股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月19日报道：但最近的经济发展数据却助长了销售市场的这种忧虑心绪

伴随着美国十年期国债收益率最近的飙升，标普500(513500)指数连续三个交易日下跌。美股崩盘的投资机会一周前，收益率还只有1.1%，到这周四，已经升至1.31%，为去年2月底以来的最高水平。

现在的问题是，收益率还会上涨吗？假如是，美股投资者需要感到担忧吗？引发股票抛售的临界值又是多少？

美国十年期国债收益率行情

美债收益率会否再次走高？

目前为止，收益率的行情符合华尔街的预测。美股崩盘的投资机会

收益率上升的背后，很大程度上要归咎于对通胀压迫的担忧。美股崩盘的投资机会通货膨胀会腐蚀债券所支付的固定利息的价值，从而降低这种资产的吸引力，打压债券价格、推高收益率。

虽然美联储1月份的会议纪要显示现行政策制定者并不受到通胀风险的困扰，但最近的经济发展数据却助长了销售市场的这种忧虑心绪：上个月美国零售销售跳升5.3%，生产者价格指数增长1.3%，工业产出月率达到0.9%。美股崩盘的投资机会

除此之外，随着3月中旬的靠近(届时估计将有1140万名工人失去失业救援金)，美国政府面临着快速通过1.9万亿美元疫情赞助计划的压迫，众议院计划在下周五之前通过法案，并提交给参议院表决。美股崩盘的投资机会

而野村证券认为，假如销售市场一致认为全球经济发展处于复苏正轨之上，CTA(商品交易顾问基金)可能会进一步做空美债期货，促进美国十年期国债收益率攀升至1.5%以上。美股崩盘的投资机会

放眼整个华尔街，大多数人都估计，到今年年底，美国十年期国债收益率将达到近2%的水平。美股崩盘的投资机会

收益率的上升会如何影响股票？

首先，这可能会削弱美股相针对避险资产美债的吸引力。美股崩盘的投资机会特别是科技公司等成长股，因为投资者更加看重成长型股票的预测收益，而收益率的上升会腐蚀这些公司将来现金流的价值，所以它们的估值更简单会隐藏回调。

从近几天美债与美股的行情看来，收益率上升实在不利于美股。不过，摩根大通认为，比起收益率上涨本身，“收益率上涨背后的原因”才是问题的关键。美股崩盘的投资机会假如收益率是因为GDP预测上调等“积极因素”而上涨，那么美股不会因此而面临风险；但假如是出于一些“消极因素”，比如美债需求不足，那么美股可能会承压。

当然，摩根大通也认为，无论是哪种原因，收益率最终都会打压美股的估值，科技股将首当其冲，而周期股仍会再次走高。美股崩盘的投资机会

美股投资者现在需要担忧吗？

野村估计，假如美国十年期国债收益率维持在1.3%至1.4%之间，美国股市可能只会隐藏温顺的回调；但假如如上所述，收益率突破了1.5%，标普500(513500)指数可能会隐藏更剧烈的修正，向下调整8%或者更多。美股崩盘的投资机会

因此，“现在还无需害怕美债收益率上升对股票价格的下滑影响，”野村预测师称。美股崩盘的投资机会

同样，Truist Advisory Services也指出，从股票风险溢价这个指标看来(股票收益率与无风险收益率的差额)，股票依然更受青睐。美股崩盘的投资机会当股票风险溢价处于周二的水平常，从以往数据看来，标普500(513500)指数的一年回报平均较美国十年期国债收益率高出3.5%。

和野村一样，杰富瑞集团也认为1.5%是一个关键值；花旗则将临界点设为1.7%。美股崩盘的投资机会

而摩根大通的预测师指出，只有美国十年期国债收益率达到2%的时候，美股才可能会开端失去吸引力。美股崩盘的投资机会该行的预测师估计今年年底收益率将在1.45%左右。

虽然中长期看来，美债收益率上升是一个行情趋势，但根据策略师的说法，收益率不太可能延续走高，因为一旦其上升到足够的水平，全球投资者就可能介入。美股崩盘的投资机会例如，本周二美债收益率达到1.3%之后，日本和亚洲其他销售市场的投资者便买入，减轻了次日交易时段美债的抛售压迫。