股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月17日报道：广发证券01776全球首席经济发展学家沈明高在做客时报会客厅时表达

3月17日，广发证券(01776)全球首席经济发展学家沈明高在做客时报会客厅时表达美股ETF 投资组合，一般认为，美国十年期国债收益率上升对股市是一大利空，关键表现为估值重估。但过去20年，关键股票指数有记录的估值变化，均与美国十年期国债收益率变化呈弱正相关性，对新兴销售市场亦是如此。

他谈到，假如美国十年期国债收益率展现长期上升行情趋势，能源、地产、大消费和非银金融等行业或受益，投资者关心方向应该调整，股票指数上行压迫较为大。由于投资者会追求确定性，抱团的可能性依然会延续。此外，可以关心与美国十年期国债收益率相关性较为低的资产。“双循环”即是为减少与美国资产的相关性，将来以人民币资产主导的投资机会更加突出。

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广发证券(01776)沈明高：美元流动性泛滥下 全球高通胀只会迟到但不会缺席

3月17日，广发证券(01776)全球首席经济发展学家沈明高在做客时报会客厅时表达美股ETF 投资组合，估计今年二季度美国十年期国债收益率升至1.6%-2.2%之间，但其后回落的概率很高，乃至有可能于明年年中重返1%以下。当前美国十年期国债收益率预测存有三方面风险，一是美国经济发展复苏不及预测(或远好于预测)。二是通胀意外上行。三是风险偏好突出下滑。他表达，美元流动性泛滥下，全球高通胀只会迟到但不会缺席。若复苏力度不及预测，或通胀上行超预测倒逼宽松现行政策退出，将重挫投资者信念。