股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月05日报道：美国总统拜登上周在匹茨堡公布了超过2万亿美元的基础设施建设计划

上周美国三大股票指数全线上涨，拜登政府的大规模基建计划提振了外界对美国经济发展前景的预测，标普500(513500)指数史上首次突破4000点大关。历史数据显示，过去20年里美股4月的平均上涨幅度最大，在刺激现行政策和新冠疫苗接种推进双管齐下的支撑下，最近美国多项宏观指标延续向好，投资者对将来销售市场的信念有所上升。

牛津经济发展钻研院高级经济发展学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者的采访时表达美股债券投资，随着疫苗接种率上升，美国经济发展的复苏动能正在释放。

新基建计划助力经济发展复苏

美国劳工部2日公布的非农就业报告显示，3月美国新增就业岗位91.6万个，创近8个月新高，失业率环比回落0.3个百分点至6.0%。外界对经济发展前景的好心绪推升基准10年期美债收益率尾盘再次突破1.7%大关。

随着疫苗接种率逐步上升，美国各州逐步放松了对社会和商业活动的限制，受疫情影响较大的休闲和酒店业就业增长最为突出，更多的求职者进入了劳动力销售市场美股债券投资，这可能为雇主在将来几个月加大招聘力度提供良好条件。美国正在为进一步全方位开放做预备，美国疾病操纵与预防中心(CDC)上周五宣布，完成疫苗接种的美国人在做好防护措施的前提下可以复原国内外旅游。

在劳动力销售市场强劲复苏的同时，制造业也进入了加快扩张阶段。美国3月美国供应治理学会(ISM)制造业指数报64.7，创1983年12月以来的最高水平。分项指标中库存指数迅速回落，供应商正在努力满足日益增长的销售市场需求。施瓦茨说，非农报告、制造业PMI和消费者信念调查数据都体现了实体经济发展的活力。在他看来，疫苗接种进度对前景将起到决策性作用。数据显示，目前全美疫苗接种速度已经攀升到每天近300万剂，近20%的美国人完成了接种。

加之，美国总统拜登上周在匹茨堡公布了超过2万亿美元的基础设施建设计划，涉及修复道路和桥梁、扩大宽带互联网接入和增加研发资金。杰富瑞(Jefferies) 估计，新一轮刺激措施假如顺利落地，有望为经济发展增速增加0.5到1个百分点。

施瓦茨向第一财经记者表达，高频数据显示，各行业复苏的广度和延续性正在扩大，他对美国经济发展在春夏季节坚持高速扩张的前景好。针对经济发展过热及美联储现行政策转向的风险，他向记者重申了此前的看法，短时间内通胀超频无法幸免，但很难形成延续性压迫。另一方面，美国劳动力销售市场距离复苏仍然遥远美股债券投资，目前总体就业人数距离大流行前峰值低840万，服务业仍然存有较大缺口，因此短时间内美联储调整现行政策立场的条件并不具备。

美股4月有望连续历史

刚过去的一季度，道指和标普500(513500)指数累计上涨超5%并迭创历史新高，纳指同期上涨2.8%。

版块轮动成为了今年美股行情的主线，能源、金融和工业版块跑赢大盘，而去年领跑的信息技术(159939)和通相信务版块表现落后。不少机构认为这一行情趋势有望延续下去。景顺首席全球销售市场策略师胡珀(Kristina Hooper)认为， 接下来经济发展可能会加快增长美股债券投资，这意味着能源、非必需消费品、原材料等版块将再次跑赢大盘，这些都是股市中对经济发展最敏感的领域。

历史数据显示，4月美国股市表现是全年最好的月份之一。LPL Financial首席销售市场策略师德特里克(Ryan Detrick)在发给第一财经记者的报告中指出，去年4月，标普500(513500)指数上涨了12.7%，开启了本轮美股的牛市行情。

统计显示，过去15年，美股有14次在4月上涨，是过去20年美股表现最好的月份，即便把时间段扩大至近70年，4月也在全部12个月份中排名第二。“没有什么比4月份股市走高更稳定的了，通常而言前三周销售市场往往会迎来加快冲刺。”德特里克指出。

当然历史并不会容易重复，经济发展复苏和通胀预测上升背后的美债销售市场波动可能再次成为短时间内销售市场的一大不确定因素，今年一季度， 中长期美债收益率创下2016年以来最大季度上涨幅度美股债券投资，令估值高企的科技股遭遇资金抛售，并一度引发总体销售市场的恐慌杀跌。

汇丰私人银行全球首席投资官塞尔斯(Willem Sels)表达，销售市场已经预测到了经济发展增长的前景，也对经济发展复苏和财政局刺激将带来的通胀后果进行了评估，现在需要关心本轮通胀率的峰值有多高，在得到数据之前，人们可能会陷入波动性的持有模式。花旗的观点类似，认为销售市场的潜在风险在于，投资者正在警惕地关心通胀预测，并对美联储逆转宽松现行政策比较担忧。