股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月24日报道：人们很自豪

回首与展望

Fionna Chen 投资者关系主管：

在这次电话会议上，人们将对将来的财务表现和其他将来事件和行情趋势做出前瞻性陈述，包含指导意见。这些陈述只是基于人们今天所信任的预测，实际结局可能会有重大差异。这些前瞻性声明受风险、不确定性、假设和其他因素的影响，可能会影响人们的财务结局和业务表现。投资美股概念人们将在向美国证券交易委员会提交的文件中详细商量其中的一些内容，包含今天的盈利新闻稿。

以及与人们首次公布发行相关的最终招股书中所包含的风险因素和其他信息。Agora(API.US)不承担更新任何前瞻性声明的义务，人们可能会在今天的电话中做出。

赵国栋创始人、董事长兼首席履行官：

谢谢你，Fionna，欢迎大家。回首这一年，全球经济发展给人们每个人带来了庞大的挑战。虽然今年是动荡的一年，但人们看到对在线生活和工作方式的需求显著加快。投资美股概念在人们使用的几乎全部应用中，对上下文实时视频或语音参与的需求愈来愈大。

当世界比以往任何时候都更需要实时参与时，人们很自豪。现在财报上，人们在第四季度完成了3330万美元的收入，同比增长74%。截至12月底，人们的注册应用达到27万多个，第四季度每月增加近9000个。人们的活泼客户数量达到近2100个，同比增长101%。

2020年全年，人们的收入是1.34亿元，同比增长107%。除了数字，2020年还是创新的一年。人们跨过了很多值得关心的里程碑，比如每月为480亿分钟的参与度提供动力。投资美股概念人们再次建造行业第一，比如人们的体验级协议或XLA。

人们进一步拓宽了人们的产种类类，优化了人们的技术，帮忙全世界的开发者建造了很多创新的用例。在人们传授的很多新的用例中，我想在这里详细介绍一下其中的两个用例。第一个是互动讲堂。一个大型的、有超过100名学生的教室被认为是最经济发展的在线直播教育模式。

此前，这类课程是通过传统的内容传输技术驱动的单向视频广播进行教学的，其中任何地方的延迟都在3到10秒乃至更多。投资美股概念考虑到高端用户的延迟，学生与老师或彼此之间的互动空间比较小。

最近，人们一直在与领先的在线教育机构合作，重新定义讲堂体验。在这里，互动讲堂良好运作在人们的实时参与平台上，并在单向播报环节和良好互动的分组商量环节之间进行切换。

在单向广播环节，学生可以享受到实时的非视频影响，如投票、公布表情等。在分组商量环节，学生组成小组，共同完成作业。投资美股概念人们认为，互动讲堂结合了小班的语重心长的学习体验和大课堂的性价比，是在线教育的一个新兴行情趋势。

二是音频直播投。信任大多数人对音频播客都很熟悉，但什么是音频直播投。播客就像视频频道一样。有一个扬声器或有时多个扬声器在同一个物理房间，和全部的观众只是听扬声器。另一方面，直播投稿建造了一个虚拟的在同一房间的经验。

在这里，多个演讲者可以从全球不同的地点加入，由于超时空音频的存有，他们可以自发地商量。投资美股概念观众不再只是听，而是可以随时伸手上台加入演讲者的行列。

人们信任，现场直播代表了人们衔接学习的新方式，人们特殊自豪的是，人们专有的NOVA音频编解码器通过提供水晶般清楚的实际音频，进一步提升了体验。这只是人们看到的众多新应用案例中的两个例子，如虚拟活动、远程协助、远程协作和虚拟旅行。

人们对[听不清]的季节和人们开发人员的建造力感到比较激励。在本季度，人们在新产品上也取得了坚实的进展。最近，人们公布了Agora灵敏课堂的第一个版本，这是一个面向教育机构的低代码应用PaaS解决方案。投资美股概念它将视频、语音、消息、白板和录制等功能整合到一个云端解决方案中，让开发者可以在几分钟内构建一个在线平台。

与人们的标准SDK相比，Agora灵敏课堂可以大大简化软件开发，缩短上市时间。与开箱即用的SaaS解决方案相比，Agora灵敏课堂同意开发者使用自己的品牌，并良好操纵自己的用户数据。

此外，Agora灵敏课堂是模块化的，这意味着开发者可以定制自己的应用，建造差异化的用户体验。投资美股概念Agora灵敏课堂是人们低代码无代码工作的重大一步，人们信任这将减少摩擦，扩大人们的可寻址销售市场。

接着看并购环信。人们最近同意收购Easemob，这是一家领先的即时通讯API供应商，还是一家领先的交互式白板API供应商。这两家公司都认同人们以开发者为先的理念，它们为人们的产品组合带来了高度互补的API，而这正是人们的开发者和客户常常要求的。作为开拓者和长期的销售市场领导者，Easemob还拥有一个庞大而充满活力的开发社区。

人们信任，通过这两项收购，人们在帮忙开发者构建更多沉醉式、实时参与的用例方面具有独特的优势。投资美股概念最终但同样重大的是，安全、内容和隐私保卫对人们的成功至关重大。

最近，人们获得了德勤认证的SOC2第一类证书，人们的网络渗透、应用破绽和合规性评估也于最近由全球安全专家Trustwave Holdings完成。展望将来，人们将再次与领先的专家合作，以确保人们的安全实践维持在PaaS领域。

总的来说，2020年在很多方面对人们来说都是具有里程碑意义的一年。人们在七年前推出了Agora，其意义在于人们在过去七年中取得了多少成绩。我想借此机会感激全部的开发者、客户、合作同伴和投资者对人们的信任。投资美股概念最重大的是，感激人们获得的奖项，包含Easemob的新协议。

感激你们为服务人们的开发者和客户所做的努力和承诺。人们要向无处不在的实时参与迈进，这是一个漫长的旅程。让人们像七年前一样重新开端。现在让我把事情交给景博，他将回首人们的财务业绩。

王静波首席财务官

谢谢你，大家好。首先让我回首一下人们第四季度的财务业绩，然后我将商量人们对2021财年的展望。投资美股概念2020年第四季度总收入同比增长74%，达到3330万美元。

2020财年的总收入为1.336亿美元，同比增长107%，超过人们指导意见的高点360万美元。在2020年，人们总共促进了超过5000亿分钟的实时参与。正如人们在之前的财报电话会议中提到的，人们今年第一季度和第二季度的收入受到了中国COVID-19带来的使用量激增的积极影响。

为了帮忙投资者更好地明白人们的有机增长，排解这种短期影响，人们计算Q1和Q2调整后的总收入的方法如下：针对中国的每个客户，人们以是2019年第四季度的收入为起点，以2020年第三季度的收入为终点，计算其在Q1、Q2的调整后收入，并从起点到终点的一个算术递进。投资美股概念

来自中国以外客户的收入维持不变。这将导致第一季度调整后的总收入为2220万美元，第二季度为2700万美元。而2020年全年调整后的总收入为1.133亿美元。人们的追踪12个月固定货币美元净扩张率为179%。

假如人们使用调整后的总收入，调整后的花费率将是149%。现在转向成本、花费和利润率。我将重点关心非GAAP业绩，其中不包含基于股份的薪酬支出。投资美股概念第四季度的非GAAP毛利率为60.5%，比去年第四季度低5.9%，比今年第三季度低2%。

毛利率的下降关键是由于国际销售市场拓展到东南亚、南美和大洋洲等基础设施成本较高的地区，以及预测将来使用量增长而进行的产能扩张。第四季度非GAAP研发花费为1300万美元，同比增长88%，因为人们再次建立研发团队。

本季度非GAAP研发花费占总收入的39.2%，而去年第四季度为36.4%。投资美股概念展望将来，人们将再次在研发能力上投入大量资源，以进一步加强人们的技术领先地位，拓宽人们的原料药组合。

第四季度Non-GAAP销售和营销花费为690万美元，同比增长34%，关键是由于团队扩张以及广告和活动花费的增加。例如，人们10月份的RTE虚拟会议。本季度销售和营销花费占总收入的20.8%，而去年第四季度为27.1%。人们信任，这再次证明了人们以开发者为中心的上市模式的效率和可扩展性。

第四季度非美国通用会计准则G&A支出为570万美元，同比增长163%，关键由于团队扩张和专业服务费。本季度G&A支出占总收入的17%，去年第四季度为11.2%。非GAAP运营亏损为480万美元，换算成非GAAP运营亏损率第四季度为14.4%，而去年第四季度的净亏损率为8.1%。投资美股概念谈到现金流。

人们第四季度的经营性现金流为正200万美元，而去年为正210万美元。自由现金流为负140万美元，而去年为正90万美元。第四季度的净现金流出关键是由于人们再次扩大业务规模，购买服务器和网络设备所致。接着说说资产负债表。

第四季度末，人们的现金、现金等价物和短期投资为6.354亿美元，而第三季度末为6.35亿美元。随后，人们在本月初通过向信贷投资者发行平凡股筹集了2.5亿美元。现在转向指导。投资美股概念COVID-19对人们的商业模式来说依然是一个前所未有的变量，历史经验可能不适用。

人们对全年收入的指导意见反映了一些假设，这些假设可能会根据COVID-19影响的不确定性而发生变化。随之，人们目前估计2021财年的总收入将在1.78亿美元至1.82亿美元之间，这将代表中点约35%的同比增长，假如人们使用2020年调整后的总收入，则中点59%的同比增长。

最终，人们的履行力比较好，并为人们在作为上市公司的第一年所取得的强劲业绩感到自豪。投资美股概念人们将再次为开发者赋能，满足全球客户的需求。

感激阿哥拉整个团队在过去一年的辛勤工作，期望你们健康平安。让人们开门见山的提问。

问答环节

刘洋 摩根士丹利预测师：谢谢你给我提问的机会！我这边有三个问题。投资美股概念第一个是治理层能不能分享渗透到全部你直播用例中的收入上升空间。你应该如何考虑或者说人们如何考虑收入上行，如何量化？还有除了Clubhouse之外，人们还有其他客户吗？第二个问题是Easemob在2021年全年指导中的收入贡献是多少？

还有指导中的有机收入增长是多少？最终一个问题是毛利率展望，因为人们有新的用例、新的收购等。您认为2020年第四季度的毛利率在将来是否可以延续？谢谢您。

王静波：谢谢你，所以我想这三个问题都由我来回答。投资美股概念关于第一个问题，首先，人们有关于客户信息披露的内部现行政策，除了在人们网站上已经披露的信息，人们不能对特定的客户进行评论，所以人们不会对任何特定客户的名字进行评论。

关于这个用例，其实非一个全新的用例。基础上，人们所说的音频加泰罗尼亚语，都是他们现有的用例，而且很突出，最近在这个领域有了进展，人们实在看到了一个显著的回升的使用。

话说回来，因为音频每分钟的价格比中价每分钟低很多。所以音频直播投，作为一个总体，收入贡献就那么大。投资美股概念假如从总体上考虑，人们不会单从这一个用例来引导比较大的收入上升，因为人们平台上有这么多用例。

关于第二个问题，Easemob每个月的收入运作率在100万左右。而且人们现在只是在收购的收尾阶段，人们估计在将来几周内完成收购。所以这样的话，全年的贡献会在1000万美元左右。

最终，关于毛利率。目前的观点是，人们认为短时间内毛利率会有一个短期压迫。投资美股概念人们认为和第四季度已经看到的情况不会有太大的差别，关键有两个因素在起作用。

第一个因素是国际扩张。正如人们之前提到的，在某些销售市场被给予较小的规模，这些销售市场的基础设施成本较高，在这些新销售市场，人们的利润率相对较低。随着人们在这些销售市场的收入贡献增加，会对总体利润率造成连累。

第二个因素是人们正在实施的全部技术优化。投资美股概念所以在短时间内，很可能第一个因素会更强，所以人们的利润率会有一些压迫，但人们估计随着愈来愈多的优化措施生效，销售额应该会在几个季度内复原[听不清]。

Rich Valera，Needham & Company预测师：第一个问题是关于你所说的新语音模式的后续问题。我只是想熟悉一下你是如何实际获得酬劳的？是否公正地认为，这些基于语音的社交应用中的每个房间都将是一个实时互动的音频流？你可以在该流中拥有很多参与者，这将有效地免费？

王静波：谢谢，人们实际上是按每个参与者的分钟收费的。所以说，有10个参与者在那个房间里，有10分钟的参与。投资美股概念所以，这将是10的10倍。

Rich Valera:我认为你可以说的一件事，就是在过去的几个季度，你的新的活泼客户的增加已经相当强大。我只是想了解你看到的在COVID前，是如何上升的？你也看到类似的增长吗？我想熟悉一下你们的新客户在过去几个季度里的增长情况。

王静波：总的来说，增速是正常的。可是，有一点我不需要强调，就是类似于调整后的收入和调整后的扩张速度。投资美股概念特殊是在中国，有一个来自COVID的短期影响。

所以在COVID最严峻的时候，很突出很多新的应用、新的开发者来到了这个平台，他们开端尝试。而你可以想象，随着COVID的快速通过，其中一些开发者和这些用例消逝了。

所以，这会导致收入以及扩张速度以及客户数量的一些扭曲。所以这就是这里的一种不正常的因素。但假如人们把这一点去掉，我觉得其他的都很正常。投资美股概念现在和人们之前看到的良好不同。

Rich Valera:我了解了，最终一个问题是关于运营成本。我想了解你能不能给人们在建模方面提供一些帮忙，如何看待2021年与2020年的Opex？无论是以绝对美元還是以收入的百分比。

王静波人们不提供具体的营业利润率指导。可是，正如人们前面提到的，人们会再次在研发上进行比较大的投资。所以研发依然会是OpEx里面的关键组成部分。投资美股概念而G&A，人们在第四季度看到的比例是很高的。

鉴于人们有几个与安全审计有关的专业收费项目，人们实在认为会比这个数字低。正如Tony刚才在开场白中提到的，在第四季度完成。所以第四季度，人们有一些非常常性的项目。所以G&A花费占收入的比例会较为低。与2020年相比，销售和营销会在类似水平左右，因为这种收入的展现。

Emerson Chan 美银美林预测师：我的第一个问题是关于人们的海外销售市场。投资美股概念来自海外的收入成本是多少？人们现在和一年前相比，比如说在海外销售市场的获客方面有什么不同？当然从人们的品牌知名度和开发商的哪些方面来说。

而我的第二个问题是关于人们之前提到的音频生活汽车的用例，人们应该如何考虑人们在音频用例上的技术领先性，是否在音频上的意义不如视频用例？因为音频流量可能看起来要求不高。

还有人们在音频用例上的竞争优势是什么，人们的竞争对手没有提供？

我的最终一个问题是关于音频直播投用案例的使用。投资美股概念我只是想了解只听的观众是否也需要使用LTE。有哪些替代技术可以满足这些只听众的需求？他们的质量和成本与人们的LTE有什么区别？

王静波：我来回答第一个问题，托尼将回答其他两个问题。从海外收入结构看来，在最近的第四季度，来自美国和其他销售市场，所以非中国销售市场的活泼收入已经贴近30%。现在还不到30%。所以比起一年前或者两年前，突出多了很多。

而从中国以上销售市场的总体情况看来。人们看到全球范围内的开发商注册量仍然比较强劲。每月的开发者注册量。投资美股概念现在中国以外的平台上的新应用注册量几乎是一年前的三倍。

假如你只是做一些容易的搜查引擎搜查，在视频或视频流等关键关键词上，你可以看到很多时候，人们已经领先于关键竞争对手。所以人们已经走了很长的路，和一两年前相比，人们的情况要强得多。可是还有很多的工作要做，人们最近增加了不少的开发框架，比如说React Native，视频上的Flutter，人们还在钻研一些框架，然后人们最近推出了创业计划。

所以人们会更好的帮忙创业公司获得免费的信用、技术支持，同样更好，因为他们是创新的用例。投资美股概念所以总的来说，人们认为人们的进展方向是准确的，可是人们还需要更加主动，更加有战略眼光，才能真正巩固人们作为全球API的首选平台的地位。

赵国栋：好的。我紧紧围绕着人们的技术技术领先性，是否在仅有音频的用例上不那么显著，以及关于优势的问题来谈。其实人们很清晰，人们的技术领先性在纯音频用例上并不那么显著。我会解说为什么。

因为众所周知视频对流量和CPU的使用要求比音频更高，但这并不意味着自动很简单做到，因为大家对音质较为敏感。比如在视频通话中，是视频画面冻结一秒左右，有一些乃至几秒钟。投资美股概念这是不太理想的，但你不会觉得太不舒适或难以再次过渡。

可是假如音频中断了，比如说一秒钟或者几秒钟，或者像这次通话中发生了尖利的噪音，那么你很可能会觉得比较不舒适，或者无法再次通话。从人们在全部用例中的优势看来，至少有这样三个优势。人们有比例编解码器，提供更高的质量；人们有更好的网络，覆盖全球观众；还有人们利用人工智能(161631)技术，进一步提升人们服务的音频体验。

人们有一个专有的产品叫NOVA，在今天的直播转播用户中得到了广泛的应用，他们提供的全频段音频是比较低的比特率，这是全部大成本用例的一个关键功能。再一个，人们的网络叫SDrtn，在这个销售市场上提供最好的全球覆盖。在任何一个國家，特殊是跨长途很难真正保证跨地区和各种类型设备的体验。而且人们也用人工的才能来改善自动质量的各个方面。投资美股概念比如说人们有这个降噪和去除。

第三个问题是关于RTE上只听的听众用例。我觉得很重大的一点是，只听的用例就是所谓的播客，大部分时间都在听，可是随时可以跳进去商量，跟严格意义上的只听有庞大的不同。

你要明白，因为这是一个新的用例。人们在心理上，听众或者参与者的感觉和严格意义上的只听不说真的不一样。投资美股概念有了互动的能力，给人的感觉就是在那里或者是在一起，不管他们有没有做出任何的回应，在那个环境下意义重大。

而且人们在听到自己比较热衷的东西时，也会时不时上台互动，这让整个商量更加自发。所以，这和严格意义上的这个只有很不一样。所以人们看到这样的用例有必要使用RTE。

Colin Liu 华兴资本预测师：我只有一个关于收购Easemob的问题。投资美股概念在Agora的平台上增加了即时通讯功能，您觉得人们实际上应该关心哪些新的商业案例？而且这些新的商业案例都会带来一些人们过去可能从来没有，从前从来没有的新客户？

还有，我注意到其实在收购和与Agora合作之前，Easemob也概述了一些海外扩张计划，特殊是在东盟销售市场。那么针对将来与Easemob的合作，人们如何看待海外销售市场的潜在机会？谢谢您。

王静波：好吧，我想说的是，收购Easemob并增加即时通讯API，与其说是为了渗透到人们从前无法渗透的客户中去，不如说是为了给客户提供更完整、更无缝的解决方案。更多的是为了给客户提供一个更完整、更无缝的解决方案。投资美股概念其实，这非人们想象的，是在人们与开发者和客户的体验过程中。

事实上，即时通讯API是人们开发者社区最常要求的功能之一。所以，假如想象一下，在你使用过的应用中，假如应用嵌入了视频或语音参与功能，其实它很有可能也需要即时通讯功能。所以现在平台上也有了API。

人们可以为这些开发客户提供更加无缝的整合全部功能。而且假如你想一想，其实人们在应用内互动的一个关键方式基础上是视频、语音和消息。所以现在人们把这些都覆盖了。投资美股概念这才是真正的逻辑，人们认为这是一个比较自然的举措。

赵国栋：我想补充一点，即时通讯API属于一个更大的RTE API的范畴，人们已经钻研了很长时间。它实在给人们提供了互补的功能和更多的API来服务人们的客户群，这将帮忙客户更简单地建立他们的实际使用案例或他们的应用程序。这对人们进展开发者肯定会有很大的帮忙。其它，在国际扩张方面，Easemob过去一直在努力进行国际扩张。

我觉得通过收购，他们可以利用人们现有的在全球范围内的运营，过去被证明是成功的，进一步渗透到服务全球开发者，而非过去更多的解决中国开发者。投资美股概念

Eric We 蓝莲花预测师：我的问题是关于这个其他收入。人们注意到，人们的其他收入在这个季度增长了不少。这是代表试用客户還是更多的定制化需求，還是代表人们计划将来再次进展的一类新收入？假如您能评论一下这个其他收入的毛利率情况是怎样的，将比较有帮忙。谢谢。

王静波：当然，所以这个资产收入关键是由于一个企业客户，人们提供的产品、服务基础上是一样的。投资美股概念可是合同的结构是按照客户的要求进行授权，所以记为其他收入。

但本质上，其实是同样的服务。可是鉴于，比如说有一个特定的客户，人们其实不认为这会构成一个新的土地业务。好像这种情况会时有发生，但人们不认为这与人们已经做的事情有什么不同。

Akida Erkin 中国证券预测师：谢谢你接受我的问题。我这边有三个问题。投资美股概念第一个是关于在线教育的，我想了解您能不能给人们治理层更新一下逐步渗透在线教育客户的情况。

目前小班课与大班课贡献的收入比例是多少？以及人们如何看待RTE在线教育行业在中国的潜在销售市场规模？而我的第二个问题是关于产品开发和研发的策略，那么目前研发和产品研发的重点是什么？以及最具挑战性的部分是什么？

还有除了教育和娱乐行业之外，其他的领域，比如说金融、物联网等等，有没有一些创新的RTE应用隐藏？而我的第三个问题是关于海外业务。投资美股概念

那么针对2021年，还是中长期，估计海外业务贡献的收入比例是多少？还有假如您能再谈一下您做全球销售市场的策略，那就更感谢了。谢谢您。

王静波：从不同的班级形式的收入贡献看来，现在，人们所以小班還是大部分的形式。人们有一半左右的收入来自于小班课。而另一半，则是介于一个用例和然后是大班或讲堂之间。投资美股概念可是人们信任讲堂用例，就像Tony刚才商量的那样，有很大的潜力，因为就像Tony解说的那样，那个平台在是最经济发展的。

同样是一个老师或几个老师教几百个乃至上千个学生，这个模式本身是有很大的经济发展性。人们实在估计将来大班讲堂的贡献会大幅增加。说到这里，人们认为即便是小班课和一对一课，也有很大的进展空间。

目前，整个在线教育销售市场进展比较迅速，不仅仅是在中国，而是在全球范围内。第二，目前還是有大量的量，大量的使用量是由内部解决方案来服务的，人们正在努力把愈来愈多的客户从内部解决方案转换到专业的第三方解决方案，比如在线解决方案。所以这是第一个问题。投资美股概念第二个问题，其实人们认为技术并不完美。

事实上，人们认为目前的技术还远远不够完善。假如你真正问过人们的一些客户，他们会告知你，相针对竞争对手，他们喜欢人们的质量，但他们认为绝对意义上的质量还不够好。所以，假如人们的质量能有20%、30%的提升，他们很乐意给人们多付点钱。假如你考虑到高清、4K或者VR/AR这样的用例，或者针对跨地域的更具挑战性的用例，还有很长的路要走。

而假如说到用例，大家都会说到社交和教育。但其实在这两个场景下，还有很多新的创新用例。比如说音频直播投，对吧？这還是社交，但这可能是从前大家没有做过的事情。投资美股概念即便在这两个垂直领域内，我觉得還是有很大的进展空间。

很难预测会隐藏什么新的用例，因为根据定义它是新的，因为人们还不了解。人们还没有开发出来。所以很难预测。但正如历史所证明的那样，对的，人们总是会创新，学习的需求和互动的需求是不会消逝的。

所以这是在垂直领域。可是人们不会仅仅停留在PaaS或者SDK的层面，等着客户来构建应用。同时人们也会努力把自己垂直化。投资美股概念所以教育aPaaS、Agora灵敏课堂是人们在垂直化方面的一个初步努力。

因为aPaaS是一个本地解决方案。因此从根本上说，它将减少运用的摩擦，并同意拥有较小开发团队的公司， 或者说一个更传统的企业，而非一个纯粹的技术公司，将同意他们能够运用人们的技术，并更简单地建立应用程序。而这将扩大可寻址销售市场、可寻址的开发者或客户群。而这也可以建造新的收入机会。这是第二个问题。

第三个问题，关于海外收入的问题。今年很难说，因为很多事情都在动，包含COVID情况的进展，可是人们估计来自于中国以外的收入贡献会和人们第四季度的情况差不多，或者略微高一点，所以可能30%左右。投资美股概念而且人们实在认为，鉴于全部的用例都开端真正加大宣传力度，非中国销售市场的潜力庞大。

因此，人们实在估计在三到五年内，来自中国以外的收入将重现中国的收入。

Emerson Chan:我有一个关于海外销售市场的后续问题。我了解人们有一个全球性的价格计划，但据我所知，大客户可能会有一些折扣。投资美股概念所以我很好奇，在人们给客户折扣后，海外销售市场和中国销售市场的ASP有什么区别？以及人们应该如何看待海外销售市场与中国销售市场的竞争强度？谢谢您。

王静波：事实上，从ASP看来，在最近一个季度，两个销售市场的差别并不大。非中国销售市场的ASP依然略低，但并没有大的差别。我说的是折扣ASP之后的观点SBC。但正如人们刚才提到的，挑战其实是基础设施成本。

中国的地铁容量要高很多。所以人们能够得到一个较为有效的采购成本。可是在其他的中国，还是总体规模没有那么小，可是那是分布在很多不同的地域，很多不同的國家。投资美股概念所以在某一个特定的國家，规模可能相当小，这就造成了基础设施成本较为高。

这就是目前的挑战。在竞争方面，我想大家有说，最近有新的进入者，包含一些大公司，其实人们认为，这又证实了这个销售市场的潜力。区别，我想说，非中国、美国和世界其他國家的销售市场，与中国相比，还没有那么明确，还在形成。

在中国，关键是由人们和与人们竞争的竞争对手以更直接的方式很好地定义了帅位。但同样是中国，我认为人们在定义销售市场方面也起到了关键作用。可是人们看到各种不同背景的竞争对手，他们试图提供一些重叠的产品。投资美股概念可是很少有人和人们的一切竞争。

有的可以做一点视频通话，有的可以做一点语音，有的可以做流媒体，有些做一点语音，有些做流媒体。但人们没有看到很多竞争对手真正尝试做人们所做的同样的事情。那就是为各种沉醉式参与用例提供动力。

所以我说中国以外的销售市场总体上還是不太发达。投资美股概念