股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月31日报道：2020Q4公司年活泼购买用户数达到4.72亿

京东：将京东云计算和人工智能(161631)业务分拆给京东数科，总价值为157亿人民币。

延伸阅读：

京东集团Q4财报评价：业绩延续超预测 整合提效赢将来

2020完美收官，业绩延续超预测

2020Q4，公司收入为2243亿元，同比+31.4%，公司Non-GAAP归属净利润为23.9亿元，同比+194.3%，净利率为1.1%，均超出销售市场一致预测。美股投资人锁定期

下降策略延续，用户增长亮眼

得益于京喜下降策略有效，2020Q4公司年活泼购买用户数达到4.72亿，单季净增3030万，同比+30.4%，关键系下降销售市场贡献。将来依托于京东强大的供应链与微信社交优势，升级后的“京喜事业群”将不断释放动能，延续贡献增量用户。

电商业务稳健增长，物流服务大放异彩

分业务看，公司自营、第三方平台、物流及其他业务收入分别同比+28.4%/+29.8%/+95.3%，自营服务增长稳健；物流与其他收入大幅提升，关键系京东物流完善的基础设施和履约能力吸引更多的第三方商家以及外部商家带动本季度物流收入同比大幅提升。美股投资人锁定期

生态布局延续拓边界，整合与提效赢将来

公司战略投资兴盛优选入局社区电商抢滩电商“下一个十年”，不断扩大生态版图，公司业务增长天花板不断被抬高；同时公司电商业务规模效应叠加效率提升促使盈利能力不断改善，数科、物流、健康等创新业务协同发力，公司价值不断凸显。

投资意见

公司电商业务步入盈利收获期的信号不断加强，生态布局路径日益清楚，基于对公司长远进展的看好，人们上调2020-2022年盈利预测，上调2021年目的价至410-426港币，相对当前股价有19%-24%的空间，再次坚持“买入”评级。美股投资人锁定期

风险提醒

社区电商投入与亏损超预测；物流配送技术发生革命性变革突破公司竞争壁垒；宏观经济发展或者电商行业下滑风险等。