股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月17日报道：在2019年

拼多多盘前涨近4%，今晚将公布Q4财报。投资美股还是a股好

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拼多多财报前瞻：年活泼买家数马上赶超阿里？庞大的用户基础或将再次促进业绩

拼多多将于3月17日(周三)美股盘前公布Q4财报。投资美股还是a股好

业绩回首

2019年Q4，拼多多营收录得107.9亿元，全年营收301.4亿元；非GAAP经营亏损录得13.4亿元；净亏损录得17.52亿元。投资美股还是a股好

其它，在2019年，拼多多成交额突破万亿大关，全年GMV达人民币10066亿元，较2018年同比增长113%。投资美股还是a股好

业绩预测

拼多多在Q4有望连续其强劲的销售增长，销售市场预测其营收将同比增长78.7%至192.87亿元。投资美股还是a股好营收增长归因于疫情期间大量的新增用户，以及不断上升的每用户平均收入。

净利润或将再次录得亏损，因为公司在广告宣传方面增加支出，旨在塑造自身品牌，猎取更多用户。此外，该公司可能还会进行大规模投资，建设本地的基础设施以促进农业生产、交通运输和消费进展。投资美股还是a股好销售市场预测该公司净亏损为6.56亿元。

分项表现

营收

因为新冠疫情，线上零售销售市场繁荣，再加上拼多多对其庞大基数的用户和商户的变现能力不断加强，该公司Q4营收增长或将维持强劲态势。其它，拼多多加强线上流量与线下零售体验整合所做的努力，可能也会反映在Q4业绩当中。投资美股还是a股好拼多多平台上商户强劲的广告需求也将对Q4营收起促进作用。

用户基础

不断增长的线上购物将促进Q4年度活泼买家基数增长。投资美股还是a股好在上一季度的财报中，拼多多报告，截至去年9月底，平台年活泼买家数达7.313亿。

年活泼买家数可以用其他电商平台的数据作为参照，其中拼多多的竞品京东和阿里巴巴(01688)已经公布最新一季财报。投资美股还是a股好截至去年12月，阿里巴巴(01688)年度活泼消费者达7.79亿，京东过去12个月的活泼购买用户数4.719亿。

拼多多的直播服务能够让用户通过产品演示来检验产品、让商户分享他们的个人体验并与用户互动，这些都会提供更好的购物体验，估计将巩固拼多多的用户基础。投资美股还是a股好

不利因素

与疫情相关的不确定性可能会在Q4业绩中得到反映。估计与疫情相关的成本加快增长，将对Q4利润率增长有负面影响。投资美股还是a股好此外，支付处理花费的增加、云服务成本的提高以及与在线营销服务相关的花费仍将受到关心。

预测师观点

奥本海默：将拼多多目的价150美元上调至200美元

奥本海默预测师Bo Pei将拼多多目的价从150美元上调至200美元，坚持跑赢大市评级，因为他在自己的模型和估值中计入“多多买菜”的因素。投资美股还是a股好预测师表达，拼多多是他对中国电子(00085)杂货行业长期行情趋势的首选。

克班资本：下调拼多多评级至与行业同步

克班资本预测师Hans Chung将拼多多的评级从增持下调至行业权重。该预测师指出，自2019年4月他的钻研以来，该公司股价已上涨720%，在2020年累涨370%，这是由强劲的营收增长和(00001)倍数扩张所促进的。他认为，目前销售市场反映出了相当多的好心绪，特殊是阿里巴巴(01688)的反垄断调查被视为对拼多多的有利因素。投资美股还是a股好预测师认为，由于社区团购销售市场竞争激烈，利润率可能存有下滑空间。虽然他认为溢价是合理的，但他认为，需要新的催化剂来进一步促进股价大幅上涨。

伯恩斯坦：首予拼多多跑赢大市评级

伯恩斯坦预测师Robin Zhu首予拼多多跑赢大市评级，目的价210美元。预测师表达，中国互联(164906)网公司拥有大量资金来源、海量数据(603138)，以及通过推送来接触消费者的渠道，这些公司在开拓新销售市场方面也有着悠久的历史。投资美股还是a股好预测师估计，拼多多将再次在竞争和支出上超过线下竞争对手，并估计其在大多数关键终端销售市场将实现强劲增长。