股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月26日报道：2月25日

2月26日，追随隔夜美股跌势国内投资者如何购买美股，亚洲股市全方位回跌。港股恒指亦低开低收，以全日低位28,980点收盘，在港股2月最终一个交易日暴跌超千点，下滑达3.64%。

2月25日，美国国债收益率飙升，这给股市和黄金带来压迫。当日，道琼斯指数下挫559.85点，至31402.01点，下滑1.8%，较周三的历史高点有所回落。标普500(513500)指数下挫96.09点，至3829.34点，下滑2.4%；纳斯达克综合指数下挫478.53点，下滑3.5%，至13119.43点，创下去年10月以来的最大单日下滑。始于科技股的抛售浪潮总算蔓延到销售市场大部分版块。

此外，受其影响国内投资者如何购买美股，美元指数忽然飙涨，大宗商品(161715)几乎全线收跌，离岸人民币跟随暴跌超400点。

在资金轮动中，倒是一个月前备受散户追捧、随后泡沫破裂的GameStop重振雄风，单日股价涨逾18%，每股重返100美元以上。

截至发稿国内投资者如何购买美股，美股三大股票指数期货仍在下挫通道中。预示26日的美股销售市场的心绪仍不好。

美债忽然拉升，“惊艳”全部人

美股的暴跌源于美债收益率的忽然飙升。2月25日，美国公布了至2月20日当周初请失业金人数国内投资者如何购买美股，录得73万人，少于预测的83.8万人。美国至2月13日当周续请失业金人数录得441.9万人，为连续第六周回落。同时公布的还有美国第四季度实际GDP年化季率修正值，录得4.1%。

纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯当日表达，随着美国经济发展从冠状病毒大流行中复苏，强有力的财政局支持和疫苗接种不断推进可以帮忙提振美国经济发展，并带来几十年来最强劲的增长。

还是在同一天，10年期美国国债收益率从1.4%以下升至1.52%。盘中更是一度升至1.614%国内投资者如何购买美股，创下2020年2月14日以来的最高水平。1月底的时候，10年期美国国债收益率为1.09%。在过去5个交易日，已经连续4天爬升。在不到两个月的时间里波动了超过半个百分点。

《巴伦周刊》在此前的预测文章中就曾警告，美债收益率上升是美股面临的燃眉之急的风险。有三个原因都可能造成收益率的大幅上升。

首先，由于经济发展增长预测升温国内投资者如何购买美股，实际利率可能上升。由于经济发展增长预测升温也会促进上市公司利润增长预测上升，因此利率上升这一股市面临的风险非很大。但假如经济发展加快增长，会带来目前比较宽松的货币现行政策还能实施多久的疑问，而过去一年股价的飙升正是由这些现行政策支撑的。

其次，通胀率加快上升会导致收益率上升。由于较为基数较低，估计2021年第二季度大部分发达國家的通胀率都会同比上升。但还有一种更严峻的通货膨胀形式：疫情期间生产和供应被中断，疫情后需求会上升，导致总体供应不足。假如由此产生的通胀加快上升，投资者将很难在任何资产类别中逃避通胀风险，债券估值和央行应对措施进可能会发生变化，从而给股票和信贷风险溢价造成突出的负面影响。通货膨胀依然是2021年和之后几年全球投资组合面临的最大风险。

第三，由于信贷(违约)风险加大国内投资者如何购买美股，政府债券收益率可能上升。虽然一些央行会通过宽松货币现行政策压低收益率，但公共部门的违约风险会上升，例如没有获得美联储直接支持的州和政府发行的债券。此外，欧洲央行(ECB)也可能取消对欧元区各国政府的支持。

投资者在害怕什么？

截至目前国内投资者如何购买美股，美债收益率上升关键是由经济发展复苏下、销售市场对利率和通胀走高的预测促进的。

为了安抚销售市场，美联储官员近日连续释放鸽派信号。

美联储主席鲍威尔2月24日在国会表态时重申国内投资者如何购买美股，经济发展与劳动销售市场突出转好前美联储会不会改变超宽松货币现行政策，并对通胀升温风险轻描淡写。

美联储副主席理查德·克拉里达(Richard Clarida)表达，在实现最大就业率和价格稳定目的“取得实质性进一步进展”之前(通货膨胀率升至2%)，央行将再次购买债券，利率也将维持在当前贴近零的水平。

虽然如此国内投资者如何购买美股，投资者仍忧心疫情爆发后以超低利率、大规模资产收购支撑销售市场的美联储会可能提前变更现行政策，不利于美股后势。

特殊是利率上升就意味着腐蚀了将来现金流的价值，而增长型公司(通常在技术领域)期望在将来获得更多利润。这还是最近延续科技股低迷的原因。

牛市还没完毕？

不过《巴伦周刊》认为国内投资者如何购买美股，情况也许并没有那么糟。

首先，美联储已明确表达可以接受通胀率在一段时期内上升，在经济发展和就业状况比目前有更突出转好之前不会加息。

一些销售市场预测人士也指出，投资者的担忧忽略了这样一个事实国内投资者如何购买美股，即收益率的上升是有正当理由的，因为经济发展正在转好，还因为金融销售市场在经历了去年前所未见的冲击之后正在复原正常。杰富瑞(Jefferies)股票策略师史蒂文·德桑蒂斯(Steven Desanctis)说，“假如上市公司利润再次改善，就可以汲取收益率上升给股市带来的压迫。”

Truist Advisory Services首席销售市场策略师凯斯·勒纳(Keith Lerner)称，二战后收益率上升的时期共有16个，标普500(513500)指数在其中13个时期内都实现上涨，年化总回报率为13%。也就是说，收益率上升和股票上涨往往可以双管齐下。举例看来，2009年10年期美国国债收益率上升了1.6个百分点，标普500(513500)指数当年的回报率为26%。

勒纳认为，虽然有关市盈率升降以及美联储何时调整现行政策的争辩会加剧股市波动国内投资者如何购买美股，但这并不意味着牛市会终结，他说，“这只是把股市推向了下一个阶段。”

高盛(Goldman Sachs)美国股票首席策略师大卫·科斯汀(David Kostin)认为，到今年年底，标普500(513500)指数将涨至4300点，较年初上涨约10%，全年上涨14%。摩根大通(J.P。 Morgan)给出的目的价更高，为4400点，波动区间在4200点至4600点之间。

《巴伦周刊》认为国内投资者如何购买美股，在收益率上升之际肯定会有输家也会有赢家。很多高速进展的软件股将处于劣势，公用事业等版块的吸引力也会下降。但经济发展复苏最终将促进全部上市公司收入和利润增长，美股牛市也就没有理由完毕。