股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月15日报道：预测人士却也坦诚地指出

美联储将于美国当地时间周三(北京时间3月18日凌晨2点)公布现行政策决议，而由于过去一个多月以来，长期美债收益率跳升的状况已经受到销售市场特别瞩目并引发了连锁行情波动，因此美联储决议中会如何直面这一状况尤为引发投资者的关心。同时，美联储届时一并出炉的季度经济发展预测报告，以及预测将来三年间利率现行政策走向的“点阵图”也将一并公布，针对关心债市将来走向的投资者而言，这还是极重大的参考信号。

而业内机构在美联储会议召开前夕对销售市场投资者的调查却提前显示，由于最近美国经济发展显示出了正在挣脱疫情冲击影响的强势反弹行情趋势，如何投资美股期权并料将再次连续下去，因而美联储将来启动现行政策紧缩周期的节点，也要比各方此前预测的来得更早。估计首次加息会在2023年就会来到，而非大家原先预估的进入2024年以后。但受调查者同时却也认为，这一预测的变化并不会在美联储本周透露的新现行政策信息中体现出来。

根据预测人士的普遍看法，美联储在2023年全年至少加息两次，几乎已经成了当前的销售市场共识。可是，考虑到在当前经济发展环境背景下安抚销售市场的必要性，美联储临时不会在其官方利率现行政策预测报告，也就是所谓的“点阵图”中公布承认这一点，其向公众公布的报告将再次显示直到2024年初，当前的零利率现行政策都会一直坚持下去，这将与美联储去年12月的预测报告如出一辙。

虽然，美国联邦政府自去年年底以来已经通过了两份总额相加近3万亿美元的财政局刺激计划，理应在相当程度上减轻了美联储靠一己之力挽救经济发展的压迫，而当前的债市收益率也实在已经反映了美联储在将来现行政策收紧的预测。同时，美国本土加快普及疫苗注射，从而令疫情对经济发展的冲击趋于缓解的前景，也在减轻进一步救市行动的紧迫性。可是，考虑到债市的异动，以及经济发展前景中依然存有着的不确定性，因而美联储仍将尽力地向销售市场传达其“尽可能久”坚持宽松力度的立场。

预测师指出，虽然当前的大规模财政局刺激措施，连同已经存有的货币宽松现行政策，和趋向转好的经济发展形势，如何投资美股期权都在令投资销售市场变得高度好，但美联储自身却仍秉持着其一贯的慎重姿态，以应对将来仍可能重新涌现的不确定性影响，特别是在全球其他经济发展体疫苗接种进度仍滞后，因而外部经济发展环境仍存有诸多风险的大背景下。如此一来，美联储面对转好的美国本土经济发展环境，就仍将绝不改口，继承坚持零利率现行政策，并至少在年内维持每月1200亿美元额度的资产收购行动。

事实上，在之前的讲话中，美联储主席鲍威尔就一再强调称，美国就业销售市场依然离美联储设定的“充分就业”目的相去甚远，所以眼下，在疫情爆发一周年之际，还绝非开端商量缩减货币现行政策支持力度的时候。但即便美联储是如此表态，近来接受调查的业内专家中都已经有多达四分之三信任，美联储在2023年底到来之前，至少将已经加息两次各25个基点，这与去年12月的调查大相径庭，当时绝大多数受访者都认定美联储在2024年到来之前不会加息。

然而，预测人士却也坦诚地指出，销售市场投资者的看法不代表美联储的看法，或者至少说，不代表美联储情愿对外传达出的看法。因而，美联储的点阵图可能最多有若干个点的漂移上修，可是其所透露的现行政策时间框架将不会相比上个季度有任何实质变化。虽然，其对经济发展与通胀的预测实在会小幅上修，可是在宽松现行政策前景问题上，却将绝不松口。销售市场估计，美联储会把2021年GDP增速预测从之前的4.2%大幅上修至5.8%，同时年底的失业率被下修到5.0%，而通胀率预测也会被适度上修。但这不会改变美联储对经济发展状况的根本评估。

所以，美联储将再次向销售市场传达出现行政策利率会在2023年底持于当前近零水平的预测，如何投资美股期权虽然其内部可能也不乏反对声音，但考虑到当前美债收益率的上行已经提前引发了销售市场上的“缩减恐慌”心绪，美联储将别无挑选，为了不进一步刺激引发销售市场过度波动，倾向于鸽派的安抚措辞将是其唯独的对外发声选项。

但反过来，美联储也不至于过度焦虑地马上强化其宽松立场措辞，因为这可能只会给销售市场心绪带来反向的恐慌性暗示，因而，以不变应万变，不对现行政策措辞加以过多修正，再次承诺会再次坚持零利率现行政策和当前购债力度，将是其本周现行政策决议的势不可挡。

然而，这却并无法良好平抑销售市场焦躁的心绪，因为届时，针对美联储将在何时开端缩减向销售市场浥注流动性力度这一问题将成为瞩目焦点，并可能当天就在鲍威尔的记者会上成为一个绕不过去的话题。届时，鲍威尔可能会抬出“当前经济发展仍远未达到预测水准” 这一措辞来加以搪塞，从而为美联储在之后争取到更多的观望时间窗口。

但更耐人寻味之状况则说，当前已经又到了美联储领导层的换届之年，因而鲍威尔本人假如期望连任，如何投资美股期权他势必不愿在得到再度题名之前冒险改变现行政策路线。而假如他无意连任，那么也自然而然会把变动现行政策这个棘手任务交给下一任。这也就是当年美联储前主席伯南克在任内最终一次季度现行政策会议上才宣布开端缩减QE规模，比预测晚了3个月的心路历程。而眼下，基于同样逻辑，只要通胀率不隐藏突出脱轨，那么美联储购债力度至少在12月现行政策会议之前就不会有变化。

不过，多达四分之三的预测师仍信任，美国总统拜登会乐于提名鲍威尔连任，而鲍威尔本人也有意再继任此职务至少四年。在此状况下，美联储的现行政策连续性便更加能够得到确保，这意味着其在将来有足够的时间来在现行政策措施上进行腾挪回旋，而无需在当下就马上提出做出庞大改变。