发布时间:2021-03-31 08:31:07
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月31日报道:Archegos的衍生品发生了与其对赌方向相反的操作
据统计,腾讯音乐、爱奇艺、Viacom、Discovery、跟谁学、唯品会等股票,在上周“蒸发”掉的市值大概超过1600亿美元。
资产治理公司Archegos并非持仓超过5%的“大股东”,却以庞大的头寸造成了腾讯音乐、爱奇艺、Viacom、Discovery等若干股票上周超过30%的暴跌。华尔街消息人士透露,Archegos大量交易掉期(Swap)和差价合约(CFD)这两种衍生品宜人贷美股行情走势,从而掩藏了真实仓位。庞大的杠杆、隐藏的仓位,最终合力形成了猛烈的“爆仓”。
销售市场人士向南方财经全媒体记者表达,自去年下半年以来,股票衍生品在美股销售市场交易疯狂,有Bill Hwang这样的操作不可能是个例。去年四季度,股票衍生品令华尔街投行赚得盆满钵满,高盛利润翻倍有余。销售市场评论认为,大银行有关衍生品的风险操纵,依然是重大的监管话题。
“私对私”衍生品交易
所谓的掉期和差价合约,意味着有不同收益要求的双方约定在肯定条件下进行合同互换。这种衍生品是为了操纵收益波动而生,在实际交易中,只不过要求交易两头就差价进行交割。这意味着,Archegos的衍生品交易中,不仅没有真实的股票经手,而且实际头寸比现金头寸要大得多。像大多数衍生品一样宜人贷美股行情走势,这类产品通常属于OTC(over-the-counter,在柜台上交易)销售市场,是一种私对私的合同。
上周后半周,一些美股股票突遭“血洗”,其中包含一些中概股,引发中国销售市场的高度关心。腾讯音乐、爱奇艺、Viacom、Discovery、跟谁学、唯品会等,在一夜之间或短短几天内,股价近乎腰斩。随后一些投行的交易单流向市面,人们惊奇地看到,由老虎基金“后代”、知名基金治理人Bill Hwang操作的资产治理公司Archegos,大概挂出了价值200亿美元的卖单,直接引发了上述股票的巨量抛售。
这一波卖盘源自“强制平仓”操作,Archegos的衍生品发生了与其“对赌”方向相反的操作,并在下滑超过肯定限制后被投行追要保证金(159001)。销售市场上挂出了多宗低价大单,乃至在周末也未曾停歇。
销售市场消息称,Archegos通过掉期和差价合约,撬动了相当于本金数倍规模的股票。一名基金人士向记者称,由于Archegos并非真实地拥有那些股票宜人贷美股行情走势,因此他并没有作为“大股东”隐藏在披露信息里。这名基金人士称:“人们乃至不了解他还有哪些头寸,不了解这些抛售是非完毕了。”
3月29日,相关股票多数再次下挫,爱奇艺再次下挫5.05%,百度(BIDU)再次跌1.87%,Discovery再次下挫1.6%。
贪欲的衍生品销售市场“大鳄”
据统计,腾讯音乐、爱奇艺、Viacom、Discovery、跟谁学、唯品会等股票,在上周“蒸发”掉的市值大概超过1600亿美元。然而宜人贷美股行情走势,“遭灾”的不仅是股票投资者,乃至还包含一众协助Bill Hwang做衍生品融资的投行。
总部位于日本的野村证券在当地时间3月29日早晨公告称,在与一位美国客户的交易中,有预估为20亿美元的损失。其中的“美国客户”被销售市场推断正是Bill Hwang的基金。瑞士信贷也披露了相关的“重大损失”,可能会影响下一季度的报表。这两家投行因为糟糕的风控表现而受到销售市场惩处,在3月29日的美股新房开盘后股价直泻超过15%。
然而,一名华尔街投行人士对南方财经全媒体记者称,股票衍生品交易在去年下半年开端红透了整条华尔街、蔓延到亚太销售市场,早已令一众国际投行赚得盆满钵满。“美股销售市场、亚太股市升个不停,销售市场上充满了‘玩家’,谁会满足于现金交易?”这名投行人士说。
根据记者统计,去年第四季度,得益于投资银行、FICC(固定收益、货币和大宗商品(161715))和证券业务的火热行情宜人贷美股行情走势,摩根大通、摩根士丹利、高盛期内净利润按年分别大增42.44%、51.18%、135.05%。上述银行都在报告中直言,股票衍生品交易量暴涨。
股票衍生品并非业余玩家可以接触到的金融产品。在2008年,以房地产(512200)为底层资产的衍生品,引爆了美国金融销售市场,从此迎来更强的监管,仅仅对专业投资者打开门户。然而这令衍生品销售市场上依然留下了最大的“大户”,乃至是“大鳄”。
这些“大鳄”到处寻觅投行与他们做对手交易,然而“大鳄”们明显自带高度的风险属性。面对这些贪欲地需要衍生品交易的玩家,投行又是如何应对的呢?
一名熟悉银行的销售市场人士告知记者:“衍生品花费过于吸引,这确实是银行在风控和利润之间困难的抉择。”销售市场消息指出,Bill Hwang在2018年年底之前宜人贷美股行情走势,都是投行高盛的“黑名单”客户,但却在近两年里重新成为高盛的“座上宾”。Bill Hwang同时还是摩根士丹利、瑞士信贷等多家银行的客户。
不过,在此次事件中,高盛好像已将自己撇清。虽然高盛尚未公布正式的官方消息,但却通过销售市场小道消息告知投资者,此次损失仅属“轻微”。又有消息称,高盛对给Bill Hwang的借贷,已做了足额的抵押。
销售市场评论认为,大银行有关衍生品的风险操纵,依然是重大的监管话题。“大银行是too big to fail(大而不能倒)的,一定用最强的监管去防范系统性风险。”熟悉银行的销售市场人士对记者说。由于上一次金融危机的教训,无论公众和机构,都对银行风控极度关心,因为他们乃至会波及最平凡的市民生活。
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