股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月16日报道：AirPods

仍未摆脱低迷的苹果产业链版块美股投资要多少钱，又遭天风证券(601162)知名苹果预测师郭明錤唱空一波。

3月15日，素有“地表最强苹果预测师”郭明錤公布研报称，“2021年AirPods出货量可能将YoY衰退”。(注：YoY即“year-on-year”，逐年)

当天，TWS耳机指数翻绿，其中苹果产业链标的兆易创新(603986)下滑超9%美股投资要多少钱，立讯周密(002475)下滑超6%，韦尔股份(603501)、鹏鼎控股(002938)、歌尔股份(002241)等下滑均在5%以上。

销售市场担忧的是，假如郭明錤对AirPods出货量的推断属实，明显会对相关产业链公司造成负面影响。

估计出货同比下降10–15%

郭明錤在研报中指出，据其最新的调查，AirPods在2021年前三季度出货量将衰退约25% YoY(同比增长率)至5,500万部美股投资要多少钱，即便估计在第三季度大量出货的新款AirPods 3销售市场需求较预测佳而让第四季度 AirPods出货量能YoY持平至2,300万部，2021年AirPods出货量也将衰退至约7,800万部(vs。 2020年的9,000万部)。

其预测，AirPods 2在2021年第三季度的出货量显著减少至约300万部 (vs。 3Q20的1,200万部)。郭明錤认主导要原因可能是产品转换所致。

“人们认为现在仍难判定AirPods 2是否会在AirPods 3大量生产后完毕生产，Apple的两难在于：假如AirPods 2降价卖可能将影响AirPods 3需求美股投资要多少钱，但假如没有更低价的AirPods机型，将不利AirPods出货量。”

21世纪经济发展报道记者此前在《好雨知时节：谁能唤醒低迷的“苹果产业链”？》一文中指出，“当下TWS销售市场竞争者颇多，假如非特殊具有性价比，Air Pods 3很有可能会丢掉一家独大的地位。所以，能否成为爆品，或取决于Air Pods 3价格是否亲民。”

该份研报还指出美股投资要多少钱，新款AirPods Max对AirPods出货量帮忙有限，估计年出货量约100万部。

根据郭明錤的估计，若AirPods 2在AirPods 3大量出货后停止生产，则2021年AirPods 3、AirPods Pro、AirPods 2与AirPods Max的出货比重分别约为40%、28%、31%与1% 。若AirPods 2在AirPods 3大量出货后再次生产，则2021年AirPods 3、AirPods Pro、AirPods 2与AirPods Max的出货比重分别约为32%、28%、39%与1%。

卖点难与低价产品差异化

郭明錤认为，“AirPods出货衰退的原因美股投资要多少钱，在于当硬件卖点难与竞争对手低价产品差异化时，又欠缺强大的生态来保卫出货增长。”

TWS销售市场因近年快速增长，AirPods面临的竞争加剧导致出货量与市占率同步衰退。天风证券(601162)最新调查显示，2020年第四季度，TWS销售市场约同比增长45% ，AirPods的市占率却衰退至约30% (vs。 4Q19约40%)。

而TWS低价机型增长快速。天风证券(601162)最新调查显示美股投资要多少钱，全球销售前10大TWS机型，有超过50%的售价低于50美元 (vs。 AirPods最廉价机型的149美元)。

郭明錤认为，AirPods初期的成功关键，在于TWS提供的蓝牙衔接易用性与高品质。虽目前AirPods在这两方面仍领先竞争对手，但优势渐渐被竞争对手以渐渐改善的使用者体验与低价策略而抵消。以高品质而言，虽AirPods Pro的低延迟较AirPods 1与2分别改善约50%与20%且提供主动降噪功能，但从销售结局看来，消费者并没有太高意愿多花100美元以上购买AirPods Pro的卖点。

该研报指出，Apple产品的竞争优势在于提供“硬件、软件与服务整合”的生态，而非仅硬件。AirPods的软件与服务生态核心为Siri美股投资要多少钱，但因Siri的竞争优势并不显著，故当竞争对手渐渐改善的使用者体验与同时推出低价策略时，AirPods因欠缺生态保卫故领先优势差距缩小。HomePod与HomePod mini出货量显著低于预测还是相同的原因所造成。

郭明錤进一步指出，将来AirPods出货若欲重新成长，需要有强大的生态，或透过硬件创新重新定义TWS使用者行为 。比如：提供健康治理功能。

歌尔、立讯首当其冲

过去几年，以AirPods为代表的可穿戴设备销售市场的快速增长带动了产业链的进展美股投资要多少钱，而假如新款AirPods 3的销售市场需求无法优于销售市场预测，销售市场对AirPods的投资关心将进一步衰退。

而实际上，自去年下半年以来，Air Pods出货量增速放缓风闻就已经影响到了相关版块的销售市场表现。

在此预测下美股投资要多少钱，假如AirPods出货衰退，将直接影响到相关供应链的营收与获利。

“因AirPods 3将舍弃SMT并运用SiP方案，故SiP供应商Amkor与长电科技(600584)的AirPods事业仍能因设计转换而抵消部分出货衰退，而SMT方案供应商华通与耀华则为最大输家且这两个公司的AirPods事业动能将因出货衰退而进一步受到负面影响。”郭明錤指出。

而就A股而言，Air Pods产业链标的同样众多。其中NAND flash供应商有兆易创新(603986)，FPC供应商有鹏鼎控股(002938)，传感器供应商有歌尔股份(002241)、共达电声(002655)，扬声器供应商有歌尔股份(002241)，电池供应商有欣旺达(300207)美股投资要多少钱，天线、VCSEL、IC零部件供应商有领益智造(002600)、英业达，OEM/EMS代工是立讯周密(002475)，充电操纵与电路保卫涉及韦尔股份(603501)。

其中，最受关心的莫过于AirPods关键供应商歌尔股份(002241)、立讯周密(002475)。

公布数据显示，2020年三季度末美股投资要多少钱，歌尔股份(002241)存货达到122亿元，立讯周密(002475)的存货高达169.9亿元。

郭明錤在研报的最终意见，TWS销售市场仍在快速增长，但投资人的焦点将渐渐从AirPods转移至非AirPods，并认为在上游的长期投资价值普遍优于下游，意见投资人关心主芯片供应商的长期行情趋势，包含：Qualcomm、络达/联发科、瑞昱、智微与桓玄科技。