股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月09日报道：基础面改善将延续促进资金流向股市

随着美国国会参议院上周以微弱优势通过了政府救援计划，投资美股需要交税吗新一轮刺激法案在周二通过众议院表决后即可交由美国总统拜登签署成为法律。

高盛在最新报告中预测，今年美國家庭将进一步扩大股市持仓的比重，不过包含摩根大通在内的多家机构认为，短期销售市场调整并未完毕，科技股风险有待进一步释放。

高盛：刺激计划将吸引资金流入美股

虽然最近美股波动剧烈，投资美股需要交税吗资金流入的行情趋势仍在连续。高盛的钻研显示，自2月初以来，流入美股共同基金和ETF的资金总计为1630亿美元，规模为近10年来第三大。

高盛认为，波动的价格行情不太可能让人们远离销售市场。该行将2021年家庭资金流入预估从1000亿美元上调至3500亿美元。按此计算，美國家庭将成为今年美股资金的最大来源。高盛首席投资策略师科斯丁(David Kostin )率领的团队表达，最新预测综合考虑了经济发展增长速度加快，销售市场利率高于预测，刺激现行政策落地，以及零售活动复原等多因素。

因疫情受到影响的企业回购也将迎来反弹。高盛表达，今年迄今美股上市公司已批准约1260亿美元的股票回购，投资美股需要交税吗较去年同期水平增长50%，利润飙升和现金结余增加也应能支撑接下来进一步的回购计划。该行估计，美股2021年总回购规模将达到3000亿美元，较去年增长100%，但较2010年至2019年的年平均水平低25%。

报告称，基础面改善将延续促进资金流向股市。高盛表达，从历史上看，美债利率上升通常与资金流入股市、销售市场版块轮动相关联。过去10年，对股票基金流入最有利的情形是实际利率和盈亏平稳通胀同时走高的时候，因为这往往意味着经济发展增长预测改善。

10年期美债收益率周一刷新年内高位1.61%，10年期通胀预测达到2.24%，投资美股需要交税吗为2014年夏季以来最高水平，对经济发展加快和通胀可能引发美联储现行政策转向的担忧仍然困扰着投资者。对此，美联储内部并无干预的打算，认为这些是经济发展前景好的反映。通过引入平均通胀框架，美联储在收紧货币现行政策之前，将同意通胀率在其2%的目的之上运作一段时间。

北欧资产治理公司(Nordea Asset Management)高级宏观策略师加利(Sebastien Galy)表达，上周五公布的强劲就业报告以及周三马上举行的10年期美国国债拍卖将对销售市场产生考验。他估计10年期国债收益率将来将贴近1.8%，通胀保值国债收益率TIPS的快速上升表明实际通胀预测正愈来愈高，而美联储并未有效打压销售市场的害怕。

机构：科技股应逢高减仓

美债收益率大幅走高令美股上周隐藏恐慌杀跌。对此，投资美股需要交税吗摩根士丹利美国首席股票策略师威尔逊(MichaelWilson)认为，短期销售市场调整还有一段时间，对此他给出了三个理由。

首先，10年期国债收益率的非线性波动总算让投资者意识到了风险，从前他们曾认为这种风险不太可能发生。因此，虽然股票风险溢价(ERP)在美债收益率异动期间大致维持不变，但接下来可能会随着利率下一个50个基点的跳升而扩大，对估值产生压迫。

其次，去年3月美股大幅调整并多次熔断，投资美股需要交税吗不同行业的12个月价格动能将隐藏重大变化。大多数价值股和周期股正在向动量顶部的五分位区间迈进，如银行股、能源股、材料股等，被顶替的将是原先处于这一位置的科技股以及其他成长股。将来这一转换可能会进一步加快，乃至导致与1月份类似的另一轮去杠杆化。

第三，从技术面看来，纳斯达克100指数好像已经完成了一个头肩顶，马上测试200日移动均线，调整幅度为8%。

摩根士丹利：周期股和成长股价格动量正在转换

Miller Tabak&Co首席销售市场策略师麦里(Matt Maley)意见投资者在买入科技股时需要“比较小心”。他认为，投资美股需要交税吗随着失守13000点大关，纳指短时间内延续下挫从技术角度看来将是很负面的表现，虽然指数不肯定会重蹈2000年互联网泡沫破裂后的行情，但上周的行情意味着行情趋势明显发生了变化。

因此，麦里意见投资者挑选逢高减仓。他补充称，目前关键科技ETF(515000)和版块指数尚未突破关键支撑位，将来几天应紧密关心潜在风险。例如，FAANG指数仅比2月份高点低6%，仍高于100天移动均线。一旦跌破这一关键均线将对大型科技股产生肯定抛压。

相较而言，周期股随着经济发展预测升温被销售市场普遍看好。Robeco投资组合经理布洛克兰(Jeroen Blokland)认为，投资美股需要交税吗随着对经济发展增长加快，银行业等受益于健康经济发展的所谓“价值”类股票值得重点关心。“假如你信任整个重新开放和GDP增长的预估，成长股将不再具有从前那样的吸引力，价值股有可能迎头赶上。”他说。

道琼斯销售市场数据显示，跟踪美国大型银行的KBW银行指数今年以来以及累计上涨了20%以上。与此同时，去年风光无限的纳斯达克指数已经回吐了年内上涨幅度。针对科技股调整，不少机构认为目前仍然属于健康回吐，很多明星公司股价过去一年上涨过快造成了估值泡沫。