股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月17日报道：在最新的疫情纾困财政局刺激法案颁布后

周三(3月17日)美国十年期国债收益率再度创下逾一年新高，日内上涨幅度达2.35%。随着美债收益率走高，销售市场针对将来通胀程度的预测渐渐升温。投资美股合法性通过对全球通胀相关数据的解读，盛宝集团认为，将来销售市场的行情趋势将指向更高的通胀、大宗商品(161715)、周期性因素和更高的收益率。

美国CPI仅温顺上涨，然而策略师担忧不减

2月美国CPI读数显示了温顺的通胀压迫，核心CPI仅上升0.1%，而预测的月环比上升0.2%。然而盛宝集团澳大利亚销售市场策略师埃莉诺(Eleanor Creagh)表达：随着疫情得到操纵带来的消费复苏，通胀将很快大幅上升。投资美股合法性财政局刺激提振了收入，劳动力销售市场正在反弹，储蓄率上升，美國家庭支出预测处于4年高点。需求的增加将很快引发供应紧缩和投入成本的上升。

埃莉诺指出：“在最新的疫情纾困财政局刺激法案颁布后，平均而言，最贫穷的五分之一家庭的年收入将增加约20%，从而提高边际消费倾向最好的家庭的消费能力。投资美股合法性在这种背景下，人们将看到大幅增加的支出，带来消费的持久增长，加剧供应的收缩。”

埃莉诺补充道：“从半导体材料(512480)芯片到铜，需求都在上升，而产能依然有限。要实现数字化、绿色转型以及面对财政局刺激带来的消费复苏，生产能力方面的投资仍有不足。投资美股合法性销售市场已在某种程度上认识到这一点，盈亏平稳点正在上升，盛宝集团估计，通胀程度将超过所谓适度超标水平。美国供应治理协会(ISM)价格指标、美国制造业指数以及其他全球采购经理人指数(PMI)等数据均表明，3%的美国CPI可能会遭遇较低的基数效应。”

鉴于财政局主导、绿色转型和供应约束的新时代加快了通胀机制的变化，这将坚持收益率的上行。投资美股合法性盛宝集团认为：将来销售市场的行情趋势将指向更高的通胀、大宗商品(161715)、周期性因素和更高的收益率。

全球制造业面临通胀压迫

美国制造业调查报告显示投入价格上涨再次加快，上涨幅度为近10年来最快，销售价格大幅上涨。美国供应治理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)显示，价格压迫上升。衡量制造商价格的指数跃升至86.0，为2008年7月以来的最高水平。投资美股合法性原材料价格连续第九个月上涨。作为衡量价格的指标，美国ISM服务业指数跃升至2008年以来的最高水平。

从铜、煤、石油到电池金属和稀土，几乎全部大宗商品(161715)的价格都在上涨，这推高了出厂价。投资美股合法性随着供应瓶颈的形成，需求回升，投入价格再次走高，产出价格也将随之上涨。

从全球角度看来，欧元区PMI显示，由于投入价格以2011年以来最快的速度上涨，通胀压迫增大。JP摩根全球综合PMI表明，价格压迫达到12年半高点。投资美股合法性盛宝集团的调查结局中可以看出，通胀压迫正在上升，全球制造业面临供应链中断、交货延迟和成本压迫不断上升。

通胀预测构成潜在危机，美联储面临重压

荷兰合作银行认为：“随着销售市场对通胀和美联储会提早加息的预测升温，美联储主席鲍威尔若要打消销售市场预测恐需要付出很多努力。随会议公布的点阵图料将给他带来更大困难。投资美股合法性仅口头回击销售市场是不够的，料美联储下一次可能是调整资产购买计划。”

荷兰合作银行补充称：“假如再通胀交易失控，FOMC或被迫重新考虑采取收益率曲线操纵(YCC)。投资美股合法性虽然美债收益率上升本身不会对经济发展复苏构成问题，但它可能会引发连锁反应，包含使得美联储进行干预的可能性增加。”

美元流动性泛滥的背景下下，全球高通胀的预测正在升温。投资美股合法性若美国复苏力度不及预测，或通胀上行超预测倒逼宽松现行政策退出，将重挫投资者信念。