股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月21日报道：这并不意味着熊市已至

摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson近日在一份报告中表达，销售市场马上遭遇一些潜在的重大动荡，成本压迫不断上升/供应短缺、经济发展数据和盈利修正达到峰值，以及供不应求，全部这些都导致了销售市场质量下降、资本减少和强周期性部分的恶化。他并提醒，数据峰值已经过去了，经济发展正在从本轮复苏的早期周期转向中期周期。

威尔逊指出，销售市场受到马上到来的逆风影响，这解说了为什么IPO和SPACs在过去几个月的交易表现不佳，这是实时流动性动态的早期预警信号。美股机构投资者哪里开户因此，意见增持高质量股，且更偏向抵御类股。

威尔逊指出，虽然过去几周的经济发展数据令人惊叹，但相针对预测而言，这并不令人意外。此外，如下图所示，从变化速率的角度看来，很多数据都达到了顶峰。事实上，过去几周债券价格的上涨出乎很多人的意料，但这正是表明，销售市场对这些强劲的数据明白得很好。

Wilson反复强调，在过去几周里，数据峰值已经过去了，人们正在从本轮复苏的早期周期转向中期周期。更值得注意的是，“它发生的速度大概是人们在前三次衰退/复苏中经历的两倍”，即本轮周期将有所不同——周期将更热，但也更短。因此威尔逊意见投资者购买高质量股票来提升自己的投资组合——高质量股票的表现已开端超过低质量股票，他认为这一行情趋势将会延续下去。

威尔逊还指出，在全球范围内，大多数周期性、投机性和较低质量的指数已连续数月表现不佳。美股机构投资者哪里开户

最终，威尔逊警告称，无论是覆盖面比较广的罗素3000指数還是纳斯达克，参与的广度都已显著恶化。对股票策略师而言，这真正意味着销售市场“明白了”，正在为股市和风险资产普遍可能面临的更为困难的环境做预备。

不过，这并不意味着熊市已至，威尔逊解说称，虽然他对销售市场短时间内投机性/周期性较强的部分不那么好，但他对将来12个月的通货再膨胀观点仍持高度肯定态度。

“因此，人们仍增持金融股、材料股和工业股。美股机构投资者哪里开户与此同时，人们对科技股持中性态度，并增持医疗股，因科技股的估值阻力较大。”威尔逊补充称，“话虽如此，但在短时间内，随着风险在周期中期转型中显现，利率可能会进一步上涨，这应该有利于定价合理的高质量大型科技股。”

威尔逊重申，其观点最好的描述方式是：该行喜欢能从通货再膨胀中受益的对象，但不再那么喜欢经济发展重新开放的主题。