股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月14日报道：因为他们当下的投入力度是如此之大

在美股处在历史性高点，估值令人瞠目结舌，众多专家纷纷发出泡沫警告的时候，散户却仍然对股票交易情有独钟。美股中文投资网看上去，这好像颇有些不知死活的味道，但事实是，他们认为当前实在存有着泡沫，而这正是他们积极投身销售市场的理由——他们可不期望错过泡沫。

重量级券商亿创理财(E*Trade Financial)最新公布的一份调查报告显示，大概四分之三的散户投资者都信任美股销售市场“全体或者部分”泡沫化了，较之上一个季度的调查结局又高出了3个百分点。美股中文投资网与此同时，看涨心绪也进一步提升了，达到了61%，与去年疫情爆发之前的水平相当。

亿创理财负责投资策略的履行董事罗文加特(Mike Loewengart)评论道：“伴随销售市场冲上新高，疫苗接种加快，刺激措施延续推出，以及企业盈利向好，好心绪与日俱增。美股中文投资网”

过去一年时间里，美股销售市场一路狂飙，而与这一进程相伴随的，则是几乎从未停止的泡沫警告声。美股中文投资网只不过，很长时间里，投资者都对这样的警告置若罔闻，可是现在，美股估值已经来到了互联网泡沫时代以来所仅见的水平，而国债收益率正在迅速攀升，警告声也变得空前响亮，连满心狂热的散户炒家也不可能再装聋作哑了。

问题在于，散户虽然了解了泡沫的存有，可是他们并不畏惧。美股中文投资网这是因为，在他们看来，虽然标普500(513500)指数一年来已经猛涨了83%，可是只要联邦政府还在大力支出，联储还在再次维持超级宽松的货币现行政策，泡沫就只能越吹越大，而不会破灭。

于是乎，在专业投资者已经纷纷转向抵御立场的时候，散户仍然在买进，而且先下手为强，已经在投注于那些将从经济发展活动回归常态的行情趋势当中获益的股票了。VandaTrack的数据显示，在过去十二个月时间当中，这些人平均每天向股市投入12亿美元。美股中文投资网与一年前相比，散户在美股销售市场每天成交总量当中的占比也从10%提高到了20%。

散户们这种不管不顾的劲头已经开端引起一些华尔街机构的害怕，因为他们当下的投入力度是如此之大，影响力是如此之高，这就意味着，一旦他们改弦更张，变得不再那么活泼，乃至退出销售市场，就将直接危及整个大盘的表现。美股中文投资网摩根大通的估算结局显示，今年4月间，美國家庭财富当中的股票配置占比已经增长到了40%，超过了互联网泡沫巅峰时期的水平，上一次占比如此之高，还要追溯到20世纪50年代早期。

过去一年多时间当中，散户的这种狂热已经让很多专业投资人感到忧虑，他们警告说，散户的深度卷入已经可以和互联网泡沫时期同日而语，而这正是销售市场欣快症的典型症状之一。不过，散户们自己却仍然勇猛。根据美国银行最新的客户基金数据，散户投资者已经连续第六周成为美股的净买家了。美股中文投资网这种态度与专家形成了鲜亮的对比，很多专业投资人和机构都在利用销售市场最近的涨势出货，将利得落袋为安。

亿创理财的调查覆盖了近千位散户投资者，这些人的券商账户资产价值至少也有1万美元。调查还发觉，近一半散户都信任经济发展状况正在改善，持此种观点的散户的比例较之上个季度增加了15个百分点。美股中文投资网与此同时，虽然伴随疫苗铺开，对疫情感到害怕者的比例突出降低，可是针对销售市场波动感到害怕的人却突出增多了——事实上，波动已经成为了散户投资组合目前认定的头号风险。

Pacific Life Fund Advisors资产配置部门负责人高克曼(Max Gokhman)表达，散户是否会再次在销售市场当中扮演重量级角色，这关键要看销售市场行情接下来是否会发生重大回挫。美股中文投资网

“当火箭燃料舱不再有新的燃料注入，接下来会发生怎样的事情？到那时，也许众多散户就会意识到，自己为劣质股票付出了太高的价格。美股中文投资网”他评论道，“在那之后，他们是否还会挑选留在销售市场当中，就将决策这一波散户狂热的长期影响究竟会是怎样。”

嘉信理财(Charles Schwab)的最新调查钻研则发觉，美股销售市场上活泼的散户们，很多都是疫情期间入场的，他们已经通过嬉戏驿站等股票的大戏证明了自己的能量。与那些2020年之前就已经在进行投资和交易的老散户相比，这些新散户身上的好倾向要突出得多。美股中文投资网72%的新散户都对股市的将来感到好，而老散户只有63%；认为美股将来一年内将上涨的新散户比例为57%，而老散户为44%。

马里兰大学罗伯特·史密斯商学院金融学教授凯尔(Albert Kyle)警告道：“好本身就是庞大的风险。美股中文投资网那最终一个怀抱着好投身股市的人，等到销售市场心绪必定会转向消极的那一天，就会成为受到最沉重打击的人。”

他强调，以这些散户的看法来推断销售市场将来的行情，其实并不科学，因为这些人已经在交易和投资，因此针对上涨前景自然就带上了感情层面的倾向性。美股中文投资网

凯尔还补充说，其实一位散户越是稚嫩，就越简单根据销售市场最近的表现来确定自己的预测。美股中文投资网这些散户入场的时间，正是美股从2020年3月底部开端一路狂飙的时间，而这就意味着，他们在大牛市当中很简单就会赚到钱，使得他们搞混了这究竟是因为自己的技巧還是因为运气，好预测很大程度上正是源自于此。

这些新散户都表达，自己今年将投入更多时间来治理投资组合。美股中文投资网不过，与频繁交易的2020年相比，他们今年估计会更加倾向于买进持有立场。

新老散户之间的一些有趣差异还包含，新散户更倾向于说自己因为疫情而遭到了财务打击，比如遭遇裁员，放长假或者削减工时等，持此种说法的人在他们当中占比为39%，而老散户则为28%。新散户的年龄中位数为35岁，超过一半(54%)的新散户都说，他们投资美股销售市场的头首要目的是充实应对不时之需的储蓄。美股中文投资网这种理由看上去好像实在成立，因为2020年入场的新散户当中，三分之二都不足45岁，三分之一的账户资产总额还不足500美元。

不过，这些新散户虽然还只是投资菜鸟，可是他们对风险的胃口却不比老散户查多少。美股中文投资网大概40%的新散户都表达有“意愿承担相当程度的，或者超过平均水平的金融风险”，而老散户当中，做出这种表态的人占比42%，而老散户当中更有经验的一群，即2020年前就已经有至少一个应税交易账户，2020年又新开了至少一个的人们，更是51%都有这种意愿。

当然，需要指出的是，散户也绝非对前景感到高度好的唯独人群，他们在华尔街上也不乏同道。比如，高盛就表达，伴随财政局刺激资金延续流向美國家庭，以及疫苗接种率延续走高，美国国内生产总值今年的增长速度将达到6.6%，他们的推断比起华尔街的总体预测高出了足足2.5个百分点。美股中文投资网MarketWatch曾经在今年年初进行了一次预测师调查，结局显示没有一个人认为美股今年将会下挫。

不过，罗伯特·史密斯商学院的凯尔教授强调，这绝不意味着散户和大机构就可以等量齐观。经济发展的预测增长很可能已经被股价提前消化，这一点大机构能够意识到，而散户却未必明白。更加不必说，大机构有更巨量的资源，可以帮忙他们推断出更佳的入场和退场节点。美股中文投资网“散户投资者只能玩动能交易嬉戏。”

凯尔还告诫这些新散户要小心，因为针对机构投资者而言，大赚大赔都是常事，而针对那些年轻的散户而言，一两千美元的得失都可能意味着个人财富的重大变化。美股中文投资网