股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月10日报道：一些盈利预测的下滑

虽然美股最近不断创下新高，行情如虹，可是花旗首席美股策略师列夫科维奇(Tobias Levkovich)却一点都不喜欢现在的销售市场，他乃至在周三公布的钻研报告当中，直接将当下投资者的欣快症与20世纪90年代科技大泡沫崩溃前夕同日而语美股行情道琼斯实时。

这份钻研报告的名字就直言不讳地叫做《1999氛围再现——风险重重》，虽然内文只有两页，可是仍然列出了比较充分的细节，让投资者熟悉之后内心难以平稳。

花旗信任，美股已经高估了，最直观的证据之一就是，标普500(513500)指数的总体市销率现在已经超过了2000年的峰值美股行情道琼斯实时。列夫科维奇发觉，在一些重大版块，比如金融和原材料等领域，企业盈利预测正在调降。他还觉得，投资者其实是低估了拜登总统忽然大幅提升企业税率的可能性当中蕴含的风险。

这位策略师和其团队指出，销售市场的心绪现在高度好，这“比较令人害怕”，“然而资金还会延续流入，推高各大指数”。这一切的原因就在于，“巨量的财政局刺激，以及各央行的支持改变了投资者的想法，让他们觉得根本不需要规避风险”。

花旗报告列出了四大令人担忧的迹象：

首先，现在很多基金经理人都被迫去追逐那些价格正在上涨的股票美股行情道琼斯实时。哪怕经理人们觉得这些股票已经高估，感觉到这样的交易可能最终不会有好的结局，可是他们更害怕的是，假如不这么做，自己的表现就将落后于相应的基准指标和竞争对手。这种表现压迫在1999年时其实就比较的常见。报告写道：

“在联储估计将在今年晚些时候开端缩减刺激力度的预测之下，一些盈利预测的下滑，以及通货膨胀升温的警讯的到来都是可以想象的，上涨可能性对下挫可能性的较为情况正在变化，看上去好像是在提示大家转向慎重立场。”

其次，投资者群体总体而言过于好，没有人在害怕增税的可能性，好像全部的消息都会被他们最终解读为利好消息美股行情道琼斯实时。

再次，现在散户投资者、海外投资者都在大力度买进，而历史记录显示，这样的情况往往都是隐藏在牛市的晚期阶段，而非早期阶段，还有特别目的收购公司(SPAC)、“故事股票”，以及虚拟货币的惊人涨势都在说明销售市场的狂亲热绪正在趋向极端。

最终，“企业想要获得超越预测的财务表现，门槛已经大幅度升高，在人们看来，倒是实际业绩最终不及预测的可能性正在增大美股行情道琼斯实时。还有，保证金(159001)压迫也在增大”。

列夫科维奇团队在钻研报告当中提示花旗的客户，他们的恐慌/欣快症心绪指标读数现在已经深深进入了欣快症的区间，意味着标普500(513500)指数将来十二个月的回报率很可能是个负数。