股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月07日报道：Schwartz在接受第一财经记者的采访时表达

刚过去的一周美股仍然连续了相对动荡的行情，国内投资美股etf纳指一度回吐年内上涨幅度，而周期股发力则帮忙道指和标普500(513500)指数止跌。美债收益率也重新靠近年内高位。

美联储目前并未释放干预信号，经济发展数据向好也让押注经济发展复苏的资金回流美股，这也让接下来两者的跷跷板效应如何演绎变得充满看点。

经济发展数据向好助力美债美股同涨

5日公布的美国非农报告显示，随着新冠疫情的缓解，美国劳动力销售市场正在逐步复原，上月全美新增就业人数增加37.9万，失业率环比回落0.1个百分点至6.2%，国内投资美股etf均好于此前外界预测。同时最新更新的初请失业金人数也回落到近3个月低位，也反映了企业招聘需求的回升。

这样的非农报告令上周初回落的美债收益率重启涨势，基准10年期美债尾盘一度突破1.6%大关，靠近2月26日创下的年内高点，美债销售市场的异动最近延续引发全球股市的波动，利率上行开端影响消费者和企业的借贷成本，引发了连累经济发展的担忧。房地美表达，美国30年期固定利率抵押贷款的平均利率自7月以来首次升至3%以上，这已经开端对购房或再融资(162717)的申请形成压迫。

针对外界的关心，美联储主席鲍威尔在本月议息会议静默期前的最终讲话中并未对干预美债销售市场作出明确表态，只是暗示假如利率再次大幅上升并导致金融状况隐藏不必要的紧缩，不排解会采取行动。他重申在就业和通胀目的实现之前，美联储将坚持超低利率，并将再次大量购买资产，直到取得“实质性的进一步进展”。鲍威尔说，美国的就业岗位比疫情前减少了约1000万个，国内投资美股etf“要复原到最大就业岗位，还需要一段时间。”他说。

牛津经济发展钻研院高级经济发展学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者的采访时表达，美国经济发展重启正朝着准确的方向进展，但将来的道路仍然漫长而曲折，美联储官员的慎重态度是可以明白的，这种矛盾的心态不会很快得到解决。他认为，最近美联储官员开端承认美债销售市场引起了他们的注意，但耐心和鸽派立场临时不会改变。

事实上，虽然非农报告中显示出受疫情严峻影响的服务业招聘开端加快，但作为经济发展重大组成部分，疫情对美国服务业的影响远未良好消逝。美国ISM服务业商业调查委员会主席尼维斯(Anthony Nieves)指出，国内投资美股etf2月服务业的增长率环比有所回落。受访者对企业复苏和经济发展大多持好态度，但产能紧张、原材料短缺以及物流和人力资源方面的挑战正在影响供应链。

施瓦茨向第一财经记者表达，劳动力销售市场回暖的背后，同样藏着一系列的隐忧，其中包含长期失业者日益增长的困境，餐饮、酒店为代表的服务业修复尚需时日。当然，美国经济发展复苏前景正在逐步明晰。施瓦茨对第一财经记者预测道，全美接种疫苗的推进速度在加快，同时新一轮纾困法案有望短时间内在众议院通过，财政局刺激落地有望进一步为经济发展提供动能。不过，他认为，近阶段美国经济发展的复苏关键归功于强大的财政局支持。为了实现可延续的进展，经济发展需要证明离开财政局投入后的自身动力。

周期版块有望延续跑赢销售市场

近一周的美股销售市场版块轮动仍然是主题，随着经济发展复苏预测升温，投资者再次调整仓位配置。周期版块表现不俗， 能源、金融和工业版块领涨，科技行业为代表的成长股连续调整。目前纳指已经录得周线三连阴，盘中一度较高位回落10%进入盘整区间。相较而言，国内投资美股etf与经济发展行情紧密相关的周期性行业获得了资金青睐，道指和标普500(513500)指数较历史高位仅差3%。

美债收益率上行令疫情后引领新一轮美股牛市的科技股首当其冲地承受抛售压迫。第一财经记者注意到，近两年风头正劲的特斯拉股价失守600美元大关，以上周五盘中最低价计算，这家电动汽车制造商的股价自历史高位已下挫逾三分之一。

科技股的低迷也让部分明星基金陷入困境。由“女版巴菲特”伍德(Cathie Wood)治理的方舟投资治理公司(ARK Investment Management)科技ETF(515000) ARKK净值较高位回撤超过20%，国内投资美股etf进入熊市区域。其两大重仓股Peloton和Zoom Video单周分别重挫12%和9%，这只去年暴涨超150%的基金近一周已经抹去了2021年以来的全部上涨幅度。

历史上看，随着美债收益率开端上涨，美股短期回调并不罕见。Ally investment首席投资策略师贝尔(Lindsey Bell)在报告中指出，虽然美债抛售潮可能是牛市初期的积极信号，预示着将来经济发展增长强劲，但最近销售市场轮换正令投资者感到不安。潜在的风险是，过高的美债收益率往往意味着美股向上的空间将受到压制。

也有不少机构认为，版块轮动下的美股仍然值得慎重看好。金融服务集团LPL Financial的首席销售市场策略师德特里克(Ryan Detrick)在发给第一财经记者的报告中表达，虽然美债利率再次飙升，这为科技股遭遇更多抛售打开了大门。好的一面是经济发展再次改善，国内投资美股etf而金融和能源股引领销售市场的行情表明，这非一个该要抛售一切的时刻。

Nationwide投资钻研主管哈克特(Mark Hackett)认为，销售市场正处于一个相当健康和自然的盘整期。他指出，自去年年底以来，华尔街一直估计，由于疫苗分发、额外的刺激措施和更稳定的重新开放，经济发展将有所改善。现在的位置应该非顶部，而是一个具有有限下滑空间的循环机会。展望将来，银行和能源等周期性行业将成为赢家，因为这些企业盈利可能会有更大的表现。 他意见投资者要看到的是，道指和标普500(513500)指数仍远未达到回调区间，更不用说熊市了，不应过度恐慌。