股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月12日报道：本月新能源乘用车批发20.2万辆

乘联会公布3月狭义乘用车数据，产量：182万，同比+86%、环比+61%；批发：184万，同比+83%、环比+62%；零售：175万，同比+67%、环比+49%美股投资对年龄有要求吗。

3月数据好于人们月末预测美股投资对年龄有要求吗。人们一般根据月末草调情况相应调整当月销量预测。3月末人们下调了批发和上险同比增速预测分别至+70%(中性，前值+81%，下同)和+47%(+58%)。实际最终数据分别为批发+86%、上险大致+59%，批发好于原预测、上险与原预测大相仿；相较于2019年同期，批发增速为-5%、上险为+10%。

好于预测的原因关键是：

1)人们月末对合资品牌的草调不足，合资表现好于自主；

2)对新能源车(501057)放量预测不足美股投资对年龄有要求吗。

渠道库存仍然维持相对紧张的情况，折扣回升尚未大规模发生美股投资对年龄有要求吗。从汽车流通协会的库存系数看，3月降至1.55月，临近1.50月的警备线。从测算的渠道库存变动看来，3月增库14万辆，远低于过去几年30-50万辆的水平，同时前期去库幅度也几乎是最大的，库存仍然维持相对紧张的情况，芯片短缺带来的生产受损情况仍然存有。在库存相对紧张的当下，销售市场比较关心行业是否发生折扣回收，因为这会带来较大的车企与经销商利润增长。从人们跟踪的数据看来，行业3月折扣率相对平稳，但与往年节后放大折扣的行情趋势是相异的。估测随4月车展开端较多新车上市，综合折扣率将更加坚挺。针对行业或个体车企的折扣率回收要维持机警。

3月新能源乘用车表现超预测美股投资对年龄有要求吗。本月新能源乘用车批发20.2万辆、同比+261%、环比+101%，单月渗透率达11%。销量靠前车企：上通五菱4.1万辆、特斯拉3.5万辆、比亚迪(002594)2.4万辆。自主品牌新能源车(501057)渗透率达到21%、豪华品牌新能源车(501057)渗透率15%、主流合资仅有1.3%。特斯拉+中国车企的电动车表现更强，合资品牌电动车表现掉队，这一行情趋势更加突出。2021年是电动智能车供给爆发与需求成长的年份，渐渐高端化的自主品牌电动新车将与传统燃油车争夺高端定价权。

1Q20汽车产量同比+83%、环比-23%；估测零部件销量同比增速中枢+60%、环比-19%美股投资对年龄有要求吗。1Q21汽车产量合计635万辆、同比+83%、环比-23%，较2019年同期持平；按12-2月汽车产量为673万辆、同比+42%、环比-15%，较2019年同期+8%。一季度汽车产销环比降2成左右略弱于过往，但基础仍在季节性波动范围内。考虑4Q20很多公司都做了稍大幅度的减记，即便考虑原材料涨价影响，人们估测行业1Q21总体利润水平应该会高于4Q20，其中应该会有一些公司带来惊喜。

坚持前期观点，芯片与原材料的短期负面影响反倒带来波动中的机会，外部不确定性越强，越需要坚守对优质公司的投资挑选美股投资对年龄有要求吗。年报一季报档口以及波动销售市场环境下，投资者对短期基础面的要求会变高。部分销售市场观点认为汽车当前基础面由于芯片和原材料涨价而不够明朗，但这些都是相对短期的影响。投资思路上，行业轮动配置是一方面，另一方面标的挑选标准仍然是寻觅能做多品类做大份额的优秀公司，后者并不因芯片、原材料价格而受损。考虑投资，而非交易，那么这种短期的不确定性反倒带来机会。

投资意见：3月汽车需求好于预测，芯片短缺波动将在年内常态化，汽车行业投资在当前更需加强对优质公司挑选的信念美股投资对年龄有要求吗。

1)低估值零部件标的具备安全边际、短期和长期成长性，推选豪能股份(603809)、精锻科技(300258)、贝斯特(300580)、新坐标(603040)，意见关心银轮股份(002126)美股投资对年龄有要求吗。

2)乘用车标的最近调整突出，优质公司成长性接下来仍然能驱动估值扩张，可以开端关心机会，注意2021年选股更关键，推选吉利汽车(00175)(00175)、长城汽车(02333)H(02333)/A、比亚迪(002594)(01211)、长安汽车(000625)美股投资对年龄有要求吗。

3)全年仍然意见关心汽车零部件“瑕疵股”，意见关心继峰股份(603997)、一汽富维(600742)、富奥股份(000030)、均胜电子(600699)等美股投资对年龄有要求吗。

风险提醒：宏观经济发展低于预测、芯片供给复原过慢、原材料涨价延续等美股投资对年龄有要求吗。

延伸阅读：

中汽协：估计汽车芯片供应紧张情况二季度大于一季度