股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月15日报道：引来其他國家数字货币交易所的关心

美东时间14日，美国最大数字货币交易所Coinbase在纳斯达克交易所成功上市。

当天Coinbase新房开盘股价暴涨52.4%购汇投资美股，达381美元，总市值为996亿美元。新房开盘半小时内，该股触及日高429.54美元，最高时总市值一度为1120亿美元。

不过，在美联储主席鲍威尔称数字货币是“投机工具”后，Coinbase股价开端回调，日内最低触及310美元。截至收盘，该股最终报收328.28美元，较250美元的发行价收涨31.31%。

Coinbase成功上市，引来币圈及投资者广泛关心。多家数字货币交易所表达，Coinbase上市有望为行业树立标准，并为其他公司上市估值提供参考。

针对Coinbase当前估值购汇投资美股，华尔街的观点则呈两极分化局面。有预测师认为，Coinbase的估值有望冲击1230亿美元；另有预测师则称，Coinbase只值50亿美元。

估值现两极分化

Coinbase成功上市，引来其他國家数字货币交易所的关心。日本最大数字货币交易所bitFlyer认为，Coinbase上市是数字货币行业早期里程碑事件，有望为其他國家树立标准。

总部位于瑞士的通信加密公司Crypto首席履行官马萨莱克(Kris Marszalek)则称购汇投资美股，Coinbase的估值将为其他数字货币交易所提供参考。

而在币圈之外，华尔街预测师对Coinbase当前的估值突出存分化意见。在上市前，外界普遍认为Coinbase市值有望突破1000亿美元大关，虽然收盘市值未及预测，却仍与脸谱网、Airbnb当年IPO时的估值相当。

独立钻研机构Moffett Nathanson的预测师埃利斯(Lisa Ellis)坚定看好该股票。她于14日赋予了Coinbase“买入”的初始评级，目的价为600美元。假如据此估算，Coinbase的市值有望突破1230亿美元。

之所以看涨Coinbase， 埃利斯给出的理由有二：其一购汇投资美股，Coinbase与比特币等数字货币的价格高度相关，而数字货币价格有望在今年进入巅峰；其二，Coinbase为数字货币的基础设施提供商，在数字货币行业扮演了重大作用。

Coinbase在招股书中披露，其营收来源即收取平台上的数字货币交易花费，用户的交易额与数字货币的价格具有相关性。上述招股书的数据显示，2020年一枚比特币价格从约7000美元一路涨至29000美元。同期，Coinbase平台上的交易额从2019年的800亿美元增长至2020年的1930亿美元。

针对比特币的价格，诸多机构也持好态度。素有“女版巴菲特”的伍德(Cathy Wood)认为，今年4月，比特币有望连续牛市，机构对比特币的需求将支撑比特币价格上升。

数字货币交易所Coin Corner首席履行官斯科特(Danny Scott)表达购汇投资美股，假如按历史行情推演，今年4月，比特币的价格可会上探至8万美元。

与上述好态度相对，也有不少预测师对Coinbase股价持怀疑态度。投资钻研公司New Constructions对Coinbase的估值仅为50亿~100亿美元。该公司认为，Coinbase的业务仅为经纪行业，并不稀奇。该公司的首席履行官戴姆森(David Tram)表达： “之所以Coinbase目前估值较高，是因为投资者对其亲热较高。股票定价有时只是投资者心绪的函数，与企业经营情况无关。”

Coinbase面临三大风险

监管风险、比特币价格大幅波动和用户规模减少是预测师们看空Coinbase股价的三大重点。

关于监管问题，鲍威尔于14日表达购汇投资美股，数字货币货币只是投机工具，投资者投资关键是为了押注数字货币价格上涨，但数字货币并没有被广泛用作支付手段。

欧洲监管机构也未对数字货币释放善意。欧洲中心银行履行委员会成员施纳贝尔本月接受采访时表达，比特币是一种没有任何可识别价值的投机性资产。

针对上述质疑，Coinbase首席履行官阿姆斯特朗(Brian Armstrong)于14日坦言，监管将是数字货币业务的最大风险之一。“现在Coinbase已经是一家上市公司，人们在做的事情将受到愈来愈多的审查。”他称。

在上市前，Coinbase曾遭受过数次监管机构审查。今年3月购汇投资美股，Coinbase与美国商品期货交易委员会达成了650万美元和解。该监管机构表达，Coinbase报告的交易数据并不精确，一名前雇员曾从事不正当交易。

此外，另有预测认为，比特币价格还是影响Coinbase将来业务经营的重大因素。Coinbase早期投资人Elad Gil称，投资Coinbase就意味着投资整个行业，而Coinbase的股价也会随着行业的波动而波动。

Coinbase在招股书中提示，Coinbase业务与比特币交易量高度相关，这决策了这家交易所业绩的不稳定性。Coinbase期望投资者可以用更为长期的眼光看来待业绩的波动，而非将投资周期局限于某个季度。

在用户规模方面，New construct的钻研报告称购汇投资美股，Coinbase将不可幸免地面对新的挑战者(如投行等)，当前的竞争对手可能会将交易佣金削减至零，从而吸引Coinbase现有的客户。

Coinbase在招股书中披露的数据显示，该公司超过90%的收入来自于散户。

加密货币税收服务公司CoinTracker的数据显示，Coinbase当前交易佣金在交易所中居于首位。报道称，由于交易成本过高，用户正渐渐转向使用其它平台，而这将使得Coinbase不可幸免地面对营收压迫。