股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月17日报道：美联储预测2021年PCE通胀率为1.8%

美联储3月议息会议于当地时间16日开幕。

北京时间3月18日凌晨2点美股行情网易实时行情，美联储将公布3月利率决议、现行政策声明及经济发展预测。

经济发展复苏的前景让销售市场开端推测货币现行政策拐点的时间点美股行情网易实时行情，美联储在决议中任何有关通胀和经济发展的表态都将可以引发销售市场的短期波动。

关心经济发展预测

在美国疫苗接种进度加快，新一轮1.9万亿美元刺激计划落地后美股行情网易实时行情，外界对今年美国经济发展前景愈发好。经合组织(OECD)在中期展望报告中将美国2021年国内生产总值(GDP)增速上调至6.5%，高盛的预测为8%。

销售市场正紧密关心美联储季度更新的经济发展预测摘要(SEP)，针对经济发展前景，考虑到刺激现行政策和疫情防控形势转好美股行情网易实时行情，美联储料将上修近两年的增速预测。第一财经记者注意到，多位地方联储官员在最近例行讲话中都明确表达，疫苗分发将使经济发展增长更加强劲，下滑风险已经减弱。

去年12月，美联储预测2021年PCE通胀率为1.8%美股行情网易实时行情，2022年PCE通胀率为1.9%，长期通胀率2%。考虑到2月美国消费(162415)品和服务成本增速创近6个月新高，经济发展复苏和居民消费需求回升让美联储可能小幅上修通胀预测。

事实上，美联储早已为通胀超调做好了预备美股行情网易实时行情，去年通过引入平均通胀目的框架，联邦公布销售市场委员会(FOMC)在收紧货币现行政策之前，将同意通胀率在其2%的目的之上运作一段时间。

牛津经济发展钻研院高级经济发展学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者的采访时表达，销售市场估计的通胀前景媲美联储更为好美股行情网易实时行情，但这不足以作为美联储调整现行政策的重大理由。由于PCE通胀率自2006年以来从来没有连续一年超过2%，美联储需要看到通胀延续加快的实质性威胁。从此前官员的讲话看，最近通胀压迫关键是基数效应和临时的供需瓶颈等因素造成的。

就业销售市场复原程度是美联储评估经济发展的重大参考。去年12月，美联储估计2021年失业率为5.0%，2022年失业率为4.2%，从非农报告和初请失业金数据看，此次失业率预测将再次回落。不过劳动力销售市场距离良好复原还有很长距离美股行情网易实时行情，2月6.2%的失业率低估了就业环境的疲软，数百万人退出销售市场，与2020年2月相比，仍然有950万个岗位临时消逝，少数族裔群体就业环境仍然严峻。

反映美联储利率预测的点阵图随着经济发展前景向好可能将隐藏调整，2023年成为重大时间节点。去年四季度17位委员中有5位预测美联储将从两年后重启加息进程。野村证券在研报中估计，美联储内部不少人可能会将2023年中期视为加息的时机。相比之下美股行情网易实时行情，利率期货定价形势更为积极，2022年末可能首次加息，2023年还会再加息两次。

施瓦茨向第一财经记者表达，美联储宽松的现行政策立场不会隐藏变化美股行情网易实时行情，重振就业销售市场是接下来的关键目的。他估计鲍威尔将重申美联储坚定地致力于使用全部的工具来支持经济发展，在可预见的将来，极低利率和资产购买将是帮忙美国经济发展和劳动力销售市场复苏的重大条件。

是否会干预美债销售市场？

中长期美债收益率从1月下旬开端已经连续六周上涨，投资者对美国利率上升的押注正在考验资金销售市场，这已经引起了美联储的关心。包含纽约联储主席威廉姆斯在内的多位美联储官员此前表达美股行情网易实时行情，他们并不害怕美债收益率走高，这很大程度上反映的是经济发展前景改善，总体货币金融环境仍然宽松。

考虑到美债抛售潮最近对资本销售市场造成的冲击，外界对此次美联储会议有关话题的商量予以了高度关心。华尔街机构认为美股行情网易实时行情，美联储干预销售市场的关键方式包含收益率曲线操纵(YCC)、扭曲操作(OT)和延长金融机构补充杠杆率(SLR)豁免条款，以防范美债异动对经济发展复苏的冲击。

纽约梅隆银行投资策略师威利斯(John Velis)在报告中指出，债券销售市场对利率预测的上行压迫值得关心。美联储可以通过暗示实施收益率曲线操纵等措施来强化前瞻性指引美股行情网易实时行情，但临时不会采取行动。只有当金融状况收紧到威胁经济发展复苏的程度时，美联储才会出手干预销售市场。

而相比之下，延长SLR的可行性较高。美联储去年4月表达，在一年内将把美国国债和央行存款排解在补充杠杆率统计之外，以促进信贷流向消费者和企业。假如不延长SLR美股行情网易实时行情，金融机构将面临违反资本监管要求的风险，为了预防这种情况发生，他们可能被迫减少购买美国国债或回避客户存款。假如银行大幅撤出购买美国国债的计划，这将加大债券收益率的上行压迫。威利斯认为，美债抛售潮将引发美股动荡并进一步推升美元。

然而是否延长SLR将面临国会的监管压迫。预测人士称，问题归根结底是银行是否应该得到补偿以适应拜登政府的扩张性财政局现行政策美股行情网易实时行情，還是由银行来承担这一现行政策的成本。 鉴于动荡不安的销售市场心绪，任何减少银行在美国国债销售市场做市商角色的做法都是不可取的。

Evercore ISI副总裁古哈(Krishna Guha)指出美股行情网易实时行情，过早完毕SLR将推高债券销售市场难以消化将来债券发行的风险，迫使拜登政府重新考虑其雄心勃勃的财政局计划。