股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月12日报道：情况好像还没有预备好很快得到改善

近日美国小企业倒闭率回升至疫情高峰临近，“无望感”死灰复燃……

小企业圆桌会议联合履行董事John Stanford上周对CNBC表达，虽然美联储推出了数万亿美元的“刺激计划”，政府也无休止地发放救援款，小企业仍将处于比较苦痛的时期。美股入门投资Stanford说：

“薪酬保障计划(PPP)是为了让人们再次工作，但不肯定是为了让企业再次营业。美股入门投资”

可能会让很多人感到惊奇的是，虽然销售市场施压政府在全国范围内实施重新开放，但22%的美国小企业仍在2月份关闭，比去年10月份的14%显著上升，而去年5月的疫情高峰前后，有23%的中小企业倒闭。美股入门投资

美国不同地区正经历不同程度的困难。美股入门投资一些州，如缅因州、爱达荷州和科罗拉多州，有9%-10%的店铺关闭，而纽约州、宾夕法尼亚州和马萨诸塞州等州至少有30%的店铺关闭。Stanford警告说：

“虽然拥有更大资本储备的大公司可能经营得不错，但小企业不能就这么冒险再次营业，虽然有疫苗和拜登赋予的期望，51%的受访企业仍表达，它们不打算在将来6个月内重新聘用前员工。美股入门投资”

从消费者的反应看来，情况好像还没有预备好很快得到改善，一些受访消费者表达，虽然很情愿支持小企业，但需要在花钱时更加慎重。美股入门投资大企业往往更方便网上订购，也更廉价。

虽然过去几周，标准普尔500指数再次创下历史新高。美股入门投资然而，在表面之下，领先大盘的一些股票却发生了突出的变化，可能也暗示重新开放或许没那么简单。

比如说，自3月12日见顶以来，罗素2000小盘股票指数数的表现比标准普尔500指数差了8%。美股入门投资虽然罗素2000小盘股票指数数此前刚经历历史性的强劲表现，但这样的相对强势被突破也值得注意。

此外，摩根士丹利推选了一年多的周期性股开端表现不佳，而抵御类股的表现略好一些。美股入门投资其次，IPO和SPACs的指数已经落后了20%，而且今年都在下挫。

那么这些技术信号告知人们什么呢？摩根士丹利首席美国股票策略师迈克尔威尔逊(Michael Wilson)看来，小盘股和周期性股的崩溃是一个潜在的早期预警信号，表明经济发展的实际重新开放将比想象中更困难。美股入门投资

过去一年里，小型股和周期性股一直表现出众，本质上是在对马上经历的复苏和重新开放提前定价。美股入门投资

然而现在，重新开放随之而来的履行风险和潜在的意外，这些都没有被定价。美股入门投资

虽然政府通过货币宽松和财政局刺激为经济发展提供了庞大支持，但封锁导致供应减少乃至被破坏。美股入门投资

其结局是，人们现在看到从材料、后勤支持到劳动力等全部方面都隐藏供应短缺的迹象。美股入门投资大摩估计，美股第一季度财报季可能带来成本和利润率方面的坏消息，特别是与第二季度前景有关的消息。

与此同时，IPO和SPACs的表现不佳表明，美联储提供的过度流动性总算被供应短缺所压倒。美股入门投资

威尔逊警告，新股发行表现如此糟糕通常是一个领先指标，表明股市将在更大范围内陷入困境。美股入门投资再加上金融体系中的杠杆率比较高，这可能会给风险更高、投机性更强的投资带来更多麻烦。

从投资的角度看来，大摩已经对其意见做了一些改变，以幸免这些风险，同时把握好一些被低估领域的投资机会。美股入门投资

首先，大摩在4周前下调了小盘股的评级。美股入门投资不仅因为小盘股太贵(罗素2000的每股收益为将来12个月市盈率的32.5倍)，而且简单受到利率走高的影响，还可能受到估计的供应短缺和随后成本上升的影响。

其次，两周前，大摩意见投资者升级他们的投资组合，增加质量更高的股票，这些股票有更好的机会度过重新开放的过渡期。美股入门投资

假如说过去一年有哪一件事连大摩都预测不到的话，那就是复苏理论兑现的速度。美股入门投资这意味着人们可能会比平常更早地从周期早期转向中期，而高质量投资法应该会受益。

与此观点一致的是，大摩还将非必需消费品评级下调至减持，因为其是早期周期的典型赢家，并将必需消费品小幅评级上调至中性，以提高投资组合质量，同时降低投资组合beta值。美股入门投资