近，但很快也上演了一场利好出尽的大戏，10月下旬迎来了一波10%左右的回调。香港如何投资美股现在人们恰好又处在贴近新高的位置，又马上迎来五大巨头的财报。

按照我上周的计划，原本预测周五纳指创历史新高之后，开端进入一个减仓周期，但被拜登资本利得税打乱了节奏，纳指在周四隐藏了波动，再加上对科技巨头财报肯定程序上也较为好，我会把计划延后一周，但等到五大科技巨头财报全体公布后，减仓的行动将积极贯彻。香港如何投资美股

如今示警股市将下挫可能不讨好，也可能会被人说成是反指，但假如投行们害怕的回调真的隐藏了，那么你可能需要借鉴一下木头姐的现金思维了。香港如何投资美股在你重仓科技股的同时，你需要将部分仓位买入银行等价值股版块，更加频繁的进行积极调仓，时刻保证你有充分的价值股仓位，只有这样才能更好的应对科技股可能到来的再次暴跌。

假如你实在不情愿减仓，那就多钻研下木头姐的现金思维，要把抵御版块当成你的现金仓位，只有这样才能更好应对马上到来的回调。香港如何投资美股