股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月22日报道：2019年和2020年逸仙电商DTC渠道触达消费者数量分别约为

回首2020年，冰火两重天是全球美妆销售市场的主旋律，一方面，疫情使得线下零售渠道受到较大影响，投资美酷原始股怎么样另一方面，受益于疫情催化的线上零售却成为消费渠道迁移的受益者。放眼美妆行业，还是几家欢喜几家忧。在线上化妆品牌高歌猛进的同时，一些传统化妆品牌巨头却面临营收增长同比下滑。

上市企业中，以线上渠道主导的逸仙电商(YSG.US)、御家汇(300740)2020全年营收分别同比增长72.65%、54.11%，分别位列行业增速第一、第二，而以线下渠道主导的上海家化(600315)、雅诗兰黛(EL.US)营收分别下滑7.43%和3.83%。

4月21日晚，逸仙电商公布上市后的首份年报，投资美酷原始股怎么样从核心数据的表现看来还是可圈可点。通过对逸仙电商的这份年报进行解读，人们一起探究下以逸仙电商为代表的国货美妆品牌将来的增长潜力。

营收实现高增长，全年用户数量与用户价值展现量价齐升

从逸仙电商最近披露的年报看来，2020年度完美日记母公司逸仙电商实现营收52.33亿元，投资美酷原始股怎么样同比增长72.6%。但扣除一笔从前年度发放但在IPO时才一次性确认为花费的股权激励(约20亿元人民币)之后，逸仙电商本年实际经营亏损7.88亿元。

造成亏损的原因，一方面是由于疫情原因导致美妆消费需求的场景减少，导致公司营收增长不及预测；另一方面则是因为公司报告期内加大线下门店的开设力度，且针对小奥汀和完子心选尚处于高投入的品牌孵化期，共同导致公司营销花费上升，但成效要在中长期才能显现。

从用户数据看来，2019年和2020年逸仙电商DTC渠道触达消费者数量分别约为2,340万/3,230万名，单客贡献营收由114.1元/人上升为139.9元/人。根据年报看来，投资美酷原始股怎么样逸仙电商全年DTC的客户数量为3,230万，与上年同期相比增长38.0%。单客贡献营收上升显示消费客单价有所提升，在这肯定程度上反映出，逸仙电商在全年用户数量与用户价值展现量价齐升良好态势。

做对的事才会产生对的结局，在营收、用户数连续增长的背后，逸仙电商究竟做对了什么？

透过逸仙电商年报看AB面，投资美酷原始股怎么样延续高增长下它做了什么？

在任何行业，消费者都是情愿为好产品买单，只有通过延续做出好产品满足消费者需求，才能获利收入的延续增长。而企业要做出好产品，离不开延续的研发技术投入与严格的品质追求。这一点愈来愈被各大化妆品牌所重视。

一、颜值之外重视化妆产品内核，投资美酷原始股怎么样提高技术研发软实力

如今的消费者正在变得愈来愈专业，特殊是在护肤领域，乃至正在向“成分党”进化。他们对产品包含的成分非常在意，会在抖音和小红书上观看达人们对美妆产品的深入介绍，期望能够天然、安全地护肤。

在消费者需求的促进下，国内不少知名的化妆品公司加大了技术投入。不论是传统化妆品牌和国产网红品牌，都开端重视研发。根据财报数据，投资美酷原始股怎么样逸仙电商2020年全年研发花费约6650万元人民币，而2019年研发花费约2320万元人民币，较去年同期增长186.9%。

研发与技术上真金白银的投入，这也让逸仙电商落实到了具体的产品当中。其中历时14个月、调整100次配方推出的神经酰胺保温水和面膜等一系列产品，上市后获得热卖与好评。

除了对产品质量精益求精之外，逸仙电商目前与全球最大FDA色素供应商森馨科技集团等5家以上的国际顶尖化妆品原料合作商，建立多个方向的原料创新应用合作。同时，投资美酷原始股怎么样它还跟法国里昂大学医学院 LSC 3D皮肤钻研中心、华中科技大学、法国植物干细胞培养机构Naolys、欧洲最大的皮肤医学及护理集团之一法国皮尔·法伯集团等国内外多家知名医疗机构，建立了临床钻研合作。由此可见，逸仙电商正不断优化产品研发与技术创新布局。

二、渠道多品牌+多渠道拓宽“赛道”，双管齐下美妆集团雏形已现

从国外大牌的进展历史看来，宝洁、欧莱雅、雅诗兰黛等运用的都是多品牌战略。如欧莱雅旗下有50多个品牌，雅诗兰黛旗下有将近30个品牌。它们在不同的细分领域都拥有多个爆款产品。回看国内美妆销售市场，投资美酷原始股怎么样丸美、上海家化(600315)旗下分别拥有9个、10个品牌，品牌以大众化品牌主导。多品牌战略的好处在于，可以根据不同品牌特性吸引不同的消费群体，占据更多的细分销售市场。

同样的，逸仙电商也在走多品牌路线。除了细腻化运营完美日记、小奥汀、完子心选等品牌，逸仙电商也通过收购了不少知名高端美妆品牌。比如法国高端美妆品牌Galénic与知名专业护肤品牌Eve Lom，品类范围涵盖了彩妆、护肤、个人护理等多个方向，以提升其在高端化妆品领域的矩阵实力。

同时逸仙电商全方位发力线上渠道，通过图文、短视频、公众号、小红书、B站以及抖音等平台多管齐下；在意识到线上渠道进入增长瓶颈期后，募资后逸仙电商也在线下渠道着重发力。截至2020年12月31日，投资美酷原始股怎么样逸仙电商线下体验店共计241家，遍及全国110多个城市，全年进店总人次达2400万+，为超过4500位用户进行素人改造服务。

立足国产化妆品牌阵营，逸仙电商长期增长潜力在哪？

一个细分销售市场往往是有天花板的，一个品牌所能猎取的潜在用户还是有限的，投资美酷原始股怎么样要猎取长期延续的增长，就需要平台化的复制能力。逸仙电商在业绩层面实现稳健增长背后，它在将来还能给投资者带来什么样的期望？

一、国际知名品牌均有一套成功的复制模式，国产化妆品牌也具备复刻实力

作为亚洲美妆龙头的资生堂，旗下拥有45个品牌，资生堂当年就是凭借对薄弱下降渠道的快速渗透，实现品牌的快速培养与覆盖；而拥有28个品牌的欧莱雅，投资美酷原始股怎么样直接将渠道渗透与品牌年轻化、定位中高端结合起来，快速实现品牌及细分销售市场人群覆盖，同时，还建立了基于用户心智的中高端品牌形象与品牌矩阵。

在做出成功的产品和品牌后，通过复制成功品牌的运营模式，又快速培养出成功的新兴品牌，已非什么新奇事。有理由期望，逸仙电商将来有望将完美日记的成功复制到其他品牌上。

值得一提的是，高增长与盈利并不冲突，完美日记在2019年维持377%增速的同时，还能维持盈利。同时逸仙电商的品牌孵化能力也在不断提升，投资美酷原始股怎么样小奥汀、完子心选分别在推出后8个月和3个月，达到完美日记推出1年后的月销量。后续小奥汀/完子心选在技术研发投入增长和(00001)高效的销售市场推广下，有望延续复制完美日记的成功经验，在操纵好成本的基础上，将助力逸仙电商早日实现盈利。

二、早期获明星机构战略加持，最近投行机构纷纷看好

全球美妆消费低迷与全球疫情未缓解的背景下，投资美酷原始股怎么样中国美妆销售市场一枝独秀的表现吸引了不少资本的关心，国产化妆品牌更是获得不少资本的青睐。

截至2020年12月，全球范围内一共发生了54起针对化妆品行业的投资行为。其中46起投资发生在中国，占比85%。2021年 1月份，新锐男士美妆品牌理然便获得了 1.5亿元 B轮融资。

凭借资本的加持，国货品牌借助其行业资源和融资平台，投资美酷原始股怎么样可获得更好的协同效应和进展空间。处于高速扩张的逸仙电商更是凭借其高速增长与品牌复制能力，在IPO上市后仍然收获了投资人认可与增持。

明星投资机构高瓴资本第四季度报告显示，除了旗下高瓴创投通过一级销售市场前后五轮投资完美日记，投成第一大机构股东外，高瓴资本还开端通过二级销售市场方式增持逸仙电商，一二级销售市场通吃。据悉，高瓴资本曾在众多领域内投资了一大批耳熟能详的企业，其中包含：百度(BIDU)、腾讯、京东、携程、美的、格力、中通快递、蓝月亮、滴滴出行、美团、蔚来汽车等。

目前逸仙电商也获得不少预测师买入评级，投资美酷原始股怎么样同时它还获得天风证券(601162)、中信证券(06030)、CICC等机构的买入评级。受到不少投行机构看好，这也说明逸仙电商的进展前景還是受到肯定认可。

三、国货化妆品牌品质与口碑崛起，将来将利好头部化妆品牌

多变的包装和内容物形态创新、灵敏多变的营销等，投资美酷原始股怎么样使得新锐品牌快速崛起、迅速放量，对欧莱雅、美宝莲等国际大众品牌和卡姿兰、玛丽黛佳等本土大众品牌的销售市场份额产生挤压；

根据Euromonitor数据，2019 年中国彩妆前三大品牌及其税后零售额分别为：美宝莲50.2 亿元、迪奥36.4 亿元、巴黎欧莱雅35.1亿元；完美日记30.3 亿元、YSL 27.5 亿元分别位居第四、第五。

随着愈来愈多年轻用户针对国产化妆品牌的认可，国货品牌不再是廉价、质量一般的代名词，投资美酷原始股怎么样相反，在提升产品品质与提升品牌形象的基础上，国货化妆品牌的销售市场增长还有更大进展空间。

产品好才是真的好，销售市场成败在产品。展望将来，只有专心于不断提供优质产品的头部国货品牌，才能不断地顺应消费需求的变化，长久地引领销售市场。明显，逸仙电商目前的进展路径已具备这样的进展实力。

结语

过去几年，不少国产美妆品牌在销量增长同时，销售市场口碑也渐渐在往更好的方向进展，将来它们将追逐更好的“诗和远方”。在互联网行业，企业追求高增长前期战略性投入的重大性及必要性，投资美酷原始股怎么样都已经获得不少投资者认可，早期的亚马逊、美团、拼多多都是如此。作为互联网基因的美妆孵化平台，逸仙电商也在在走一条长期主义的进展道路，基于其核心业绩数据表现，其估值也有望获得销售市场重估。