发布时间:2021-04-07 11:30:44
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月07日报道:在PSAC提交的文件中
小米官宣造车后,很多人想到了贾跃亭,因为雷军设想的全场景智能生活,当年的乐视也有过同样的向往。
2014年5月,贾跃亭创办了智能汽车(161033)公司FaradayFuture(简称FF)。同一年,小鹏汽车和蔚来相继成立,理想汽车(当时名为“车和家”)则于2015年创办。论起点,FF其实要高于这三家造车新势力,但因为乐视生态倒塌,FF的进展之路非常坎坷,如今,蔚来、小鹏汽车和理想汽车早已推出量产车如何间接投资美股,并登陆了资本销售市场,市值分别为620亿美元、290亿美元和231亿美元,而FF还在为生活而努力。
3月30日,雷军在谈到小米造车的话题时,特意强调了“亏得起”,实在,1080亿元的现金储备,10年100亿美元的投入预算,让初出茅庐的小米汽车有了更多的底气。毕竟,没有资金支持的汽车即便再智能,也只能停留在PPT阶段,这一点,FF深有感触。
不过,经历多年的垂死挣扎,FF总算看到了一丝曙光。
今年1月,FF与一家特别目的收购公司Property Solutions Acquisition Corp。(简称PSAC)联合宣布,双方已就业务合并达成最终协议。据悉,合并后的新公司将更名为法拉第将来公司(Faraday Future Inc。)如何间接投资美股,并将在纳斯达克股票交易所上市,代码为“FFIE”。
4月5日,PSAC向美国证券交易委员会提交了与FF进行业务合并的注册文件,这也意味着,FF正式开启上市之路。受此消息影响,PSAC 4月6日盘前上涨幅度一度超过13%,截至收盘,PSAC 股价为13.63美元/股,上涨幅度为10.01%,市值为4.02亿美元。
此外,在PSAC提交的文件中,FF近两年的财务以及一些进展状况也被详细记录,创业七年的FF究竟有多缺钱,也变得一目了然。
累计亏损23.9亿美元
文件显示,迄今为止,FF尚未从电动汽车业务上获得任何收入,所以自成立以来如何间接投资美股,FF一直处于净支出的情况。截至2020年12月31日,FF的累积亏损为23.9亿美元。
2019年和2020年,FF的净亏损分别为1.42亿美元和1.47亿美元。在各类支出中,除了研发、销售和营销、一般和行政等延续的营业花费外,利息支出还是FF成本的一块重大组成。
具体而言,FF在2020的研发投入为2018万美元,较2019年减少809万美元,而这部分减少关键是由于人事花费减少了780万美元。截至4月5日,FF在全球拥有288名在职员工,其中大多数员工都从事研发以及相关的工程、制造和供应链工作。
而在行政服务相关的人事成本上如何间接投资美股,FF的支出从2019年的7116万美元降至2020年的4107万美元。这是因为FF在雇员工资、合规和法律等专业服务、租金、治理花费等方面的支出均相应减少。
可以看出,在营业花费上,薪酬支出是FF最大的成本。
虽然FF捉襟见肘,可是在员工待遇方面,只假如留下来的,基础福利還是有保证的。比如2019年接替贾跃亭出任FF全球CEO的毕福康,其2020年薪水、奖金、期权等合计收益约为273万美元。虽然PSAC的文件没有提到贾跃亭的薪酬,但根据其之前提交的破产重组声明可得知,2019年,贾跃亭的工资收入约35万美元。
其实单从亏损额度看来,FF比蔚来、小鹏汽车和理想汽车的亏损要少很多,可FF最大的问题是其缺少资金注入。由于贾跃亭错综复杂的债务关系如何间接投资美股,一度让FF找不到投资方。在这种情况下,FF只能通过发行各类票据来满足运营和资本需求。
截至2020年12月31日,FF未偿还的关联方应对票据和应对票据本金分别为2.96亿美元和1.77亿美元。而截至当年4月5日,FF拖欠的到期应对票据款项已超过1916万美元。2020年,FF仅利息相关的花费支出超过7300万美元。尚有关联方和第三方的应计利息7858万美元和4020万美元未支付,负债总额近6亿美元。
而FF的账面现金只有112万美元,所以在未正式上市之前,FF仍然需要输血,3月26日,FF便又筹集了近1亿美元的债权融资,该融资由Ares Management Corporation治理的信用集团领投8500万美金,Birch Lake等现有贷款方也参与了本轮融资。
FF上市之后,在股权结构上,FF股东将持有1.5亿股A类股票和6171万股B类股票如何间接投资美股,合计持有约66%的股权。目前的PSAC股东将持有新公司的9.4%股权,而余下的24.6%股权将由通过私募方式购买PSAC平凡股的投资者持有。
合并完成后,FF的A类和B类股票的投票权是一致的,但假如FF能够连续20个交易日完毕时的加权平均总市值达到200亿美元,那B类股票将享有每股10股的投票权,届时,FF股东将拥有87.5%的投票权。
若按照每股PIPE(私募基金)认购价格为10美元计算,那FF合并后的隐含股权价值将达到34亿美元。同时,该交易可为FF提供10亿美元资金,其中包含PSAC以信托形式持有的2.3亿美元现金(假设不赎回的条件下),以及以每股10美元的价格超额认购7.75亿美元良好承诺的平凡股PIPE。
FF还能否后来居上?
对FF来说,这10亿美元的资金非常关键,因为这将帮忙其完成FF91的落地,让产品真正进入销售市场去验证。文件显示如何间接投资美股,FF计划在上市后的12个月内,将FF91系列投放到销售市场。
据悉,FF91的定位是高端豪华车,其对标的产品包含迈巴赫、宾利Bentayga、兰博基尼乌鲁斯、法拉利Purosangue、奔驰S级、保时捷Taycan、宝马7系等。按照FF的规划,其计划于2022年Q1先推出FF 91 Futurist车型,目的售价18万美元起,然后于2022年Q4推出FF 91车型,售价10万美元起。
除了FF91外,将来五年,FF的B2C乘用车规划还将包含FF 81系列和FF 71系列。其中,FF 81是FF的第二款车型,瞄准D级或E级的高档大众销售市场,目前处于工程阶段,估计在FF91推出后约18个月开端进行批量生产,目的售价5.9万美元起,对标车型包含特斯拉Model S和Model X,蔚来ES8等。
而FF 71将是FF推出的第三款车型,目的销售市场是C级或D级的大众销售市场,不过,FF估计到2022年才会开端进行设计和开发,并计划在获得足够资金的前提下于2024底推出FF 71 Futurist配置如何间接投资美股,售价6.5万美元起,对标车型包含特斯拉Model 3和Model Y、宝马3系等。
生产方面,FF将运用全球化的生产制造布局和轻资产的混合制造策略。其中,FF在加州汉福德租用了一个110万平方英尺的制造工厂,该工厂的建设和整修工作将于FF上市后的9个月内完成,将有一个车身车间,一个喷漆车间,和一条零件制造装配线,估计每年的生产能力约为10000辆。
此外,FF与韩国汽车零部件制造商Myoung Shin 签署了原谅备忘录,估计到2025年,每年新增的制造能力将达到27000辆;最终,FF正在寻求通过在中国设立合资企业来增加生产能力的可能性。
FF治理层估计,FF首款乘用车将在美国上市,随后不久便会在中国推出,然后2023年开端向欧洲扩展。销售和交付方面如何间接投资美股,FF计划运用线上和线下组合的直接销售模式,线下销售网络则将包含FF自营店和加盟店。
针对竞争,FF也坦言,当前和潜在竞争对手中大多数比FF具有更大的财务、技术、供应链、制造、营销和其他资源。他们可能能够将更多资源用于电动汽车的设计、开发、制造、供应链、销售、营销等。此外,与FF相比,FF的竞争对手可能还拥有更大的知名度,更长的运营历史,更低的材料成本,更大的销售队伍,更广泛的客户和行业关系以及其他资源。
在这种情况下,FF能寄予更多期望的,只有产品性能上的一些优势。截至2020年12月31日,FF已提交880多项专利申请,其中在世界范围内公布了约550项专利,其中包含在美国公布的约150项和在中国公布的380项。
过去几年,相针对其他竞争对手的高歌猛进,FF基础处于停滞情况,归根结底,是因为巧妇难为无米之炊。而现在,FF的资金问题总算有望缓解,但它面对的销售市场早已发生天翻地覆的变化,除了已经崛起的造车新势力如何间接投资美股,后面还有小米、百度(BIDU)、苹果等互联网公司的虎视眈眈,在这样的前后夹击下,FF能靠产品扳回一城吗?
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