股票啦 www.gupiaola.com 2021年02月11日报道：尽早进行SPAC交易具有吸引力

周三，火热的SPAC(特别目的收购公司)销售市场在2021年变得更加疯狂，SPAC在本季度募资超过300亿美元，创下历史纪录。

佛罗里达大学金融学教授Jay Ritter表达，美股投资a股方法今年新SPAC的IPO首日平均上涨幅度为6.5%，比历史水平增长了近六倍。从2003年到2020年，SPAC的IPO首日平均收益率仅为1.1%。“每一个SPAC上市首日都上涨了，这非一个特例事件。”

与传统的IPO不同，SPAC本质上是一间空壳公司，上市后从投资者处筹集资金，然后再去寻觅标的公司合并上市。因此，当投资者炒作SPAC时，基础上是在为没有估值或实际业务的公司进行投机。

TD Ameritrade首席销售市场策略师JJ Kinahan表达：“有很多资金流入销售市场，人们寻觅在标普500(513500)指数或纳斯达克100指数范围外的投资，这种行为还会再次下去。”

亿万富翁投资者Sam Zell此前称，美股投资a股方法SPAC热潮在很大程度上是一种“猖獗的投机行为”，让人联想到上世纪90年代的网络泡沫。有迹象表明，SPAC的热潮正在被散户交易者促进，美国银行的客户流量显示，1月份散户占其平台上SPAC交易量的46%，高于两个月前的30%左右。相比之下，散户在美国银行平台上的标准普尔500指数交易量仅占20%左右。

美国银行的预测师表达：“SPAC的投机性好像对散户特殊有吸引力，我想人们不需要提示任何人，当投机性的东西被散户热捧时会发生什么。”

针对很多关心高增长初创企业的散户投资者而言，尽早进行SPAC交易具有吸引力。但由于大多数散户投资者都是在公布销售市场上购买SPAC平凡股，因此他们很可能会错过上市首日的机会。其它，很多经纪商不提供SPAC认股权证交易，SPAC认股权证可为早期投资者提供更多现金补偿。

实际上，美股投资a股方法针对在达成SPAC交易后再次持股投资者而言，他们几乎总是亏损。Ritter表达，在过去10年通过SPAC合并上市的114家公司中，假如投资者在交易首日购买了合并后公司的平凡股并持有一年，则平均损失15.6%。假如持有三年，平均损失为15.4%。

但针对机构投资者而言，情况就不同了。对冲基金和其他SPAC IPO的参与者通常能够获得10美元/单位的发行价以及认股权证的收益。一旦合并完成，他们也倾向于出售股票，这可能对价格产生负面影响。