股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月22日报道：来自工信部的消息

雾芯科技盘中下滑扩大至40%。此前，工信部就修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》公布征求意见，拟大幅度提升电子烟监管效能，有效规范电子烟生产经营活动。

从前报道：

重磅！國家对电子烟下手了 2000亿巨头闪崩

来了来了美股上市投资者关系公司，國家总算对电子烟动手了。国内电子烟巨头雾芯科技盘前直线闪崩，盘前暴跌30%。

看来看发生了什么事情。

工信部将推进电子烟监管法治化

22日下午，来自工信部的消息，为加强对电子烟等新型烟草制品的监管美股上市投资者关系公司，工业和信息化部、國家烟草专卖局钻研起草了《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决策(征求意见稿)》，现向社会公布征求意见，请于2021年4月22日前反馈意见。

其中关于电子烟的重点内容如下：

此次《实施条例》的修改，将在附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定履行。”关键考虑是：

(一)推进电子烟监管法治化。近年来电子烟等新型烟草制品销售市场监管领域隐藏了一些新情况、新问题，社会各方面比较关心。此次修改关键是落实党中心、国务院关于推进电子烟监管法治化的要求美股上市投资者关系公司，明确电子烟等新型烟草制品的监管法律依据，并做好与《中华人民共和国未成年人保卫法》等法律法规的衔接，发挥好法治固根本、稳预测、利长远的重大作用。

(二)符合电子烟产品特性以及当前国际监管的通行做法。鉴于电子烟等新型烟草制品与传统卷烟在核心成分、产品功能、消费方式等方面具有同质性，对电子烟等新型烟草制品应该参照《实施条例》中关于卷烟的有关规定履行。这也与国际上关键國家和地区针对电子烟等新型烟草制品的监管方式一致。

(三)增强电子烟监管效能。将电子烟等新型烟草制品参照《实施条例》中关于卷烟的有关规定履行，将大幅度提升电子烟监管效能，有效规范电子烟生产经营活动，解决电子烟存有的产品质量安全风险、虚伪广告等问题，切实保障消费者合法权益。

电子烟巨头雾芯科技盘前闪崩

受消息影响，在美股上市的雾芯科技美股上市投资者关系公司，盘前股价忽然闪崩，暴跌30%！

官网显示，雾芯科技是一家创建于中国的消费级电子雾化器品牌公司，目前主营业务是RELX悦刻品牌电子雾化器的研发、设计、和销售。雾芯科技治理层表达，该公司是中国第一大电子烟制造商，截至2020年9月30日，雾芯科技在零售销售市场占据了62.6%的销售市场份额。

1月22日，电子烟企业雾芯科技(悦刻)正式登陆纽交所，股票代码为“RLX”，发行价为12美元/ADS。上市首日，雾芯科技便受到资本热捧，截止当天收盘，悦刻股价暴涨145.92%，报29.54美元，市值达458亿美元，约合3000亿人民币。

截至最新收盘美股上市投资者关系公司，雾芯科技股价报19.46美元/股，市值近2000亿人民币。

2019年年底，國家烟草专卖局、國家销售市场监督治理总局对电子烟公布网上禁售令，电子烟行业一片哀声。当时，媒体普遍商量的话题是“电子烟能活多久”。

但现在，电子烟为什么不仅活了下来，还成了投资者追捧的风口。

由于相关法律法规要求，悦刻的电子烟关键依靠线下渠道销售，而去年的疫情并未对其业绩表现造成过多负面影响。招股书显示美股上市投资者关系公司，雾芯科技在2018年、2019年和2020年前三季度，营收分别为1.33亿元、15.49亿元和22.01亿元；净利润分别约为-28.7万元、4774.8万元和1.09亿元。截至2020年9月，雾芯科技与110个授权分销商合作，拥有超5000家专卖店和超10万家零售店。

80后创始人汪莹身价一夜飙升至580亿人民币，跻身国内一线富豪阵营。这离她创办雾芯科技，才仅仅3年。

电子烟有多赚钱？

根据CIC报告，全球替烟销售市场规模2019年达到631亿美元，2016年至2019年年复合增速为26.3%，估计到2023年规模达到1240亿美元，2019年至2023年年复合增速达18.4%美股上市投资者关系公司，其中，电子雾化设备(包含封闭式、开放式电子雾化设备)规模将达到820亿美元，2019年至2023年年复合增速将达到23.5%，超过行业增速。

据咨询与情报公司Arizton钻研预测，2020年-2025年，全球电子烟销售市场收入将超过600亿美元，大概以15%的复合年增长率增长。随着技术的进步和生活观念的改变，新型烟草的销售市场爆发力十足。

中信建投(H1747)指出，全球烟草减害行情趋势突出，雾化电子烟高速成长，已成主导要烟草减害替代品。2019年雾化电子烟产品占全球减害替代品销售市场的55.8%，规模约为352亿美元；估计2023年规模将提升至820亿美元，2019-2023年复合增速为23.5%。目前中国为电子烟关键生产国，但用户渗透率远低于欧美。2019年中国烟民数量达到2.867亿，占到全球近三分之一，但电子烟用户渗透率仅为1.2%，潜在进展空间较大。国内雾化电子烟销售市场估计高增，以封闭式产品主导。2019年中国雾化电子烟销售市场规模为15亿美元，占总体国内烟草销售市场的0.6%；估计2023年国内雾化电子烟销售市场规模将达到113亿美元，占比将达4.0%，2019-2023年复合增速为65.9%。

光大证券(06178)研报称，出于对健康的关心及龙头品牌销售市场教育的促进，中国电子(00085)烟销售市场进展迅速美股上市投资者关系公司，2016-2019年CAGR为35.7%。由于中国烟民基数较高，参考美国超过30%的电子烟渗透率，认为中国电子(00085)烟将来的销售市场空间可达1128亿元。

此外，中国2019年有2.867亿烟民，按照30%的渗透率，2年更换一次烟杆(250元/支)，每月3枚烟弹(烟弹均价99元/3枚)计算，行业潜在销售市场规模为1129亿元人民币，相较2019年15亿美元规模有12倍成长空间，成长性堪比新能源车(501057)。

电子烟不仅赚钱，且销售市场空间庞大。中国是全球最大的烟草销售市场，有超过3亿烟民，烟民数量稳居全球第一。根据China Insights Consultancy(CIC)的数据，中国电子(00085)烟渗透率在2019年仅为1.2%，而欧美烟民中的电子烟渗透率已经达到了两位数以上。

总结看来，电子烟是门好生意美股上市投资者关系公司，有着新奇的体验感，极高的复购率，以及潜在的庞大消费群体。

现行政策监管是悬于电子烟头上的“达摩克利斯之剑”

中国的电子烟销售市场，现行政策依旧面临很大的不确定性。

在欧美，英美态度反差鲜亮。美国将电子烟定义为烟草，有严格的PMTA审核机制，并限制口味及考虑征税；英国则定义为医药品/消费品美股上市投资者关系公司，虽对含量、营销有肯定限制，但总体持开放态度，英国政府认为电子烟是减少国民吸烟率的重大工具。总结看来，英国与美国现行政策思路的区别关键取决于3点：(1)电子烟相比香烟的危害程度；(2)电子烟对青少年的吸引程度；(3)电子烟是否可以达到戒烟效果。

美国：现行政策措施紧紧围绕减少青少年吸烟率展开。美国青少年吸烟率自2014年后在VUSE、BLU、JUUL等品牌带动下逐步提升，2019年美国青少年电子烟使用者超500万人，社会问题不容忽视，由此，除PMTA外，美国关键采取口味限制、提高年龄上限、征税等措施，以减少电子烟对青少年吸引度，或提高青少年购买电子烟的门槛和成本。

英国：电子烟为减少吸烟率的重大工具，政府态度较为开放。2015年英国卫生部的钻研认为电子烟危害比传统烟小95%，为后续英国的现行政策制定下了基调，根据英国卫生部观点，当前没有证据证明电子烟会成为青少年的吸烟途径，且英国每年有2万人通过电子烟实现戒烟。在此基础上，英国现行政策侧重于在含量、营销上进行限制，总体态度较为开放。

聚焦中国：口味禁令及加税影响值得关心。通过测算，推断中国电子(00085)烟用户当前仍以成年人主导，青少年比例低于美国，此外考虑当前中国可开拓销售市场大，女性烟民渗透率极低，“替烟”等功能在中国电子(00085)烟消费中会愈来愈重大美股上市投资者关系公司，国内口味禁令的影响或将弱于美国；此外若电子烟加征20%零售税及50%批发税，在肯定让利后，终端价格将分别上涨3.5元/10.5元，但50%批发税的征收也必将打断电子烟的高增长行情，值得后续关心。

目前平凡烟草的综合税率在60%左右，而电子烟还被视为是平凡消费品，其综合税率不到20%，而一旦将来电子烟被归类为烟草，将会被征收重税，这是将来可能爆发的重大利空。而且，烟草税是我国财政局收入的重大组成部分，2019年烟草行业实现工商税利总额12056亿元，工商税利占我国全年财政局收入比例达到6.3%。