股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月25日报道：穆迪预测首席经济发展学家Mark

当地时间3月23日，美联储主席鲍威尔在出席美国众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)听证会时表达，在美国国会和美联储“前所未有”的支持之下，美国经济发展“大幅改善”。不过，美股实时行情投资他警告称，美国经济发展复苏仍“远未完成”。

鲍威尔重申，当看到充分就业和通货膨胀目的进一步取得实质性进展时，美联储才会开端渐渐缩减资产购买规模，目前尚未开端商量何时启动缩表。

2021年以来，美债收益率延续走高，引发投资者对流动性以及通胀的担忧，进而导致全球销售市场隐藏大幅调整。与此同时，美股实时行情投资最近美国国会通过规模高达1.9万亿美元的新一轮经济发展救助法案，销售市场对通胀的预测延续升温。

对此，穆迪预测首席经济发展学家Mark Zandi在接受21世纪经济发展报道记者独家专访时指出，美国经济发展依然在新冠病毒大流行之下苦苦挣扎，失业率仍然很高、通胀率仍低于美联储的目的，因此美国政府再次提供大量财政局支持是明智的做法。

Zandi向记者强调，“随着美国经济发展的增长，美股实时行情投资人们可能会面临高通胀的现象，但这个现象延续时间不会很长。”

此外，Zandi对记者表达，假如利率上升，美股在不久的将来极有可能隐藏回调。他意见投资者“一定更加慎重并做好功课”。

将来两年美国短期利率或再次贴近零

《21世纪》：在最新的议息会议完毕后，美股实时行情投资美联储宣布将坚持利率不变，维持当前购买资产的速度。为什么美联储没有对货币现行政策做出调整？

Mark Zandi: 美联储已经明确表达将不会提高利率、短期利率直到美国经济发展达到充分就业，即每个人都回到工作岗位。这意味着失业率应该贴近4%左右，而目前的失业率远高于6%，所以人们距离预测目的照旧任重道远。

其它，美联储表达，在通胀率延续维持在2%以上的目的之前，美股实时行情投资不会提高利率。这个通胀目的也仍需一段时间去实现。因此，我不认为美联储将在最近提高短期利率。

《21世纪》：你认为当前美联储的货币现行政策合理吗？

Mark Zandi: 是的。虽然人们已经取得了很多进展、美国民众也正在接种疫苗，但我认为目前美国经济发展情况仍非常挣扎，高失业率、就业不充分，通胀率一直低于2%的目的，而且疫情仍在延续。我觉得疫情可能在今年晚些时候转好，可是在那之前人们還是需要维持高度警惕。所以，美股实时行情投资美联储要再次“踩油门”，以确保经济发展状况延续改善。

《21世纪》：美联储表达2023年之前加息概率不大。在你看来，美联储何时会开端加息？为什么？

Mark Zandi: 我觉得美联储的决策比较符合预测。假设全部的财政局支持措施奏效、全部被压抑的需求得到释放、美國家庭一定花隐藏金、经济发展增长仍在再次，我觉得两年之后，美股实时行情投资2023年年初美联储可能会考虑开端提高短期利率。因此，我认为人们在接下来两年里短期利率都会贴近零。

《21世纪》：2023年调整利率会不会有点太迟？

Mark Zandi: 有可能会。假如经济发展真的很繁荣，而且通胀达到一个较为高的水平，远高于预测的话，那么美联储会面临比我的预测更早上调短期利率的压迫。所以，我不能排解这一情况，这是很有可能的事情。可是我认为，目前而言，美股实时行情投资综合考量人们已知信息和全部的不确定性，最有可能的情况是美联储在几年后才会开端上调短期利率。

将来美股极有可能发生回调

《21世纪》：股市对美联储的决策反应积极，当天道指涨超200点。而长期美债收益率维持正值。可是在最近的采访中，美股实时行情投资你曾说经济发展复苏会加大通胀的压迫，并对华尔街发出警告。你对目前的股市有些什么样的预测？

Mark Zandi: 我认为投资者、股票投资、债券投资者现在才渐渐意识到经济发展将强劲复苏和通胀抬升的事实。所以我想他们开端折现，这是促进美债收益率上升的一个因素。

当然，股票价格也一直在上下波动，但从年初开端股市基础处于横盘。我认为这是因为投资者正渐渐认识到经济发展逐步改善的事实对股市利好，而更高的通胀率和更高的利率是利空股市的，美股实时行情投资两者相抵基础持平，所以隐藏一个持平的股票销售市场。

《21世纪》：目前美股是非正在等一个回调？

Mark Zandi: 这个可能性比较大。我的意思是目前估值很高，销售市场很紧张，但我不认为这是泡沫。人们现在所处的场景是人们正在买入股票，仅仅是因为他们能很快卖出、获利了结。这种炒作在20年前的千禧年泡沫时期比较流行。我不认为人们在重蹈覆辙。可是即便在低利率的情况下，估值也比较比较高。假如将来利率上升，美股实时行情投资那么将令股市承压，所以我认为在不久的将来股市回调是极有可能发生的事情。

《21世纪》：最近，美债是一个非常热门的话题。这是因为通胀预测抬升吗？

Mark Zandi: 是的。美债增长势头确实猛烈，美股实时行情投资这与美联储长期坚持低利率有关。这也令人们和投资者对通胀和实际增长的预测抬升。

假如经济发展真的表现得比较强劲，失业率便会下降、通胀率会上升。那么作为一个债券投资者，你会追求更高的利率。我想这就是人们所商量的局面。而考虑到将来经济发展数据比较强劲和通胀预测上升，我不认为有任何因素能阻挡当前的行情趋势。

《21世纪》：你能否给投资者一点意见？

Mark Zandi: 对投资者而言，他们已经赚到了快钱。自一年前触底以来，销售市场已经强劲反弹，特别是股市。我认为销售市场接下来会面临更多困难，利率将会上升。当利率上升时，全部资产价格都会面临下滑压迫，所以我认为，针对投资者来说，想获得高回报会变得更加困难，美股实时行情投资他们一定更加小心翼翼，并做好功课。

高通胀只是短期现象

《21世纪》：2020年全球关键央行都采取宽松的货币现行政策以支持经济发展复苏。现在通胀预测正不断抬升。今年通胀会是一个大问题吗？

Mark Zandi: 我觉得人们很可能会看到通胀的爆发。疫情扰乱了全球的供应链。随着美国经济发展进入更快增长的阶段，需求开端回升，人们可能会看到不同类型的供应短缺，美股实时行情投资从木材和铜到石油和农产品(000061)，因此人们可能会看到这些产品的价格飙升。

但我认为这个现象是临时的，人们将会很快地翻篇。通胀仍将低于或贴近美联储2%的目的。因此，在比较短的短时间内，比如在将来三、六个月内，随着美国经济发展的增长，人们可能会面临高通胀的现象，但这个现象延续时间不会很长。

《21世纪》：通胀可能带来什么样的风险？

Mark Zandi: 我觉得假如通胀水平过高，这将会腐蚀人们的实际购买力，并最终影响到经济发展。高通胀率会让企业投资变得更加困难，投资成本将变得更高。更高的通胀水平、更高的利率对任何一个借债人来说都是雪上加霜，美股实时行情投资因为他们一定为债务支付更多的钱。所以高通胀有很多不同的影响方式。假如通胀率升得过高，那么通胀就会成为一个问题。

可是，换个思路看来，人们正处在这样一个世界。在世界的很多國家和地区、全球经济发展总体都在长期与低通胀、通货紧缩作斗争。这是人们过去20年到25年的问题。因此，高通胀并非不受欢迎。

我认为在这一点上，让通胀率回升是一个更可取的做法，美股实时行情投资即便它矫枉过正，即在一段时间内可能比任何人所期望的都要高一点。这只是为了挣脱困扰了人们很多年的低通胀、通货紧缩、反通胀的局面。

实现充分就业是首要目的

《21世纪》：美国总统拜登已经签署了1.9万亿美元的财政局刺激计划。随着美国经济发展复苏、新冠疫苗的分发速度也比从前更快，美股实时行情投资你认为现在有必要颁布新的经济发展刺激方案吗？

Mark Zandi: 有必要。正如我从前所说，美国经济发展依然在新冠病毒大流行之下苦苦挣扎，失业率仍然很高、通胀率仍低于美联储的目的，所以我认为政府再次提供大量财政局支持是很明智的做法。至于这个1.9万亿美元的财政局刺激计划，假如它将帮忙美国经济发展在几年后全方位复苏。我认为这是可取的。

现在假如拜登政府想提出另一个财政局刺激计划，其实人们已经在商量这个问题，那么我实在认为这个计划是需要付出代价的。这意味着它一定是赤字中性的，不能增加國家的赤字。因为假如到了那个节点，人们的刺激力度可能会过度。通胀可能会达到不受欢迎的高度，可能会隐藏经济发展过热的情况。因此，美股实时行情投资假如需要推出下一个涵盖基础设施支出和更多社会项目支出的财政局刺激方案，那么需要对大公司和高收入、高净值家庭征收更高的税率。

《21世纪》：其实人们了解1.9万亿美元的刺激计划将增加政府债务负担。你为什么认为需要这个计划呢？

Mark Zandi: 美国失业率为6.2%。这不包含数百万没有找工作的人以及失业后没有重新找工作的人，比如很多父母因为学校关闭而在家照料孩子，或者是因为需要照料已经感染了新冠病毒的家庭成员而无法工作。假如你将这部分人纳入计算范围，美股实时行情投资那么失业率贴近8%。在运转良好的经济发展体中，失业率应该为4%。

为了让经济发展复原到充分就业的情况、让每个人都尽快复原工作，我认为赤字财政局和财政局支持都是比较有必要的。

《21世纪》：从长远看来，美股实时行情投资财政局赤字会是个大问题吗？

Mark Zandi: 是的。长远看来，一旦美国经济发展复原充分就业、经济发展复原正常运作、通胀、利率复原正常化，美国就一定解决财政局问题。对美国现行政策制定者来说，解决美国的长期财政局状况将是至关重大的。这意味着既要限制政府支出增长又要提高税收，双管齐下才能操纵长期财政局问题。

可是，正如我所说的，美股实时行情投资人们不能混淆是非。让人们首先实现充分就业。完成这个目的后，人们才可以解决财政局问题。

《21世纪》：美联储提高了GDP增长率和通胀预测，并下调预测失业率。你如何展望2021年美国经济发展的前景？

Mark Zandi:我和美联储的观点差不多。我预测GDP增长的最佳情况是2021年第四季度GDP同比增长6.5%。我认为这是人们应该期望看到的增长率。估计失业率将下降至4.5%，美股实时行情投资这还是一个比较合理的预测。基于人们已知的信息和经济发展的强劲复苏，将来几个月人们可能会达到这一目的。