发布时间:2021-03-22 21:55:43
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月22日报道:全球经济发展同时面临创纪录水平的财政局现行政策刺激和货币现行政策刺激
人们的经验决策了人们的信念。美国最近的4次经济发展扩张周期都异乎平常地长,以至于在过去164年共34个商业周期里,美国國家经济发展钻研局(NBER)能按长度排名将这4个经济发展扩张周期排在第一、第二、第三和第六。人们认为,当前的扩张周期可能会变火热而且会更短,而这对投资策略有着至关重大的影响。
人们先从一个被广泛问及的问题开端谈境内自然人投资美股,这是一个“新”周期吗?新冠疫情使全球经济发展忽然停滞,而随后推出的积极现行政策促进全球经济发展快速复苏。一些投资者认为,这两起事件发生的速度如此之快,以至于经济发展再也不会像从前那样,在萧条期间被迫“重整”。
全部的周期都有其不同平常之处。美国最近的3次经济发展衰退都伴随着:1)历史上最大的股市泡沫;2)自大萧条以来最大的金融危机;3)全球疫情大流行。假如你期望着一场“正常”的衰退,那我只能祝你好运了,自求多福。
令人惊奇的是,虽然这3次衰退各不相同,但它们在发生之前都有类似的征兆。在衰退爆发前6个月内的收益率曲线都隐藏了倒挂;而在衰退期间,都伴随着美联储加息周期的隐藏与核心CPI高于2.4%的情况。而在此之前,消费者信念高涨,失业率低企,股市宽度不断缩窄。
相似之处实在是多得令人畏惧。伴随着经济发展复苏这样的相似之处还会愈来愈多。自2020年4月的低点以来境内自然人投资美股,“正常”的早期周期投资策略一直运作良好。假如以两年为周期来衡量,企业违约率与其他衰退类似。但假如如今的这一周期“行为举止”都像一个全新的周期,那么人们认为投资者应该把它当作一个新的周期来对待。
然而,虽然这个周期和很多“正常”模式的进展路径相似,但它后续的演变可能是绝无仅有的。出于以下原因,在美国乃至全球范围内,这个周期可能会异样火热。
首先是经济发展刺激。全球经济发展同时面临创纪录水平的财政局现行政策刺激和货币现行政策刺激。在经济发展领域中,“前所未有”这词都快被用烂了,但这个周期确实是前所未有的,而且在其他衰退后时期中是绝无仅有的。
第二个原因是储蓄。美国、欧洲的储蓄率均处于历史高位。虽然储蓄的流向无法确定境内自然人投资美股,但它们确实为消费提供了大量的助推剂。企业的现金余额也有所增加,以应对新冠疫情不确定性的缓冲,随着信念复原,随着信念复原,这种不确定性可能会影响支出。
第三是劳动力销售市场。人们的经济发展学家指出,最近失业的劳动者大多来自于受新冠疫情冲击的行业。假如经济发展能够安全地重新开放,随着这些行业的复苏,人们应该有理由看到劳动力极其快速地实现再就业。
最终,还有将来的现行政策路径。全球央行正发出明显的信号,将支持经济发展增长,并将通胀复原到更正常的水平。政府没有表现出最终增加税收或削减开支的意愿。两种立场都表明,这是一个更热的经济发展周期,不太可能像之前的扩张周期那样受到现行政策收紧的抑制。
基于以上这些原因境内自然人投资美股,人们的经济发展学家认为,将来两年的增长和(00001)通胀将超过预测。但就像万物的规律一样,熄灭得越热的东西,熄灭的时间也就可能越短。与过去40年定义的长期扩张不同,这次经济发展扩张可能更类似于上世纪40年代末或50年代的那种扩张。
短周期虽不同于长周期,但仍然意味着良好的增长和(00001)多年的经济发展扩张。咆哮的贰零年代,人们在1920年、1923年和1926年(当然还有1929年)先后经历经济发展衰退。虽然1948年、1953年、1957年和1960年都经历了经济发展衰退,但1947年至1960年间,美国经济发展依然以4%的速度增长。每次扩张都至少延续了三年。
但这实在意味着投资者需要更加灵敏。不同的投资在经济发展周期的不同部分发挥作用。假如这个周期熄灭得更热、时间更短,人们需要开端考虑剔除早期周期的赢家。
那人们应该重点关心哪些股票呢?美国小盘股VS大盘股、铜VS黄金以及企业信贷都是人们喜欢的策略境内自然人投资美股,因为在经济发展衰退后,它们的表现历来强劲。但随着周期的延长,它们的表现都不太好。
随着周期延续轮转,不同销售市场和版块的领导力也可能有很大差异。从历史上看,新兴销售市场股市在衰退之后表现最好,但随后就会落后于大盘。而随着经济发展渐渐稳定成熟,欧洲和日本的股市表现更好。
销售市场是否运转得过热了?我紧密关心的一个指标是美国盈亏平稳通胀率预测曲线。目前,它反映出在将来2-5年里,通货膨胀率将稍稍过高。
…而后将坚持在较低的通胀水平。这好像正是美联储期望传达的信息境内自然人投资美股,只是巧妙地打了个曲线球。
只要收益率曲线维持倒挂,销售市场就表明,通胀压迫将是临时的,央行几乎不需要大幅改变策略。也许这是对的。也许这是最近销售市场表现带动预测值的一个例子。不管怎样,这都是一个值得关心的重大动态指标。
谢贤清牛哥浙江绍兴[鼓掌]
西游记里的樵夫湖南湘乡主力大钱到其它了,医疗股排后了10多名,建议大家减持或者赶快卖掉
朱剑斌辽宁大石桥信你个鬼,坏得很
我是小哥哥广东深圳创投来了
阅微股堂江苏泰州股民的获得感就是帐户数字常红,分红送股不除权
股友TsUIB6河南禹州为什么会跌
Xian鱼辽宁辽阳这明明就是利空!你这理解能力让人担忧啊
dianze521吉林松原降息预期又来了
火凤凰不v河北安国我想问一下,做口罩厉害,还是做芯片厉害?
泽天熙宁夏青铜峡这憨批要是拿钱炒股,肯定亏大钱[大笑][大笑][大笑]
股票啦网 www.gupiaola.com 2023年11月05日报道:正常的卖空包含融券和卖出两个步骤泥沙俱下之际,外资的表现也令韩国股民颇为“扎心”——10月净卖出2.9万亿韩元的股票,不仅是连续第5个月净卖...
股票啦 www.gupiaola.com 2023年11月04日报道:三季度公司总资产下降至10199.33亿美元美东时间周六早上,股神巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司公布三季报,公司三季度经营利润同比增长超四成。财...
股票啦 www.gupiaola.com 2023年11月04日报道:销售市场预测891.82亿美元伯克希尔哈撒韦A2023年Q3营收932.1亿美元,销售市场预测891.82亿美元,去年同期为769.34亿美元;Q3EPS为亏损8824美元,...
今日股市行情 | 美股行情 | 明日股市预测 | 最新股市消息 | 今日股票推荐 | 今日股市新闻 | 股票入门基础知识