股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月01日报道：标普500513500指数与10年盈亏平稳通胀预测之间的平均价差约为3.9%

美股最近急剧下挫投资美股开户流程，但这对任何人来说都不应该是意外。很多股票的估值早已处于历史高位。现在随着利率上升，股票销售市场大部分都面临着估值重新调整的风险。

美股此前的大幅走高，很重大的一个原因是低利率为高估值提供了支撑。近几周来，利率急剧上升。这使得股票与债券收益率相比变得更加昂贵。假如股票估值需要为利率的这种变化而重新调整投资美股开户流程，则意味着美股可能会隐藏更剧烈的抛售，下滑或超过20%。

标普500(513500)指数12个月预测盈利及远期市盈率

标普500(513500)指数的市盈率自2020年3月触底以来已升至历史最高水平。实际上，这是1990年代后期以来的最高水平投资美股开户流程，标普500(513500)指数目前的价格约为12个月预测收益176.03美元的22倍。这是自2000年代初以来，远期收益率的最高水平。

在以盈利收益率相较于10年期盈亏平稳通胀预测为基础对标普500(513500)进行估值时，可以发觉美股估值处于极高的水平。当前两者的价差为2.5%，200日移动平均价差为2.8%投资美股开户流程，而自1997年以来的历史平均水平为4.24%，这意味着10年期美国国债和10年期TIPS的利率上升可能损害股票，引发估值的大规模修正。

盈利收益率-通胀预测

在过去5年中，标普500(513500)指数与10年盈亏平稳通胀预测之间的平均价差约为3.9%。假设价差升至3.9%的历史均值，将使标普500(513500)指数的盈利收益率回落至大概6%。根据176.03美元的预测收益投资美股开户流程，这意味着标普500(513500)指数的市盈率将为16.5左右。如此一来，该指数可能跌至约3000点，下滑约为27%。

在过去的12个月中投资美股开户流程，科技股估值大幅扩张，因此在利率上涨之际受到的潜在打击最大。科技股曾凭借着其强劲而稳定的增长率成为投资者放置资金的最佳挑选。

例如，亚马逊 (NASDAQ:AMZN)的交易价格是其12个月预测销售额的3.2倍，处于历史区间的上限投资美股开户流程，而且远高于2倍左右的历史平均水平。英伟达 (NASDAQ:NVDA)的价格也攀升至12个月预测收益的约45倍，处于其5年区间的最高端。

亚马逊市销率

反观银行股最近成为最大的赢家之一。从长期看来投资美股开户流程，它们料将成为受益者。收益率曲线长端利率的上升在很大程度上加深了收益率曲线的峻峭程度。这有助于银行净利息收入增加，从而提振利润。

摩根大通(NYSE:JPM)、美国银行(NYSE:BAC)等股票在经历了大幅上涨之后，目前并不廉价投资美股开户流程，但无疑会在更广泛的股市回调中变得更有吸引力，特别是假如利率的上升伴随着经济发展的延续增长。

在过去的12个月中延续上涨之后，销售市场迎来回调其实是健康的。预测股市回调并非易事投资美股开户流程，但就目前的情况看来，利率上升与高估值的组合好像就要掀起一场风暴。