股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月21日报道：作为苹果耳机代工厂商

苹果正式宣布将停止生产iMac Pro产品美股中概股投资者，并在官网的相应介绍做出了调整，显示“数量有限，售完为止”。根据苹果官网最新数据，iMac Pro目前已经正式下架，官网目前在售的一体机仅有iMac一款产品。

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苹果产业链股价低迷 亟需打造核心竞争力

“又跌了！”截至3月19日收盘，立讯周密(002475)跌7.10%美股中概股投资者，每股收报35.84元。在消费电子行业从业多年的李明(化名)告知中国证券报记者，想着立讯周密(002475)、蓝思科技(300433)等公司不断拓展苹果业务，具备较强的成长性，今年3月初，他以46元左右成本价买了点立讯周密(002475)的股票。让李明没想到的是，刚“上车”就被套牢，目前浮亏超20%。

今年以来，立讯周密(002475)、鹏鼎控股(002938)、蓝思科技(300433)、歌尔股份(002241)、东山周密(002384)等苹果产业链龙头公司股价低迷。业内人士对中国证券报记者预测称，苹果产业链公司需要加大研发投入，提高供应链治理和资源整合能力，打造核心竞争力。

“果链”股价下挫

2020年，作为苹果耳机代工厂商美股中概股投资者，受AirPods畅销、联合控股股东收购纬创昆山工厂进入iPhone代工业务等利好影响，立讯周密(002475)迎来高光时刻。东财Choice数据显示，2020年，立讯周密(002475)股价上涨幅度达100%。此外，2020年，蓝思科技(300433)股价上涨幅度为123.56%，歌尔股份(002241)上涨幅度为88.33%。在苹果产业链中，三家公司被投资者戏称为“苹果三傻”。

2021年以来，像李明一样试图抄底立讯周密(002475)的投资者不在少数。数据显示，立讯周密(002475)股东户数从2020年12月31日的32.26万户增加至2021年2月28日的44.30万户，两个月增加12.04万户股东。

去年受到投资者热捧，但今年以来美股中概股投资者，立讯周密(002475)股价低迷，在二级销售市场的遭遇可谓“冰火两重天”，让李明这样的投资者遇到了烦心事儿。东财Choice显示，立讯周密(002475)总市值从1月13日收盘的4362亿元跌至3月19日收盘2517亿元，市值蒸发1845亿元。

实际上，今年以来，在二级销售市场上，不少苹果产业链公司股价表现疲软。东财Choice数据收录了95只苹果概念股，今年以来，47只苹果概念股股价下滑超过10%，其中不乏苹果产业链龙头公司：立讯周密(002475)跌36.16%、歌尔股份(002241)跌30.12%、东山周密(002384)跌28.50%、鹏鼎控股(002938)跌27.98%、领益智造(002600)跌26.86%、蓝思科技(300433)跌16%。

东财Choice数据显示美股中概股投资者，3月8日至15日，立讯周密(002475)连续6个交易日下挫，累计下滑近20%。3月19日收盘，立讯周密(002475)跌7.10%。现在，李明开端关怀的是：“立讯周密(002475)啥时候才能解套？”

多因素导致

苹果产业链怎么了？3月19日下午美股中概股投资者，中国证券报记者致电立讯周密(002475)。立讯周密(002475)证券部回应称：“二级销售市场的股价波动受各种因素影响，公司目前生产经营状况一切正常，基础面也没有什么问题。”

3月19日，歌尔股份(002241)证券部表达：“公司基础面没有什么变化，人们一直强调生产经营没有问题。”

蓝思科技(300433)证券部称美股中概股投资者，公司生产经营正常，基础面也没发生变化，股价(波动)是销售市场因素导致。

“立讯周密(002475)和歌尔股份(002241)去年是苹果耳机预测好，它们被当作消费电子行业的‘茅台’。”一位苹果供应链公司中层人士对中国证券报记者预测称，但消费电子行业面临的关键问题是目前手机产品创新不突出，出货动能不足，没有新的刺激因素隐藏。此外，全球5G手机换机潮还未到来。

立讯周密(002475)和歌尔股份(002241)是苹果AirPods耳机组装生产商美股中概股投资者，但今年业界却不断传出利空消息。早在1月4日，天风国际预测师郭明錤公布研报称，在两年连续高速成长后，AirPods出货增速将在2021年放缓。

3月15日，郭明錤又公布研报称：“销售市场预测2021年AirPods将同比增长25%-30%至1.1亿部-1.2亿部。但与销售市场共同预测不同，人们预测2021年AirPods出货量同比下滑，下调2021年AirPods出货预测30%-35%至7500万部-8000万部。而2020年苹果AirPods出货量为9000万部。”

郭明錤称美股中概股投资者，TWS耳机销售市场近年来快速增长，AirPods面临的竞争加剧导致出货量与市占率同步减少。

第一手机界钻研院院长孙燕飚对中国证券报记者预测称，现在，由于安卓系厂商TWS耳机的出货增长，抢占了苹果AirPods销售市场份额。

一位长期关心消费电子的钻研人士对中国证券报记者表达美股中概股投资者，投资者买苹果产业链股票，关键买创新，但估计今年手机、TWS耳机没什么创新。此前，有些公司估值较高，杀估值突出。

核心竞争力是关键

从业绩看来，几家产业链龙头公司业绩可观。2020年美股中概股投资者，苹果耳机畅销，两大代工厂商受益。业绩快报显示，2020年，歌尔股份(002241)实现营业收入576.13亿元，同比增长63.92%；归属于上市公司股东的净利润为28.55亿元，同比增长122.94%。立讯周密(002475)估计2020年实现净利润70.71亿元-73.06亿元，同比增长50%-55%。

此外，业绩快报显示，蓝思科技(300433)2020年实现营业收入369.84亿元，同比增长22.23%；归属于上市公司股东的净利润为49.23亿元，同比增长99.43%。

“手机行业公司一般都期望做苹果的业务美股中概股投资者，因为做苹果业务不仅带来经济发展效益，而且对公司总体技术、供应链和运营能力的提升有很大的帮忙。做了苹果业务后，行业里的其他客户基础没有拿不下的。”上述苹果供应链公司中层人士对中国证券报记者表达。

但另一位手机行业公司资深人士对中国证券报记者直言：“人们供应链公司与苹果的合作還是处于较为弱势和被动的地位，溢价能力相对低。订单多少取决于苹果，不少公司无法预知将来的订单情况，业绩也会随着苹果订单或者产品销量变化而变化。”

国内一家苹果产业链公司中层人士对中国证券报记者表达美股中概股投资者，虽然苹果也在找中国内地的厂商参与到组装产业链中，但他们非一下子就扶植起来的，还是从苹果低端机型做起。其它，通过收购公司拓展苹果业务，生产良率、整合能力和制造经验也有待提高。

“立讯周密(002475)等公司是通过并购不断扩展苹果产品线的，但也有局限，没有通过投入研发这种内生增长方式进入更多领域。此外，做组装制造的门槛和毛利相对较低，议价能力弱，对苹果的依靠程度高。”上述手机行业资深人士对中国证券报记者预测称，在苹果产业链中进展，公司肯定要有核心竞争力，具备研发、供应链治理和资源整合能力。苹果也需要综合型的服务商，能够为他提供更大的价值，而不仅仅是比苹果的其他供应商做得更廉价。(来源：中国证券报)