股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月07日报道：全球经济发展前景仍存有高度不确定性

4月5日至11日，国际货币基金(511620)组织(IMF)和世界银行春季会议召开投资什么美股好。国际货币基金(511620)组织4月6日发表的《世界经济发展展望》报告和2021年4月《全球金融稳定报告》上调今明两年世界经济发展增长预测，同时警告要幸免金融脆弱性成为危机后的遗留问题。

经济发展增长预测上调

《世界经济发展展望》报告指出，全球经济发展复苏正在加快投资什么美股好。报告估计，2021年和2022年，全球经济发展增长估计将分别达到6%和4.4%，高于此前该组织的预测值。

不过国际货币基金(511620)组织指出，全球经济发展前景仍存有高度不确定性，复苏将展现分化态势，这种分化不仅存有于国与国之间，也存有于一国的不同地区，来自于疫情的损害也仍将延续。全球经济发展复苏的分化将使进展中國家和其他國家间在生活水平方面的差距比疫情前估计的更大。

美国经济发展增长将超过其他发达國家。在新兴销售市场和进展中经济发展体，中国在2020年已经复原到疫情之前的GDP水平，然而，很多其他國家将一直到2023年才能复原这一水平。与疫情前相比，不同的经济发展复苏途径可能会在进展中國家和其他國家之间造成更大的生活水平差距投资什么美股好。2020-2022年新兴销售市场和进展中经济发展体(不包含中国)累计人均收入损失与疫情前预测相比将减少20%，而发达经济发展体损失估计将相对较小，为11%。报告警告说，这种情况削弱了减贫的成果。

将来的经济发展进展将取决于公共卫生危机的进展路径、现行政策行动的有效性、金融状况和商品价格的演变、经济发展的调节能力等。这些驱动因素及其相互作用将决策经济发展复苏的步伐和中期复苏程度。报告认为，当复苏势头加快，经济发展货币现行政策态势需要收紧时，可能会对新兴销售市场产生不利的溢出效应，特殊是对其中负债高，融资需求大的经济发展体影响更为突出。

警示金融脆弱性

同一天公布的《全球金融稳定报告》指出，各国为应对疫情而推出的超常规现行政策措施建造了宽松的融资环境，为实体经济发展提供了支持，帮忙抑制了金融稳定风险投资什么美股好。经济发展前景的改善突出减轻了不利后果。

但报告也同时指出，疫情期间采取的措施可能会产生意想不到的后果，如销售市场估值过高和金融脆弱性上升。不断上升的金融脆弱性假如得不到解决，可能会成为结构性的遗留问题。将来的GDP增长仍面临显著的下滑风险。

报告预测称，自2020年第三季度以来，在经济发展快速复苏和现行政策支持连续的预测下，多国股市大幅上涨，当前市值远高于基础面模型所显示的水平。虽然盈利预测有所改善，在基础面延续改善的背景下，利率的逐步上升可能受人欢迎，但若利率，特别是实际利率延续快速上升，可能会导致销售市场风险的重新定价以及融资环境的忽然收紧投资什么美股好。这种收紧可能与高企的金融脆弱性相互作用，进而影响销售市场信念并危及宏观金融稳定，特别是在新兴销售市场。

此外，发达和新兴销售市场经济发展体的复苏进程估计将不同步且隐藏分化。新兴销售市场存有大规模对外融资需求，因此面临着艰巨的挑战，一旦融资环境变得不那么有利，可能引发大规模的证券投资资本外流；假如美国利率延续上升导致风险重新定价和融资环境收紧，则更是如此。

在疫情之后，很多國家的企业部门将会债台高筑，而不同规模、不同部门的企业之间存有显著差异投资什么美股好。在复苏期间，对遭受重创的借款人信用质量和盈利前景的担忧，可能对银行的风险偏好产生不利影响。

在银行层面，得益于2007-2008年全球金融危机后采取的监管革新，银行在疫情暴发前拥有较富余的资本和流动性缓冲，且到目前为止表现仍然稳健。但在经济发展复苏阶段，银行能在何种程度上再次提供信贷，仍有待观看。报告认为，各国逐步退出支持性现行政策，可能对部分银行产生重大影响，很可能会降低其贷款意愿。此外，对大多数银行而言，贷款损失的不确定性和微弱的盈利前景，可能阻碍其通过大量消耗资本缓冲来支持经济发展复苏。针对融资挑选有限且更依靠银行信贷的企业来说，这些约束可能尤为令人担忧。

现行政策合作至关重大

报告认为，针对当前经济发展复苏仍存有高度不确定性，且金融脆弱性仍然严峻的局面，各国现行政策制定者迫切需要采取行动，幸免金融脆弱性成为遗留问题。现行政策制定者应尽早采取行动，收紧部分宏观审慎现行政策工具，同时幸免普遍收紧融资环境投资什么美股好。他们也应为修复资产负债表提供支持，进而促进可延续和包容性的经济发展复苏。

在企业层面，超常规的现行政策支持帮忙其缓解了疫情的影响。具有入市融资能力的大企业利用有利的环境发行债券来应对流动性压迫。然而，宽松的融资环境导致企业杠杆累积，这使现行政策制定者一方面需要在短时间内刺激经济发展活动，另一方面需要应对脆弱性的上升和将来经济发展增长的下滑风险。

IMF强调称，在可延续和包容性的经济发展复苏企稳之前，延续的现行政策支持依然至关重大。在央行实现现行政策目的前，仍需维持宽松的货币现行政策，而且要迅速采取行动，预防金融脆弱性变得根深蒂固，并演变成遗留问题。在金融部门，为了幸免过度的顺周期性，提供有关预测损失拨备的监管指引依然很重大，但这种拨备计提应受到监管审查投资什么美股好。抗疫取得成功的國家应维持或仅逐步放宽对资本分配的限制，并开展监管压迫测试，以确保银行维持充分的资本。

在新兴和前沿销售市场经济发展体中，一些國家可利用宽松的融资环境改善其债务结构；针对入市融资渠道有限的國家，可能需要得到国际社会的更多赞助；其他面临沉重债务负担的國家应从更深层次的债务重组中获益。

IMF认为，在国际上，强有力的国际合作对实现可延续进展至关重大，这将保证新兴销售市场经济发展体和低收入进展中國家再次缩小其与高收入國家之间生活水平的差距投资什么美股好。IMF说，需要确保全球范围内疫苗生产和普遍分发及价格合理，包含为新冠肺炎疫苗实施计划(COVAX)设施提供充分的资金，以便全部國家迅速而果断地击退疫情；国际社会还需要共同努力确保财政局拮据的经济发展体充分获得国际流动性，以便可以再次提供所需的医疗保健、其他社会福利和进展所需的基础设施支出；各国还应紧密合作，加倍改善气候状况；需要强有力的合作来解决潜在的经济发展问题、贸易和技术摩擦；国际税收现行政策则应再次把重点放在限制跨境利润转移、避税和逃税上。