股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月28日报道：截至2020年12月31日

25日晚，美股上市的造车新势力理想汽车(NASDAQ:LI)公布了2020年第四季度财报及全年财报。美股投资必看书随后，理想汽车创始人、董事长兼CEO李想、理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠、理想汽车联合创始人兼CFO李铁、理想汽车CTO王凯参与电话会议，并展开交流。

财报显示，理想汽车2020年四季度总营收41.47亿元，环比增长65.2%；净利润1.08亿元，理想汽车首次实现季度净利润为正。

首次实现季度盈利

根据财报， 2020 年第四季度理想汽车净利润为 1.075 亿元人民币，2020 年第三季度为净亏损 1.069 亿元人民币，这是公司首次实现季度净利润转正。美股投资必看书但目前理想汽车仍没有挣脱亏损的局面，数据显示，2020 年净亏损为 1.517 亿元人民币，较 2019 年 24.4 亿元人民币下降 93.8% ，亏损幅度大幅收窄。

在毛利率方面，2020年第四季度毛利率为17.5%，较上一季度的19.8%有所下降。针对下降的关键原因，理想汽车表达为第四季度供应商一次性返利减少。

从财报也可以看出，理想季度净利润转正的突破，关键是得益于其对经营花费的严格把控，以及利息及投资带来的大量额外收入。美股投资必看书在研发支出方面，理想汽车2020年为11.1亿元，比2019年的11.7亿元下降了6%。2020年Q4，理想研发花费为3.7亿元，研发费率降低至9%。针对研发投入减少的关键原因，理想汽车称，2019年为预备生产理想ONE而支付的验证和测试花费较高，特殊是股权激励与IPO有关的业绩额外奖励部分抵消了雇员补偿花费的增加。而2020 年因为没有新车，此项投入减少。

现金方面，截至2020年12月31日，理想汽车现金及现金等价物，限制性现金，定期存款和短期投资的余额为298.7亿元(45.8亿美元)。其中，2020年第四季度的经营现金流为18.2亿元(2.791亿美元)，比2020年第三季度的9.298亿元增长95.9%；2020年第四季度的自由现金流达到16.0亿元(2.451亿美元)，也比2020年第三季度的7.499亿元增长超过1倍。

2022年推出新车型

目前，理想汽车在售的仅有一款增程式SUV车型，即理想ONE。美股投资必看书理想汽车的营收绝大部分来自车辆销售，而伴随着销量的增加，理想汽车的营收收入和净利润也得以改善。销量数据显示， 2020年，第一季度理想ONE的交付量为2896台，第二季度为6604台，第三季度为8660台，第四季度达到14464台，环比增长67%。

2021 年 1 月，理想汽车交付了 5379 辆理想 ONE ，较 2020 年 1 月同比增长 355.8%。 截至 2021 年 1 月 31 日，理想汽车在 47 个城市拥有 60 家零售中心；售后维修中心及授权钣喷中心 121 家，覆盖 89 个城市。

针对2021年第一季度业绩，理想汽车估计：车辆交付量为 10500 — 11500 辆，比 2020 年第一季度增长约 262.6%— 297.1% 。美股投资必看书总收入在 29.4 亿元人民币( 4.506 亿美元)—32.2 亿元人民币( 4.935 亿美元)之间，较 2020 年第一季度增长约 245.9% —278.8% 。

财报中针对2021年一季度销量，沈亚楠称：“考虑到北方地区最近的疫情影响，公司将车辆交付量定在10500-11500辆之间。可是将来，随着门店扩张和疫情的有效操纵，理想有信念逐步提升销量。”

同时沈亚楠还表达：“人们要拓宽产品线，丰富产品，提升品牌认知，同时期望零售店的销售达到健康的水平，在今年理想会更加激进的提升销售额，从2022年开端推新款车型。美股投资必看书”

李想也在投资者电话会上透露，自 2022 年开端，理想汽车将每年至少公布 2 款新的产品交付销售市场，并在 2023 年交付纯电动系列产品。在价格层面，理想汽车当前仅只覆盖 30-35 万元的价格区间，而接下来的产品矩阵将对 15-50 万的价格区间进行完整覆盖。

据悉，理想还将在今年内推出理想ONE的改款，其常州工厂也正在扩建当中，估计增设产能为10万台的新厂房。美股投资必看书

2025年销量目的挑战庞大

李想在内部信中表达，将来十年，理想汽车会挑选两条路线并行：一是以城市纯电、长途发电为用户价值的增程电动平台；二是非常钟补充 300-500 公里续航的 400 千瓦超快充的高压纯电平台。美股投资必看书

按照此前理想汽车内部信中对2025战略的描述，2021年—2025年将是理想汽车的高速进展阶段。其目的则是在2025年拿到中国智能电动车销售市场20%以上的份额，对应的汽车销量是160万辆。而根据理想汽车财报，2020年全年理想ONE交付量为32624辆，距离160万辆的年销量目的差距還是庞大的。

目前理想ONE所处的SUV细分销售市场在整个汽车在场中占比并不高， 乘联会数据显示，SUV销售市场以A级车主导，在过去的一年时间，A级SUV在细分销售市场中的份额占比处于60%-65%的区间；而B级SUV则处于16%-19%之间；C级SUV占比最小，处于0.6%-1.3%之间。美股投资必看书而定位于大中型豪华SUV的理想ONE，处于的是细分销售市场中偏小众的销售市场，在销售市场大盘增长有限的情况下，年销量160万辆，就意味着理想汽车的月均销量需要达到13万辆以上，而截止目前，还没有任何一款单一新能源车(501057)型可以达到。

也正是基于此，李想的销量“理想”也备受业界质疑。目前理想汽车面临的对手不仅包含特斯拉、蔚来、小鹏汽车、威马等造车新势力，还包含众多传统车企，乃至还有一些已经宣布进入智能造车领域的互联网企业。当下仅有一款量产车型的理想汽车，盈利还难以成为常态，想要实现快速突围，面临的困难可想而知。